O mapa de investimento das ações de conceito de matérias-primas no ciclo de redução de juros: oportunidades em 2025 e perspectivas para 2026

De final de 2024 até ao início de 2025, os bancos centrais globais iniciaram ciclos de redução de taxas de juro, o que trouxe oportunidades de investimento sem precedentes para ações de conceitos de matérias-primas. Sob a pressão de anos de ambientes de juros elevados e do abrandamento económico na China, muitos investidores voltaram-se para outros setores, mas a situação mudou silenciosamente. Com as políticas económicas chinesas a continuarem a impulsionar-se e o mundo a entrar numa era de redução de taxas, as ações de matérias-primas, como setor beneficiado por ambientes de juros baixos, voltaram a ser foco do mercado. Este artigo analisa profundamente o mecanismo de investimento nestas ações, recomendações específicas de ativos e os sete principais indicadores que os investidores devem acompanhar.

Conhecer as ações de conceitos de matérias-primas: definição e lógica de investimento

O que são exatamente as ações de conceitos de matérias-primas? Antes de explorar estratégias específicas, é fundamental compreender a essência desta classe de ativos.

Matérias-primas referem-se a produtos que existem na natureza e que ainda não passaram por processamento excessivo, incluindo setores agrícolas, florestais, piscatórios e pecuários, bem como recursos minerais e petróleo. Ações de conceitos de matérias-primas referem-se às empresas cotadas que exploram, extraem e refinem estas matérias-primas.

Por exemplo, a Vale, do Brasil, é uma das maiores mineradoras de minério de ferro do mundo; investir nas suas ações equivale a apostar no setor de minério de ferro. A ExxonMobil, dos EUA, como gigante do petróleo, representa uma oportunidade de investimento na indústria de petróleo. Estas empresas convertem as recursos naturais em produtos com valor comercial, e o desempenho das suas ações está estreitamente ligado às tendências dos preços das matérias-primas e à oferta e procura do mercado.

Optar por ações de conceitos de matérias-primas em vez de investir diretamente na matéria-prima física tem vantagens como: oferecer mecanismos de dividendos estáveis, refletir as tendências futuras nos lucros das empresas e evitar riscos de manipulação de fundos.

Estratégia prática para ações de matérias-primas nos EUA

As ações de conceitos de matérias-primas mais representativas estão no mercado de ações dos EUA, apresentando diferentes características de investimento e potencial de crescimento.

ETF de setores de matérias-primas (XLB): a escolha para diversificação

Este ETF cobre empresas importantes do setor nos EUA, incluindo materiais químicos, metais, petroquímicos, plásticos e materiais de construção. Com base no desempenho até 2025, a administração Trump promoveu investimentos em infraestruturas e o ciclo de redução de taxas barateou significativamente o financiamento empresarial, beneficiando especialmente ações de setores de ativos pesados ligados às matérias-primas.

O ouro, como ativo tradicional de refúgio, continua a ter procura crescente. Em ambientes de juros baixos, o valor dos títulos diminui, levando os investidores a deslocar-se para o ouro, o que favorece o seu preço. Além disso, a geopolítica complexa aumenta a tendência das empresas americanas a preferirem comprar produtos nacionais, e as ações de matérias-primas atualmente apresentam avaliações razoáveis, com rácios preço/lucro não excessivos, tornando-se atrativas.

ExxonMobil (XOM): a transformação de um gigante energético

Como a maior empresa petrolífera dos EUA, a ExxonMobil está a impulsionar uma atualização do setor. Entre 2026 e 2030, a empresa planeia investir entre 28 a 33 mil milhões de dólares por ano para aumentar a extração de gás natural e reduzir custos de exploração de petróleo tradicional.

Apesar de regulamentos ambientais globais se tornarem mais rigorosos, o apoio político do governo Trump ao setor energético tradicional criou novas oportunidades de crescimento. Com este contexto, a transformação da ExxonMobil deve acelerar, e os lucros de 2025 já refletem esta tendência.

ETF de setores energéticos (XLE): uma carteira diversificada no setor petrolífero

Para investidores preocupados com riscos de empresas petrolíferas individuais, o ETF XLE oferece uma solução de diversificação. Inclui grandes empresas de petróleo nos EUA, bem como refinarias, armazenamento de energia e equipamentos relacionados, proporcionando uma exposição abrangente ao setor.

Até 2025, o desempenho do setor petrolífero manteve-se relativamente estável, sem grandes oscilações. Contudo, os benefícios de custos advindos do ciclo de redução de taxas continuam a favorecer empresas de ativos pesados, tornando o ETF uma opção atrativa para alocação a longo prazo.

BHP: oportunidade de reversão de uma líder mineira

A maior mineradora mundial, a BHP, apresentou nos últimos dois anos um desempenho aquém do esperado. Apesar do mercado de ações global subir devido à explosão da procura por IA, as ações da BHP não acompanharam, principalmente devido à fraqueza dos preços do cobre e minério de ferro, agravada pelo aumento dos custos de transporte marítimo.

No entanto, a situação começou a mudar em 2025. A China lançou várias políticas de estímulo económico e continua a investir fortemente, enquanto o rápido desenvolvimento da IA impulsiona a procura de energia elétrica, beneficiando a procura por cobre. Há discussões sobre um potencial “escassez de cobre”, e a BHP, com grandes reservas, pode beneficiar desta superciclo.

Ações de conceitos de matérias-primas na bolsa de Taiwan: oportunidades locais aprofundadas

No mercado de Taiwan, também existem ações de conceitos de matérias-primas de alta qualidade, com vantagens de custos e posicionamento de mercado únicos.

Asia Cement (1102.TW): líder em lucros com controlo de custos

Nos últimos anos, o setor de cimento global sofreu com a fraqueza do mercado imobiliário na China, levando a uma redução de lucros, mas a Asia Cement conseguiu manter lucros relativamente estáveis, destacando-se em relação à Taiwan Cement e outros concorrentes.

A vantagem competitiva da Asia Cement reside numa gestão de custos meticulosa. Os principais custos de produção de cimento vêm do carvão, e a empresa diversificou operações, assinou contratos de longo prazo com a Taiwan Power Company, e estabeleceu acordos de fornecimento com o governo chinês. Além disso, investiu na companhia de transporte marítimo Yu Min, reduzindo custos de transporte. Assim, os custos operacionais são significativamente inferiores aos dos concorrentes.

Com a abertura do mercado imobiliário na China no final de 2024 e novas políticas de estímulo em 2025, a oferta de cimento continuará a ser restrita, impulsionando os preços. Como líder de lucros no setor, a Asia Cement pode liderar a recuperação económica.

Tung Ho Steel (2006.TW): estabilidade na procura de perfis H

A Tung Ho Steel é uma das ações mais observadas no setor de aço de Taiwan, devido à forte correlação entre o seu preço e o mercado de aço. Ao contrário da China Steel, que cobre toda a cadeia de produção de minério de ferro a ferro fundido com custos elevados, a Tung Ho foca na recuperação de sucata de aço e fusão, com custos energéticos mais baixos e menor impacto de custos ambientais.

A sua principal produção são perfis H para edifícios e instalações comerciais, com procura relativamente estável. Os lucros dependem das flutuações nos preços finais do aço. Até 2025, a procura estabilizou-se, mas o impacto das tarifas de Trump ainda precisa de ser monitorizado. Se as empresas continuarem a investir nos EUA, pode afetar a visibilidade dos pedidos de aço em Taiwan.

Os sete principais indicadores para analisar ações de conceitos de matérias-primas

O sucesso no investimento nestas ações depende de dominar indicadores de análise corretos. Aqui estão sete indicadores essenciais:

Indicador 1: Estado da procura

A procura por matérias-primas agrícolas é relativamente estável, salvo grandes desastres naturais. Para matérias-primas industriais, como cimento, minério de ferro e cobre, a procura depende principalmente da política de investimento na China, que é o maior importador mundial nestes setores há mais de uma década. Assim, acompanhar as políticas de investimento em infraestruturas na China é crucial.

Indicador 2: Mudanças na oferta

Durante a guerra entre Ucrânia e Rússia em 2022, os preços globais de alimentos e fertilizantes dispararam, demonstrando o impacto de choques de oferta. Investidores em mineração devem acompanhar regulamentos ambientais, acidentes em minas e riscos de exploração petrolífera, que podem causar volatilidade de preços. A oferta de petróleo é também influenciada por decisões da OPEC e OPEP+.

Indicador 3: Custos de transporte

O transporte de matérias-primas é predominantemente por navegação de carga seca, especialmente minério de ferro e aço. O índice de frete (BDI) é uma ferramenta importante para prever preços. Quando a procura aumenta, o BDI sobe, sendo uma referência importante para decisões de investimento em ações de matérias-primas.

Indicador 4: Ambiente geopolítico

A geopolítica afeta diretamente as estruturas de importação/exportação e tarifas. Apesar de alguns países terem custos ou matérias-primas mais competitivos, políticas protecionistas podem criar barreiras tarifárias. Monitorar alterações nas tarifas ajuda a avaliar os custos e preços das empresas do setor.

Indicador 5: Impacto regulatório

Regulamentações ambientais mais rigorosas elevam os custos de operações de indústrias poluentes, como fundição e petroquímica. Empresas de mineração também enfrentam custos crescentes. Estas mudanças regulatórias impactam significativamente a rentabilidade, devendo ser consideradas na análise.

Indicador 6: Ciclo económico global

Preços de metais preciosos como ouro e prata estão ligados ao ciclo económico, assim como a procura por cobre e minério de ferro, que dependem do ritmo de desenvolvimento industrial. Períodos de expansão económica elevam a procura e os preços, embora existam exceções, como o aumento da procura por níquel para veículos elétricos, que pode levar a uma superprodução e queda de preços. Assim, avaliar o equilíbrio entre oferta e procura é fundamental.

Indicador 7: Taxas de juro

As taxas de juro influenciam diretamente o preço do ouro. Políticas de QE (expansão monetária) aumentam a liquidez global, reduzindo o valor do dinheiro e estimulando a compra de ouro. O ouro é classificado como ativo de primeira categoria pelo acordo Basel III, incentivando instituições financeiras a acumulá-lo. Apesar de o Fed tentar reduzir a liquidez com QT, a fraqueza económica dos EUA e o aumento do risco de dívida elevam a procura por refúgio no ouro. Em geral, ambientes de QE e redução de taxas favorecem o ouro, enquanto o contrário é negativo.

Por que manter ações de conceitos de matérias-primas a longo prazo?

Comparado com o investimento direto na matéria-prima física, investir em ações de conceitos de matérias-primas oferece três vantagens principais:

Primeiro, os lucros e dividendos das empresas são mais adequados para o investimento a longo prazo. Os preços físicos muitas vezes são controlados por governos ou influenciados por fundos, sendo mais adequados para operações de curto prazo. As ações permitem receber dividendos periódicos, oferecendo uma lógica de retorno mais estável e adequada à construção de património a longo prazo.

Segundo, o preço das ações pode antecipar tendências positivas futuras. As mudanças nos preços das matérias-primas levam tempo, mas quando os sinais de boas notícias aparecem, as ações geralmente refletem isso antecipadamente, permitindo aos investidores aproveitar oportunidades rapidamente.

Terceiro, evita riscos de manipulação de fundos e de squeezes especulativos. Históricamente, houve casos de manipulação de preços de matérias-primas por fundos, com oscilações extremas que não refletem a oferta e procura reais. Investir diretamente na matéria-prima física apresenta riscos de capital mais elevados, enquanto as ações de conceitos de matérias-primas reduzem esses riscos.

Para investidores que procuram retornos estáveis e de longo prazo, selecionar ações de qualidade neste setor e construir uma carteira diversificada é uma estratégia inteligente para participar na onda de investimento em commodities globais. Num ciclo de redução de taxas e num contexto de reestruturação económica mundial, o valor de investimento em ações de conceitos de matérias-primas voltou a emergir, merecendo atenção e posicionamento a longo prazo.