Yen aprecia por três dias consecutivos, ultrapassando 153, a expectativa de subida de juros do banco central torna-se o principal impulsionador

O yen continua a valorizar-se. Recentemente, a taxa de câmbio do dólar face ao iene subiu continuamente, ultrapassando a barreira de 153, e o mercado acredita que esta tendência de alta tem duas forças principais: o aumento das expectativas de subida de juros pelo Banco do Japão e sinais de estabilidade política do novo governo. Esta mudança também reflete uma reavaliação global das perspetivas económicas e políticas do Japão.

Expectativas de subida de juros impulsionam a valorização do iene

As expectativas sobre a política do banco central estão a moldar a perceção do mercado sobre o iene. A previsão mais recente de um banco americano indica que o Banco do Japão poderá aumentar os juros em abril, em vez de junho, com uma subida de 25 pontos base. Esta antecipação das expectativas de subida de juros rapidamente se tornou uma força importante para sustentar a valorização do iene.

Por que as expectativas de subida de juros podem impulsionar o iene? A lógica é simples — o aumento das taxas de juro significa que os ativos denominados em iene oferecem maiores rendimentos, atraindo mais capitais internacionais para o mercado japonês, o que aumenta a procura pelo iene. A mudança na postura do banco central está a reescrever a história de alta e baixa do iene.

Estabilidade política envia sinais e aumenta as expectativas de intervenção cambial

Sinais positivos a nível político também não podem ser ignorados. A coligação governamental liderada pela primeira-ministra Sanae Takaichi obteve uma vitória esmagadora nas eleições, criando um ambiente favorável à valorização do iene. Takaichi afirmou ainda que não emitirá títulos de dívida deficitária para financiar cortes no imposto ao consumo, o que aliviou as preocupações do mercado com uma expansão fiscal excessiva, apoiando ainda mais a valorização do iene.

No entanto, a postura do governo em relação à taxa de câmbio também merece atenção. O Ministro das Finanças do Japão, Shōgetsu Katō, declarou publicamente que não descarta intervenções no mercado cambial em caso de movimentos rápidos do câmbio. Isso significa que, se o iene valorizar-se demasiado rápido, o governo poderá intervir, tornando-se uma variável importante na previsão de valorização do iene.

Opiniões divergentes entre instituições: será que a barreira de 150 será mantida?

Diante da valorização do iene, as instituições de investimento estão divididas, refletindo uma elevada incerteza sobre o futuro.

A Mizuho Securities mantém uma postura relativamente pessimista, considerando que a valorização do iene é apenas um fenômeno de curto prazo, e que a tendência de longo prazo continuará a pressionar a moeda para baixo. A previsão é que a taxa de câmbio do iene possa atingir entre 160 e 165 por dólar, indicando que o iene poderá voltar a ser pressionado.

A Nomura Securities, por sua vez, emite um sinal de alerta. Apesar de Takaichi ter adotado uma postura moderada após a vitória, o mercado pode recomeçar a “negociação Takaichi” — ou seja, negociações especulativas baseadas nas expectativas políticas — levando a uma venda adicional de ienes. A instituição alerta que, se o dólar atingir a barreira de 160 ienes, o risco de intervenção do Ministério das Finanças do Japão aumentará significativamente.

Por outro lado, o Deutsche Bank mantém uma postura mais cautelosa. O banco já reduziu suas posições vendidas em iene e atualmente mantém uma postura neutra. O Deutsche Bank aponta que o governo japonês pode lançar mais políticas favoráveis ao mercado, e que a promessa de redução do imposto ao consumo pode ser adiada, fatores que podem afetar a continuidade da valorização do iene.

Algumas instituições ainda veem potencial de valorização do iene, acreditando que a subida de juros em abril é justificada e que o câmbio poderá ultrapassar a barreira de 150.

Perspectivas de valorização do iene: quais fatores são mais importantes?

Com base nas opiniões diversas, o futuro da valorização do iene dependerá de várias variáveis-chave: se o calendário de aumento de juros do banco central avançará conforme o esperado, se o governo continuará a intervir no mercado cambial, como evoluirá o dólar e como se desenvolverá a economia global.

As barreiras de 150 e 160 já se tornaram pontos de observação importantes. A valorização do iene poderá ultrapassar os 150, ou poderá encontrar resistência perto de 160, o que irá testar as expectativas do mercado sobre as perspetivas económicas do Japão. Com apoio político, expectativas de subida de juros e estabilidade política, o impulso de curto prazo para a valorização do iene ainda existe, mas o cenário de longo prazo continuará a depender do grau de implementação das políticas e das condições globais.