Previsão do IPC dos EUA prestes a ser divulgada, o mercado de ouro e dólar enfrenta um ponto de viragem

A meados de janeiro, os Estados Unidos irão divulgar os dados económicos de dezembro, com o CPI (Índice de Preços ao Consumidor) a tornar-se o foco do mercado. Esta publicação coincide com a investigação do Departamento de Justiça a Powell e com a decisão sobre a tarifa de Trump, aumentando significativamente a atenção do mercado. A menos que os dados de inflação surpreendam com uma subida acentuada, o ambiente geral tende a favorecer uma subida do preço do ouro.

Panorama dos dados previstos do CPI dos EUA em dezembro

O mercado espera, de forma geral, que a taxa anual do CPI de dezembro mantenha-se em 2,7%, enquanto a variação mensal deve permanecer em 0,3%. O núcleo do CPI (excluindo energia e alimentos, que são mais voláteis) merece atenção especial: a previsão é que a taxa anual suba de 2,6% para 2,7%, e a mensal de 0,2% para 0,3%.

De acordo com dados compilados pela Tradingeconomics, nos últimos três anos, a tendência do CPI dos EUA tem sido de uma gradual diminuição a partir de níveis elevados. Com este contexto, o mercado mantém uma expectativa cautelosa em relação ao resultado do próximo CPI.

Previsão do Morgan Stanley: distorção estatística ou inflação real?

O banco de investimento Morgan Stanley fez uma previsão notável, indicando que o núcleo do CPI de dezembro poderá apresentar uma forte recuperação, com uma variação mensal de até 0,36%. No entanto, a instituição também aponta que essa recuperação não se deve a uma pressão inflacionária real, mas sim a distorções estatísticas causadas pelo impasse governamental.

Este ponto de vista é crucial para o sentimento do mercado. Se os dados do CPI forem fortes, é provável que o mercado os interprete como uma distorção estatística e os desvalorize; se os dados forem fracos, podem ser vistos como um sinal de arrefecimento da inflação. Essa assimetria significa que o impacto do resultado do CPI no mercado dependerá bastante do desvio entre os dados e as expectativas.

Postura do Federal Reserve permanece estável, sem previsão de corte de juros

Os dirigentes do Federal Reserve estão cientes das distorções estatísticas presentes nos dados recentes, e é improvável que uma leitura mensal elevada altere a trajetória de curto prazo das taxas de juros. Assim, a expectativa do mercado é de que o Fed não corte juros em janeiro.

Segundo a ferramenta FedWatch do CME, atualmente o mercado prevê uma probabilidade de 68,9% de uma primeira redução de juros em junho de 2026. Essa previsão permanece firme, indicando que, mesmo com dados de CPI mais fortes, a perspectiva de corte de juros não sofre alterações significativas.

Divergência entre o mercado de ouro e dólar, dependendo do desvio do CPI

O resultado do CPI dos EUA provocará reações distintas no ouro e no dólar. Se os dados de dezembro ficarem abaixo do esperado, isso será um forte sinal de alta para o ouro, podendo levar o preço a atingir novos máximos, beneficiando também outros ativos sensíveis às taxas de juros. Por outro lado, se os dados superarem significativamente as expectativas, a aposta na redução de juros será prejudicada, o dólar será impulsionado por expectativas de aumento de taxas, e o ouro sofrerá uma pressão negativa.

Segundo análises técnicas do TradingView, o preço do ouro tem mostrado uma tendência de alta clara ao longo do último ano. Se o CPI dos EUA estiver em linha ou ligeiramente acima do esperado, o mercado pode não reagir drasticamente; mas, se os dados forem significativamente inferiores às previsões, o ouro poderá romper para cima.

Como os investidores devem reagir às previsões do CPI dos EUA?

Resumindo, o fator-chave para o CPI dos EUA é o grau de desvio entre os dados e as expectativas. O mercado já está bastante ciente das distorções estatísticas, o que reduz a influência marginal da previsão do CPI. Os investidores devem acompanhar de perto a reação do mercado na divulgação dos dados, pois a direção do ouro e do dólar será um indicador importante para avaliar a postura real do mercado.