As ações de energia solar ainda valem a pena em 2026? Análise completa das oportunidades e riscos do mercado

No início de 2026, será que as ações de energia solar valem a pena? Esta questão tem sido cada vez mais levantada por investidores. Com a aceleração da transição energética global e o aumento do apoio político, a indústria solar apresenta novas oportunidades de investimento. Este artigo abordará, sob três dimensões — fundamentos de mercado, seleção de ações e avaliação de riscos — para ajudar os investidores a determinar o valor de investimento em ações de energia solar.

A energia solar, como componente importante das energias renováveis, tem recebido uma nova rodada de oportunidades de crescimento impulsionadas pela meta de neutralidade de carbono. Ao mesmo tempo, as pressões na cadeia de suprimentos e a incerteza regulatória enfrentadas pelo setor no ano passado estão sendo gradualmente aliviadas, criando uma base para uma recuperação em 2026.

Aceleração da transição energética, indústria solar pronta para decolar

A determinação global de combater as mudanças climáticas está impulsionando uma transformação profunda na estrutura energética. A Administração de Informação de Energia dos EUA (EIA) prevê que a capacidade instalada de energia fotovoltaica nos Estados Unidos continuará a crescer, com regiões ensolaradas como o Texas contribuindo significativamente para essa expansão. A Lei de Redução da Inflação do governo federal oferece incentivos fiscais para empresas e residências, estimulando ainda mais o investimento no mercado.

Em comparação com outras fontes renováveis, como a eólica, a energia solar possui vantagens evidentes: ampla distribuição de recursos, baixos custos de operação e manutenção, e múltiplos cenários de aplicação. Nos últimos anos, os avanços tecnológicos em fotovoltaica reduziram drasticamente os custos unitários, tornando a energia solar a fonte de eletricidade mais econômica em muitas regiões. Dados da Agência Internacional de Energia (IEA) indicam que a participação da energia solar na matriz de energias limpas globalmente continua a crescer, com um potencial de mercado amplo.

No entanto, o desenvolvimento da indústria solar também enfrenta diversos desafios: mudanças nas políticas nacionais, aumento da concorrência, rápida evolução tecnológica e tensões geopolíticas podem impactar a lucratividade das empresas. Os investidores devem reconhecer as oportunidades, mas também avaliar cuidadosamente os riscos.

Líderes do mercado de energia solar nos EUA: potencial de crescimento elevado e benefícios políticos

O mercado de energia solar nos EUA é grande e tem gerado várias empresas líderes no setor. Essas empresas, apoiadas por vantagens tecnológicas, suporte político e contratos de longo prazo, demonstram resiliência mesmo diante de volatilidade de mercado.

First Solar (FSLR): Pilar de tecnologia avançada

Fundada em 1999, com sede no Arizona, uma região altamente ensolarada, a First Solar concentra-se na pesquisa, desenvolvimento e produção de módulos fotovoltaicos de filme fino de alta eficiência. Sua vantagem competitiva central reside na tecnologia exclusiva de filme fino — que, em ambientes de baixa luminosidade e altas temperaturas, supera significativamente os produtos tradicionais de silício, além de apresentar custos unitários menores.

Como representante da manufatura de energia solar nos EUA, a First Solar beneficia diretamente de incentivos fiscais da Lei de Redução da Inflação, de vantagens na fabricação local e de proteções tarifárias de importação. A empresa assinou contratos de fornecimento de longo prazo com várias concessionárias americanas, garantindo estabilidade de receita.

Analistas de Wall Street realizaram avaliações de valor sob múltiplos cenários. No cenário base, se a empresa mantiver um crescimento estável, o lucro por ação deve se estabilizar em torno de US$8; em um cenário otimista, com a implementação de grandes projetos solares e aumento na demanda residencial por sistemas fotovoltaicos, esse lucro pode subir para US$10 até 2026. Com base nas previsões de preço-alvo de analistas de Wall Street para 12 meses, a média supera US$210, indicando potencial de valorização significativo em relação ao preço atual das ações.

Nextracker (NXT): Líder em sistemas de rastreamento solar

A Nextracker fornece sistemas inteligentes de rastreamento para usinas solares de grande escala, ajustando em tempo real a orientação dos painéis fotovoltaicos para maximizar a captura de luz solar e aumentar a eficiência de geração. Essa é a proposta de valor central da empresa e sua principal vantagem competitiva.

Recentemente, a empresa divulgou resultados financeiros que superaram amplamente as expectativas, levando a uma alta no preço das ações. A gestão afirmou que a demanda global por soluções solares é forte e que a companhia continuará a expandir seus investimentos. Segundo previsões de analistas, o preço-alvo da ação está acima de US$60, com potencial de alta considerável.

Enphase Energy (ENPH): Soluções integradas de gestão de energia

A Enphase Energy especializa-se em microinversores solares e softwares de gestão de energia, oferecendo soluções completas para residências. Seus resultados continuam fortes, com receita do quarto trimestre de 2024 crescendo 26% em relação ao mesmo período do ano anterior, e lucros por ação crescendo de forma expressiva.

Por outro lado, a empresa enfrenta desafios relacionados às tensões comerciais entre China e EUA. Como a cadeia de suprimentos de baterias depende fortemente da China, possíveis tarifas adicionais podem pressionar as margens de lucro em 2025-2026. A boa notícia é que a Enphase está diversificando suas fontes de fornecimento, prevendo que até meados de 2026 a maior parte das baterias virá de fontes fora da China. Essa mudança estratégica ajudará a mitigar riscos tarifários a longo prazo. Analistas de Wall Street estimam um preço-alvo acima de US$50 para as ações.

Outras opções de ações nos EUA

A Brookfield Renewable (BEP) atrai investidores por seus dividendos estáveis e alto rendimento de dividendos. Array Technologies e Shoals Technologies Group se beneficiam da redução nos custos de aço, melhorando suas margens de lucro. A Sunrun, embora enfrente pressões de mercado no curto prazo, apresenta fluxo de caixa que merece atenção a longo prazo.

Ações de energia solar em Taiwan: opções de crescimento estável

Taiwan ocupa posição importante na cadeia de valor da energia solar, com várias empresas listadas desempenhando papéis essenciais no ecossistema solar.

Delta Electronics (2308): Soluções de energia completas

A Delta Electronics apresentou desempenho sólido em 2024, com receita consolidada superior a NT$420 bilhões, margem bruta acima de 32%, e lucro líquido de NT$35,2 bilhões, demonstrando forte saúde financeira. Seus lucros por ação e retorno sobre o patrimônio estão entre os melhores do setor.

Instituições financeiras internacionais, como o Morgan Stanley, veem grande potencial nas soluções de fontes de alta tensão de 800V para data centers e aplicações industriais, elevando seu preço-alvo para NT$485 e mantendo recomendação de compra. Analistas acreditam que, com a crescente demanda global por fontes de energia de alta qualidade, o crescimento da Delta pode se estender até 2027.

ZTE Corporation (1513): Beneficiário da modernização da rede elétrica

A ZTE apresentou resultados de 2024 impressionantes, com lucro líquido significativamente maior que no ano anterior, atingindo recorde histórico por ação. No primeiro trimestre de 2025, a empresa continuou a se beneficiar dos pedidos relacionados ao robusto plano de modernização da rede elétrica da Taiwan Power Company (Taipower), atingindo novos picos de receita.

De acordo com pesquisa da FactSet, as estimativas de preço-alvo para a ZTE foram revisadas para cima, com valor máximo acima de NT$210. Como beneficiária direta da atualização da rede elétrica, a empresa mantém uma posição sólida na transição energética de Taiwan.

Outras ações relevantes em Taiwan

Empresas como China Rental-KY e Array também desempenham papéis importantes na cadeia de energia solar, com avaliações e fluxo de caixa que merecem atenção.

Desafios e oportunidades do mercado: fatores de risco essenciais para investidores

Embora o panorama da energia solar seja promissor, os investidores não podem ignorar os desafios reais que o setor enfrenta.

Em 2024, a indústria solar dos EUA enfrentou ventos contrários, incluindo queda no mercado residencial, altas taxas de juros que restringiram investimentos, e uma concorrência cada vez maior da China. Muitas empresas apresentaram prejuízos, algumas líderes tiveram quedas expressivas no valor de mercado, e algumas até enfrentaram dificuldades financeiras.

Para 2025-2026, esses desafios persistirão. Políticas do Federal Reserve, tarifas de importação, estabilidade da cadeia de suprimentos e outros fatores continuarão a impactar o setor. Além disso, programas de apoio como a Lei de Redução da Inflação podem ser ajustados ou revogados, ameaçando empresas que dependem de subsídios governamentais.

Por outro lado, a direção macro de transição energética não mudará a longo prazo. Avanços tecnológicos, redução contínua de custos e o desenvolvimento de novos cenários de aplicação continuam a impulsionar o setor, renovando seu dinamismo.

Avaliação do valor de investimento em ações solares e recomendações

Retornando à questão inicial: as ações de energia solar ainda valem a pena em 2026? A resposta é: sim, mas com critérios de seleção.

Critérios de escolha:

Primeiro, priorize empresas com vantagens tecnológicas centrais, base de clientes estável e fluxo de caixa saudável. Tecnologias de ponta como a película fina da First Solar, sistemas de rastreamento da Nextracker e soluções de energia da Delta representam liderança em seus respectivos segmentos.

Segundo, avalie a capacidade da empresa de resistir a riscos regulatórios. Empresas com contratos de fornecimento de longo prazo, forte competitividade de custos e cadeia de suprimentos diversificada estarão melhor preparadas para enfrentar mudanças políticas e choques externos.

Terceiro, observe sinais de melhora nos fundamentos do setor. Com avanços tecnológicos e redução de custos, a economia da energia solar se torna cada vez mais competitiva, aumentando sua penetração de mercado e sustentando o crescimento das principais empresas.

Atenção aos riscos:

Os preços das ações de energia solar são sensíveis a mudanças políticas e de taxas de juros, podendo apresentar volatilidade no curto prazo. Investidores devem estar preparados para manter posições de longo prazo e evitar se deixar levar por oscilações momentâneas do mercado.

Além disso, é fundamental acompanhar as mudanças nos fundamentos das empresas. Riscos na cadeia de suprimentos, aumento da concorrência e evolução tecnológica podem afetar o desempenho a longo prazo.

Recomendações gerais:

As ações de energia solar continuam a ter valor de investimento em 2026, especialmente aquelas com resultados sólidos, tecnologia de ponta e vantagens políticas duradouras. Entre as líderes globais, destacam-se a americana First Solar, Nextracker e Enphase Energy, assim como a taiwanesa Delta Electronics e ZTE.

Porém, o investimento deve ser feito com estratégia e timing adequados. Recomenda-se que os investidores avaliem sua tolerância ao risco, escolham ativos alinhados ao seu perfil de investimento, e adotem uma estratégia de compras parceladas, evitando alocar todo o capital de uma só vez, para reduzir riscos. Com a contínua transição energética global, o setor solar mantém um potencial de crescimento de longo prazo bastante promissor.