Como os taiwaneses podem comprar ações da China continental? Guia completo de caminhos de investimento e estratégias

Como o segundo maior mercado de ações do mundo, o mercado de ações da China continental atrai cada vez mais investidores taiwaneses. No entanto, muitos desconhecem como comprar ações na China e não sabem como escolher os canais de investimento adequados. Este artigo irá esclarecer o percurso completo de compra, as características do mercado e estratégias de investimento, ajudando-o a aproveitar as oportunidades e a gerir os riscos neste vasto mercado.

Por que investir em ações da China continental? Compreender a composição do mercado e os índices principais

Desde a sua criação em 1990, o mercado de ações da China continental, embora relativamente recente, cresceu para se tornar um dos mercados emergentes mais importantes do mundo. Atualmente, o governo chinês está a incentivar ativamente a entrada de mais fundos, com o objetivo de criar uma plataforma de reserva de riqueza global semelhante à bolsa de Nova York. Isto oferece aos investidores taiwaneses uma oportunidade importante de participação.

Em termos de composição do mercado, os investidores devem acompanhar cinco índices principais: o Índice Composto de Xangai é um indicador de tendência, mas não é negociável diretamente; já o CSI 300, o Índice CSI 500, o Índice CSI 1000 e o Índice SSE 50 podem ser negociados, com ETFs e derivados correspondentes. Entre eles, o CSI 300 é o principal ponto de entrada para investidores estrangeiros no mercado de ações da China continental, pois seus componentes são frequentemente empresas de alta qualidade que atraem a atenção global.

Classificando por setores de acordo com a classificação de primeiro nível de Shenwan, o mercado chinês é dominado por setores de manufatura como finanças, eletrônica, farmacêutica, alimentos e química. Destacam-se bancos (valor de mercado de 15,87 trilhões de RMB), eletrônica (14,24 trilhões) e finanças não bancárias (8,02 trilhões), que juntas representam quase um terço do mercado, indicando que os setores financeiro e tecnológico são os principais motores do mercado.

Como comprar ações na China continental? Canais completos e guia de abertura de conta

Os investidores taiwaneses têm duas principais vias para comprar ações na China continental:

Primeira via: canais domésticos (compromissos de corretagem). Através de corretoras tradicionais como Yuanta, KGI, Fubon Securities, realizando operações por meio de contratos de custódia. Vantagens: operação familiar, bom suporte ao cliente. Desvantagens: taxas relativamente elevadas, variedade limitada de produtos de negociação.

Segunda via: canais de investimento estrangeiro. Através de corretoras de ações nos EUA (como Futu, Tiger Brokers) ou de Hong Kong, que oferecem uma gama mais ampla de produtos, custos de transação mais baixos e maior flexibilidade na gestão de fundos. Para investidores que desejam negociar ativamente ou usar instrumentos derivados, estes canais são mais vantajosos.

Ao escolher uma corretora, deve-se considerar principalmente quatro fatores: a regulamentação legal do plataforma, a facilidade de depósito, a variedade de produtos de investimento e a fluidez na operação com suporte em chinês. Além disso, muitas empresas de tecnologia de ponta da China optam por listar-se em Hong Kong ou nos EUA, como Tencent (0700.HK) e Alibaba (9988.HK), o que também é uma boa opção para investidores taiwaneses.

Os três principais motores do investimento em ações da China: política, liquidez e fundamentos

Para entender as características do mercado de ações chinês, é fundamental reconhecer as três forças centrais que impulsionam seus ciclos.

A liquidez é o fator mais direto. Políticas de redução de reservas obrigatórias, redução de juros, aumento de crédito tendem a impulsionar mercados de alta; por outro lado, aumento de juros, aumento de reservas, desregulamentação financeira e contração de crédito são os principais fatores que encerram os ciclos de alta. Assim, monitorar as políticas monetárias é crucial para aproveitar oportunidades de investimento.

Políticas e reformas institucionais moldam o mercado de “política de mercado”. Quando o governo anuncia medidas favoráveis (como desenvolvimento do mercado de capitais ou apoio a indústrias estratégicas) ou promove reformas importantes (como a reforma de direitos de propriedade ou o sistema de registro), geralmente ocorre uma forte alta de mercado.

Os fundamentos sustentam o crescimento saudável e sustentável. O crescimento real dos lucros das empresas e a recuperação contínua da economia macroeconômica são essenciais para sustentar a valorização das ações. Quando a economia desacelera ou os lucros das empresas diminuem, o mercado tende a se estabilizar ou recuar.

Lições da história: novas oportunidades no mercado chinês após a recuperação de 2024

Após ser considerado por muitos como “sem valor de investimento”, o mercado de ações da China apresentou uma recuperação surpreendente a partir de setembro de 2024. O ponto de virada ocorreu em 24 de setembro, quando o setor financeiro central anunciou uma série de medidas de apoio à economia e ao mercado de ações. Essa onda de alta demonstrou a forte capacidade de recuperação do mercado chinês.

Historicamente, o mercado chinês apresenta ciclos típicos de “curto boi e longo urso, picos e quedas abruptas”, bastante diferente do mercado de ações dos EUA, que tende a uma tendência de alta mais prolongada. Desde 2010, o mercado passou por quatro ciclos claros:

De 2010 a 2014, os efeitos das políticas de estímulo de 4 trilhões de RMB começaram a se manifestar, com inflação elevada, excesso de capacidade, política monetária restritiva e mercado em baixa prolongada. De 2015 a 2016, a limpeza de operações de alavancagem fora do mercado provocou uma crise de liquidez e quedas de até mil ações por dia, levando a um mercado de urso. Entre 2022 e setembro de 2024, apesar de políticas de apoio, a recuperação econômica foi fraca e o mercado permaneceu volátil. A partir de setembro de 2024 até o início de 2025, o suporte político aliado à melhora na liquidez iniciou um novo ciclo de alta.

Como as instituições internacionais veem o futuro do mercado chinês?

Grandes bancos de investimento globais como Goldman Sachs, J.P. Morgan e UBS recentemente emitiram comentários otimistas. A Goldman Sachs prevê que o mercado de ações da China está entrando numa fase de crescimento mais estável, com potencial de alta de cerca de 30% nos principais índices nos próximos anos. J.P. Morgan também mantém uma visão positiva de médio prazo.

Essas perspectivas otimistas baseiam-se em três principais fatores:

A transformação digital e a inteligência artificial estão remodelando os lucros das empresas. Os investimentos de capital relacionados estão mostrando benefícios, impulsionando o crescimento dos lucros. Políticas governamentais de combate à competição excessiva (“anti-inflacionamento interno”) criam espaço para aumento de lucros empresariais. A estratégia de internacionalização das empresas chinesas demonstra a competitividade contínua da manufatura chinesa. Esses fatores elevam a taxa de crescimento do lucro por ação para cerca de 12%.

Além disso, há espaço para recuperação de valuation. Empresas líderes nos setores de saúde, finanças e entretenimento estão atualmente com valuations razoáveis, com potencial de valorização adicional. A Goldman Sachs destaca que o mercado chinês, em relação ao mercado global, apresenta uma baixa avaliação relativa, apoiada por uma potencial melhora na liquidez internacional, formando um forte suporte para a recuperação de valuation.

Aviso de risco: atenção à possibilidade de deterioração dos fundamentos

Por outro lado, a previsão otimista não está isenta de riscos. Apesar de alguns lucros de empresas listadas terem acelerado, algumas instituições continuam a revisar para baixo as previsões de lucros globais. A alta atual é impulsionada principalmente pela expansão de valuation, não por melhorias nos fundamentos, o que significa que o desempenho futuro dependerá da capacidade real das empresas de sustentarem seus lucros.

O índice MSCI China já apresenta um P/E futuro de 12,8 vezes, acima da média de 11 vezes dos últimos dez anos. Embora as empresas de tecnologia chinesas ainda tenham avaliações significativamente inferiores às do S&P 500 (22 vezes), fatores como menor margem de lucro, incertezas regulatórias e estágio de desenvolvimento mais precoce refletem riscos reais.

Portanto, os investidores devem estar cientes de que: se a recuperação macroeconômica não for tão forte quanto esperado, os lucros das empresas podem não sustentar as avaliações atuais, levando a uma correção do mercado.

Seleção de ações e estratégias de investimento por camadas

Após avaliação abrangente, destacam-se cinco empresas representando diferentes setores de alta qualidade:

Huang Wenji (valor de mercado de 64,3 bilhões de RMB, setor de chips, ROE 25,21%) é líder em design de chips de IA na China, com tecnologia escassa e potencial explosivo, com perspectivas de longo prazo.

Contemporary Amperex Technology (CATL) (valor de mercado de 1,78 trilhões, baterias de energia, ROE 17,76%) é o maior fabricante mundial de baterias de energia. A transição energética global e a neutralidade de carbono oferecem um caminho de crescimento de longo prazo para a cadeia de energia renovável.

Banco Ningbo (valor de mercado de 1,83 trilhão, setor bancário, ROE 6,9%) possui mecanismos de governança únicos e vantagem de talentos, operando com precisão em segmentos de alto valor em regiões específicas, com fluxo de caixa estável.

Hengrui Medicine (valor de mercado de 4,36 trilhões, setor farmacêutico, ROE 9,42%) tem forte capacidade de inovação em P&D, com valor raro na tendência de upgrade da indústria farmacêutica chinesa.

China Mobile (valor de mercado de 1,58 trilhão, telecomunicações móveis, ROE 8,3%) oferece negócios monopolísticos que garantem fluxo de caixa estável e margem de segurança, além de distribuir dividendos elevados continuamente.

Para diferentes estilos de investimento, pode-se adotar estratégias por camadas: investidores de longo prazo que buscam crescimento devem focar em tecnologia e energia renovável (Huang Wenji, CATL); investidores que priorizam fluxo de caixa estável podem preferir setores financeiro e de telecomunicações (Banco Ningbo, China Mobile); investidores equilibrados podem buscar oportunidades no setor farmacêutico (Hengrui Medicine).

Conclusão: abordando racionalmente as oportunidades de investimento em ações da China

Comprar ações na China começa por entender o “porquê” e o “como”. Compreendendo a composição do mercado, canais de investimento, ciclos históricos e perspectivas internacionais, percebemos que este mercado oferece oportunidades e riscos.

Nosso ponto central é: devido à melhora nos lucros das empresas e à recuperação de valuation, o valor de longo prazo dos ativos chineses está realmente aumentando, mas é preciso cautela para que os fundamentos se concretizem. Escolher canais de investimento adequados, diversificar riscos e revisar periodicamente a carteira são essenciais para o sucesso.

Seja por meio de contratos de custódia domésticos ou canais estrangeiros, o mais importante é estabelecer uma lógica de investimento clara, ajustar a alocação ao seu perfil de risco e manter uma postura racional diante das mudanças de mercado. O mercado de ações da China está entrando numa nova fase de desenvolvimento, e investidores bem preparados terão mais chances de aproveitar as oportunidades.