Por que a Jumia Technologies subiu 16,2% em novembro, mesmo durante um mês mediano para as ações

Ações do líder africano de comércio eletrónico Jumia Technologies (JMIA 0,83%) subiram 16,2% em novembro, de acordo com dados da S&P Global Market Intelligence.

A Jumia realizou tanto o relatório de resultados do terceiro trimestre quanto um Dia do Investidor com foco mais de longo prazo durante o mês; no entanto, ambos os eventos, embora apresentando números e narrativas otimistas, não pareceram inicialmente mover as ações.

Na verdade, foi só após um analista de venda que aumentou significativamente seu preço-alvo na Jumia dias depois que o mercado reagiu, impulsionando as ações para seus ganhos expressivos de um mês.

Expandir

NYSE: JMIA

Jumia Technologies Ag

Variação de hoje

(-0,83%) $-0,07

Preço Atual

$8,32

Dados principais

Valor de mercado

$1,0B

Variação do dia

$8,26 - $8,40

Variação em 52 semanas

$1,60 - $14,72

Volume

1,6K

Média de volume

3M

Margem Bruta

49,71%

A Jumia conta sua história, mas os investidores esperam que Wall Street seja a primeira a reagir

No início do mês, a Jumia apresentou resultados do terceiro trimestre que pareciam fortes. A receita aumentou 25%, atingindo $45,6 milhões, com um crescimento de 21% no volume bruto de mercadorias (GMV), enquanto a perda operacional da empresa diminuiu 13%, para ($17,4 milhões).

Aumentar receitas e melhorar a rentabilidade é um sinal positivo, e a gestão espera que essas boas tendências continuem. Isso porque a Jumia já concluiu uma fase de reestruturação de vários anos, iniciada em 2022 e finalizada na primeira metade de 2025. A administração estava insatisfeita com a rentabilidade geral, especialmente com o aumento das taxas de juros em 2022, e respondeu saindo de geografias e categorias de produtos não lucrativos, reduzindo custos administrativos e reestruturando operações logísticas.

No Dia do Investidor da Jumia, realizado no dia seguinte aos resultados, a gestão apresentou metas de longo prazo que foram encorajadoras. A empresa prevê que, após cortar custos e refinar seu foco, pode agora crescer de forma mais lucrativa. A administração espera que a Jumia se torne lucrativa e gere fluxo de caixa livre positivo em 2027.

Além disso, a Jumia apresentou uma perspectiva de longo prazo até 2030. Nesse período de cinco anos, a gestão prevê que o GMV crescerá a uma taxa composta anual de 20%, passando de $0,8 bilhão atualmente para entre $2,5 bilhões e $3,0 bilhões em 2030.

A Jumia também acredita que pode alcançar isso com maior rentabilidade, primeiramente aumentando sua “taxa de comissão” em de dois a dois e meio pontos percentuais, através do aumento das cobranças aos vendedores terceiros e do aumento das receitas de publicidade. Além disso, a Jumia espera que diversos custos relacionados a fulfillment, marketing e tecnologia diminuam como porcentagem da receita à medida que a empresa escala nesse período.

Quando tudo estiver dito e feito, a Jumia prevê que suas margens EBITDA aumentem de cerca de (34%) no último trimestre para uma margem EBITDA superior a 20% até o final dos próximos cinco anos.

Imagem fonte: Getty Images.

No entanto, nem os resultados nem o Dia do Investidor realmente moveram as ações da Jumia, que pareceram ser arrastadas pela liquidação de lucros de novembro no setor de tecnologia, especialmente para ações que já tiveram um bom desempenho no acumulado do ano.

Foi só quando os analistas da Benchmark Research aumentaram significativamente seu preço-alvo na Jumia de $11 para $18 em 25 de novembro que as ações decolaram, encerrando o mês com força e levando a um ganho total de 16,2%, mesmo com o S&P 500 subindo apenas 0,3% no mês.

A Jumia ainda é uma compra?

Supondo que a Jumia atinja sua meta de receita de $650 milhões em 2030, com uma margem EBITDA de 20%, isso geraria $130 milhões de EBITDA, em relação ao seu valor de mercado atual de $1,4 bilhão.

Isso certamente pareceria barato, mas há obviamente muita execução a acontecer para uma ação que não atendeu às expectativas desde que abriu o capital em 2019, sem falar do valor do dinheiro no tempo para lucros que só acontecerão daqui a cinco anos.

No geral, a Jumia tem potencial, mas ainda é um investimento de risco, dado as geografias em que opera, bem como seu histórico aquém do esperado em comparação com outros líderes de comércio eletrônico em outras partes do mundo.