Noite adentro, queda abrupta! Gigante dos chips, notícia negativa de surpresa!

Bolsa dos EUA relata uma temporada de resultados “com muitos trovões”.

Devido às previsões de desempenho abaixo do esperado, as ações do gigante dos chips dos EUA, Qualcomm, caíram drasticamente, chegando a uma queda superior a 12% na negociação pré-mercado de quinta-feira. Na reunião de resultados, os executivos da Qualcomm alertaram que, devido à grave escassez de chips de armazenamento e ao aumento de preços, os fabricantes de telemóveis estão a ser forçados a reduzir encomendas, e a previsão de receita de chips de telemóveis para o segundo trimestre de 2026 foi reduzida para 6 mil milhões de dólares.

Ao mesmo tempo, as ações do gigante britânico de design de chips Arm também caíram significativamente, chegando a uma queda superior a 8% na negociação pré-mercado. Analistas apontam que, como uma importante fonte de receita da Arm, o mercado de smartphones enfrenta uma dupla pressão devido à escassez de chips de armazenamento e à desaceleração do crescimento.

Queda da Qualcomm

A 5 de fevereiro, horário de Pequim, na negociação pré-mercado dos EUA, as ações da Qualcomm despencaram mais de 12%, chegando a uma queda de 11,18% até ao momento da publicação.

Segundo informações divulgadas, o mais recente relatório financeiro da Qualcomm mostra que, devido à escassez global de fornecimento de armazenamento, as previsões de desempenho ficaram abaixo das expectativas do mercado.

Mais especificamente, a Qualcomm atingiu uma receita de 12,25 mil milhões de dólares no primeiro trimestre fiscal de 2026, um aumento de 5% em relação ao ano anterior, ligeiramente acima da previsão de 12,21 mil milhões de dólares; o lucro líquido ajustado foi de 3,781 mil milhões de dólares, uma queda de 1%; o lucro por ação ajustado foi de 3,50 dólares, um aumento de 3%, superior à previsão de 3,41 dólares.

Por segmento, a receita da Qualcomm com telemóveis foi de 7,82 mil milhões de dólares, um aumento de 3%; o segmento de Internet das Coisas contribuiu com 1,69 mil milhões de dólares, um crescimento de 9%; o setor automotivo teve um aumento de 15%, atingindo 1,1 mil milhões de dólares.

Quanto às previsões, a Qualcomm estima que a receita do segundo trimestre fiscal de 2026 ficará entre 10,2 e 11 mil milhões de dólares; o lucro por ação ajustado estará entre 2,45 e 2,65 dólares. Em comparação, os analistas preveem uma receita de 11,11 mil milhões de dólares e um lucro por ação de 2,89 dólares para o segundo trimestre.

Sobre as razões para as previsões abaixo do esperado, os executivos da Qualcomm explicaram que a oferta global de chips de armazenamento está apertada e os preços estão a subir. A crescente procura por armazenamento em centros de dados de IA está a pressionar a oferta e os custos para os fabricantes de OEM de telemóveis, levando alguns clientes a reduzir as encomendas e o inventário de canais, o que prejudica as encomendas de chips a curto prazo.

Na reunião de resultados, o CEO da Qualcomm, Cristiano Amon, afirmou abertamente que, embora a procura final seja forte, a indústria de telemóveis enfrenta uma grave escassez de memória.

Os executivos da Qualcomm revelaram que já observaram várias empresas a tomar medidas para reduzir os planos de produção de telemóveis e a limpar os inventários de canais.

Isto significa que a redução de encomendas de chips resultante irá impactar diretamente os resultados do próximo trimestre. A gestão da Qualcomm alertou que esta ajustamento de escala, causado pela escassez de memória e aumento de preços, provavelmente continuará durante o restante do ano fiscal.

Amon afirmou na declaração: “Apesar de, a curto prazo, as perspetivas do nosso segmento de chips para telemóveis serem afetadas pela limitação do fornecimento de chips de armazenamento em toda a indústria, permanecemos otimistas quanto à procura por smartphones de alta gama.”

Sinal de perigo

A Qualcomm é uma das maiores fornecedoras de chips para smartphones do mundo, com clientes incluindo principais fabricantes de Android e a Apple, fabricante do iPhone, sendo considerada um indicador importante das dinâmicas de oferta e procura na indústria de semicondutores para dispositivos pessoais.

Coincidentemente, as ações do gigante britânico de design de chips Arm também caíram significativamente, chegando a uma queda superior a 8% na negociação pré-mercado.

O mais recente relatório financeiro da Arm mostra que, até 31 de dezembro de 2025, no terceiro trimestre fiscal, a receita aumentou 26% para 12,4 mil milhões de dólares, ligeiramente acima da previsão de 12,3 mil milhões de dólares; a previsão de receita para o quarto trimestre fiscal foi de 14,7 mil milhões de dólares, também acima da média de mercado de 14,4 mil milhões de dólares.

No entanto, a “receita de licenças”, um indicador chave para medir a adoção de futuras designs, surpreendeu ao ficar aquém das expectativas no terceiro trimestre, sendo o gatilho para a venda.

Sobre a questão da escassez de chips de armazenamento e o aumento de preços que pode afetar a cadeia de fornecimento de telemóveis, a gestão da Arm afirmou que as restrições na cadeia de fornecimento provavelmente afetarão primeiro os modelos de baixo custo, que têm taxas de royalties mais baixas, tornando o impacto na empresa mais controlável.

Por outro lado, a Qualcomm alertou que, à medida que os fornecedores de memória redirecionam a capacidade de produção para HBM para atender às necessidades de centros de dados de IA, a escassez de chips de armazenamento e o aumento de preços podem definir a escala geral da indústria de telemóveis durante todo o ano fiscal.

A Counterpoint Research prevê que o aumento dos preços de DRAM continuará a elevar os custos de materiais (BoM) dos telemóveis, com aumentos de aproximadamente 25%, 15% e 10% nas faixas de baixo, médio e alto preço, respetivamente, podendo ainda aumentar entre 10% e 15% até ao segundo trimestre de 2026.

Neste contexto, os fabricantes de telemóveis de gama média e baixa enfrentarão inevitavelmente opções mais agressivas de gestão de custos, incluindo aumentos de preços, redução de configurações de memória ou compressão de margens de lucro.

O modelo de análise do UBS indica que, para compensar totalmente o impacto do aumento de preços da memória, o preço médio dos telemóveis de gama média e baixa precisaria subir 17%, enquanto os de gama alta e topo de gama precisariam aumentar 7%.

Wang Yang afirmou que, nos segmentos de menor preço, há pouco espaço para aumentar os preços dos telemóveis; se os custos não puderem ser totalmente repassados, os OEMs podem ajustar a estratégia de produto, tendo já observado uma redução nas entregas de alguns modelos de baixo SKU.

Atualmente, os fabricantes de chips de armazenamento estão a tentar aumentar a capacidade de produção, mas o ciclo de expansão é longo, pois a construção de novas fábricas e a instalação de equipamentos geralmente levam mais de um ano.