Por que 2026 será um ano decisivo para as stablecoins e as finanças on-chain

Michael Egorov, fundador dos protocolos descentralizados Curve Finance e Yield Basis.

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Ao longo do ano passado, temos visto sinais de que as stablecoins estão a comportar-se cada vez menos como uma categoria de criptomoedas e mais como uma infraestrutura financeira de uso geral.

A regulamentação das stablecoins está a tornar-se mais clara, especialmente com a introdução de frameworks como o U.S. GENIUS Act. O uso está a expandir-se de forma constante, e a liquidez na cadeia está a amadurecer a ponto de as stablecoins poderem suportar de forma fiável atividades económicas reais. No geral, o mercado cresce a cada dia com mais solidez.

Neste momento, a questão já não é se as stablecoins pertencem ao sistema financeiro global, mas qual o papel que irão desempenhar e quais as partes responsáveis por impulsionar a sua adoção.

Perceber isso será, acredito, o foco de 2026.

Adoção Vai Continuar de Baixo para Cima

Uma suposição bastante comum que tenho ouvido de pessoas que não são nativas do setor cripto é que os bancos serão os principais impulsionadores da adoção de stablecoins. Mas, na prática, é mais preciso dizer que o oposto está a acontecer: o uso está a crescer de fora para dentro, através de produtos fintech e ferramentas de pagamento nativas de cripto.

Existem cartões de cripto, aplicações de pagamento transfronteiriço e produtos fintech híbridos que já dependem de stablecoins como camada de liquidação. Plataformas como Monerium e ether.fi são apenas alguns exemplos desta tendência, permitindo às pessoas enviar pagamentos ou guardar o seu dinheiro de formas mais rápidas e convenientes do que os métodos tradicionais.

Os bancos, claro, também estão a prestar mais atenção às stablecoins — é algo natural. As stablecoins tornaram-se demasiado grandes para serem ignoradas: no final de 2025, o valor de mercado total já tinha ultrapassado os 300 mil milhões de dólares.

Na maioria dos casos, os bancos estão a reagir à procura que já existe, em vez de a criarem. Essa é uma distinção importante, pois mostra que a adoção dessas ferramentas é impulsionada principalmente pela utilidade real para os utilizadores, e não por mandatos institucionais.

Suspeito fortemente que esse padrão continuará em 2026. Certamente, os bancos podem fazer movimentos poderosos para acelerar esse processo, mas as stablecoins estão a ganhar tração porque são confiáveis na prática, e essa tem sido, e continuará a ser, a principal razão para a sua aceitação crescente.

Pagamentos e Finanças na Cadeia Estão a Dividir-se em Papéis Claros

À medida que o mercado amadurece, também podemos ver que o ecossistema de stablecoins está a assumir duas funções complementares.

De um lado, temos stablecoins resgatáveis usadas para pagamentos, transferências e atividades financeiras do dia a dia. São ativos que se integram em cartões, sistemas de comerciantes e aplicações fintech. Do ponto de vista do consumidor, é isso que torna as stablecoins utilizáveis em larga escala.

Do outro lado, stablecoins totalmente descentralizadas continuam essenciais para as finanças na cadeia. E, embora também possam ser usadas em pagamentos ao retalho, o seu foco verdadeiro está noutro: na alimentação de contratos inteligentes, liquidações automáticas, derivados e empréstimos descentralizados. De forma geral, permitem que a lógica financeira execute operações sem intermediários e sem depender de garantias off-chain.

Deve-se dizer que ambos os modelos têm valor e são cruciais à sua maneira. Enquanto as stablecoins voltadas para o consumidor expandem o uso junto do público comum, as suas contrapartes descentralizadas fornecem a base programável. Juntos, tornam o sistema operacional na prática.

Experimentos Institucionais Aceleraram de Forma Silenciosa

Em 2026, espero que a experimentação institucional com stablecoins também ganhe ritmo.

Dados de mercado já mostram que muitos bancos estão a integrar stablecoins internamente, enquanto outros exploram instrumentos de liquidação semelhantes a stablecoins para uso interbancário. Os bancos centrais, especialmente na Europa, estão a experimentar modelos de CBDC em grande escala, focados em liquidação, e não em pagamentos ao consumidor.

Se esses sistemas eventualmente passarem a operar numa infraestrutura de blockchain pública, as implicações seriam significativas. Significaria que partes do sistema financeiro global começariam a confiar em camadas abertas e programáveis, em vez de redes de correspondentes fechadas, influenciando a movimentação de valor nos bastidores.

Esta camada pode não ser imediatamente visível, pois não é voltada para o consumidor, mas é frequentemente aqui que ocorrem as maiores mudanças estruturais.

Segurança e Fragmentação Vão Definir 2026

À medida que as stablecoins se tornam mais integradas nos fluxos financeiros, também precisamos de prestar atenção ao ecossistema mais amplo em que existem. Em 2026, vejo duas tendências de grande importância que se destacarão e pressionarão o crescimento e a evolução do setor.

A primeira é a segurança. Isto não deve ser uma surpresa, mas ainda sinto que muitas vezes é subestimada. Os hackers nunca param: melhoram continuamente as suas ferramentas e usam cada vez mais IA em ataques mais complexos. Isto já é visível hoje, e a situação só vai intensificar-se.

Em 2026, muitos protocolos serão testados de forma agressiva, e alguns inevitavelmente falharão. No entanto, acredito que as equipas que investirem em desenvolvimento rigoroso e testes adequados terão muito mais hipóteses de resistir à pressão.

A segunda tendência é a consolidação. À medida que redes principais como Ethereum e Solana continuam a escalar, podemos ver que grande parte da atividade DeFi está a voltar para um número mais reduzido de ecossistemas fortes. A liquidez e os desenvolvedores estão a tornar-se mais seletivos, o que torna 2026 um ano difícil para lançar novas cadeias sem um valor claro que as diferencie de todas as outras.

Dito isto, não acho que essa mudança deva ser vista negativamente ou como um sinal de enfraquecimento. Pelo contrário, deve ser encarada como a indústria a evoluir para a próxima fase de maturidade. A infraestrutura está a consolidar-se em torno de sistemas que provaram consistentemente que têm o que é preciso para operar em escala, sem se dobrar ou quebrar.

E é exatamente isso que as stablecoins precisam agora. À medida que esta classe de ativos expande o seu papel no sistema financeiro global, segurança e execução fiável serão mais importantes do que nunca.

O que 2026 Vai Trazer, em Última Análise

Apesar de algum hype, não espero que as stablecoins substituam os bancos a longo prazo, nem precisam de o fazer. Elas têm um papel mais fundamental: alterar a forma como o dinheiro se move, através de liquidações mais rápidas, programabilidade e disponibilidade global por padrão.

Até ao final de 2026, espero que o mundo passe a ver as stablecoins como uma camada de infraestrutura financeira assumida, com o principal tema de interesse sendo como construir por cima delas.

Essa mudança já está em curso, e estou muito interessado em ver para onde ela vai a partir daqui.

Sobre o autor

Michael Egorov é físico, empreendedor e maximalista de cripto, que esteve na origem da criação do DeFi. É fundador dos protocolos descentralizados Curve Finance e Yield Basis. Michael Egorov transicionou para a indústria cripto vindo do campo científico. Em 2003, Egorov ganhou uma medalha de bronze na Olimpíada Internacional de Física (IPhO). Posteriormente, obteve um doutoramento em átomos ultrafrios na Austrália. A sua formação em física, criptografia e engenharia de software sustenta a sua abordagem na construção de infraestruturas DeFi resilientes.