O desempenho superior das ações defensivas está a enviar um sinal de aviso para o mercado de ações

Algo ruim pode estar acontecendo nos bastidores do mercado de ações. Warren Pies, fundador da 3Fourteen Research, observou na segunda-feira que os bens de consumo básicos e energia subiram mais de 10% no último trimestre — enquanto os setores financeiro e de tecnologia estão em baixa. Essas divergências ocorreram apenas duas vezes, em 1990, após a invasão do Kuwait pelo Iraque, e em 2000, quando a bolha das dot-com estourou, e o mercado amplo enfrentou dificuldades posteriormente. O S&P 500, em média, perdeu 6,9% nos dois trimestres seguintes a esses eventos. Após a divergência de 1990, caiu 2,1% em dois trimestres. Depois do evento de 2000, despencou 11,6% nos dois trimestres seguintes, descobriu Pies. “O mercado perdeu momentum. Está nesse intervalo de negociação… e houve uma rotação realmente insalubre”, disse Pies à CNBC no “Closing Bell” na segunda-feira. As ações de energia e bens de consumo básico tiveram um começo forte para o ano. A primeira subiu quase 23% desde o Ano Novo, tornando-se o setor com melhor desempenho no S&P 500, enquanto a segunda disparou quase 15%. Pies destacou que permanece otimista com as ações para o ano. Ele apontou a probabilidade de o Federal Reserve reduzir sua taxa de juros de referência em algum momento de 2026, enquanto os lucros corporativos crescem pelo menos 10%. “Na história moderna, nunca houve um ano de baixa com essa combinação”, afirmou na segunda-feira. Mas, “precisa ser liderada por tecnologia. Você não consegue sair dessa situação com tecnologia e setores financeiros continuando a [ter desempenho inferior]”. O setor de tecnologia do S&P 500 caiu mais de 4% neste ano. Os setores financeiro perderam 7,7% — o pior desempenho.