Os ficheiros Epstein destacam como os ricos recorrem a empréstimos contra coleções de arte

FICHEIRO: Leon Black, presidente e diretor executivo da Apollo Global Management LLC, na Conferência Global do Instituto Milken em Beverly Hills, Califórnia, EUA, na terça-feira, 1 de maio de 2018.

Patrick T. Fallon | Bloomberg | Getty Images

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Um empréstimo de arte de 484 milhões de dólares garantido pelo bilionário Leon Black e divulgado nos últimos ficheiros Epstein destaca um dos segmentos de crescimento mais rápido e lucrativos do mundo da arte.

De acordo com um documento de março de 2015 divulgado como parte dos ficheiros Epstein, Black garantiu o empréstimo junto do Bank of America, apoiado por obras de arte. Embora não seja incomum para clientes de private banking de topo, o empréstimo chamou a atenção pelo seu valor e pelo colateral exótico, que incluía obras de artistas consagrados como Picasso, Giacometti, Titian, Matisse e outros.

No entanto, os empréstimos de arte tornaram-se uma ferramenta cada vez mais valiosa tanto para colecionadores ricos quanto para as empresas de gestão de património que competem para gerir as suas fortunas. O mercado global de empréstimos de arte está estimado entre 38 mil milhões e 45 mil milhões de dólares atualmente, segundo um relatório da Deloitte e ArtTactic. Espera-se que o mercado ultrapasse os 50 mil milhões de dólares até 2028, crescendo cerca de 12% ao ano.

Adam Chinn, sócio-gerente da International Art Finance e especialista de longa data em financiamento de arte, afirmou que os empréstimos de arte são uma forma de os colecionadores obterem dinheiro de pinturas que podem continuar a apreciar nas suas paredes.

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“É o melhor dos dois mundos”, disse Chinn. “Pode monetizar um ativo que, de outra forma, não gera rendimento. E continua a ser ótimo de olhar.”

Longe de indicar falta de fundos, os empréstimos de arte são normalmente utilizados pelos ricos para fornecer dinheiro imediato, alavancar investimentos financeiros e evitar pesadas contas fiscais. Os bancos privados frequentemente concedem empréstimos de arte aos seus principais clientes a taxas de juro baixas, sabendo que o cliente possui centenas de milhões ou até bilhões em outros ativos, caso os empréstimos não sejam pagos. A taxa de juro do empréstimo de Black em 2015 era de 1,43%, segundo o documento.

A maior parte do mercado de empréstimos de arte é dominada pelas casas de leilões – especialmente a Sotheby’s Financial Services – bem como por credores especializados como a International Art Finance.

Scott Milleisen, chefe global de empréstimos na Sotheby’s Financial Services, afirmou que os colecionadores usam os rendimentos para uma vasta gama de propósitos. A empresa agora empresta contra carros clássicos, bem como obras de arte.

“Muitos dos nossos clientes tomam emprestado contra as suas coleções de arte fina para investir em negócios, adquirir novas obras ou libertar dinheiro sem vender as obras que amam”, disse Milleisen.

Chinn afirmou que muitos dos colecionadores atuais são líderes em private equity e fundos de hedge. Como estão habituados a usar alavancagem para impulsionar a sua riqueza nos seus investimentos e negócios, veem a utilização de alavancagem nas suas coleções de arte como uma extensão natural. Chinn estima que o valor total de arte detida por privados está entre 1 e 2 biliões de dólares. Com os empréstimos de arte representando uma fracção muito pequena do total — bem abaixo de 50 mil milhões de dólares — ele disse que a indústria tem bastante espaço para crescer.

“A arte é o ativo mais subaproveitado do planeta”, afirmou.

Os empréstimos de arte também geram benefícios fiscais lucrativos. Vender uma obra de arte acarreta uma taxa de ganhos de capital de 28% — uma taxa mais elevada para objetos de coleção do que para outras categorias — juntamente com o imposto de 3,8% sobre a receita líquida de investimentos, elevando a taxa máxima para 31,8%. Vendas em certos estados também acionam impostos estaduais.

Mesmo com as taxas de juro elevadas atuais, geralmente entre 8% e 9%, um empréstimo de arte continua a ser muito mais eficiente do que pagar impostos. Além disso, os mutuários geralmente podem manter a obra nas suas paredes.

O setor de empréstimos de arte também beneficiou de uma alteração fiscal de 2017 que eliminou o uso das chamadas trocas 1031 no mercado de arte. Esta prática permitia aos colecionadores evitar impostos sobre ganhos de capital ao trocar uma obra por outra. Sem esse benefício, muitos colecionadores recorreram a empréstimos para obter liquidez sem penalizações fiscais.

Chinn afirmou que, dado o recente rebound do mercado de arte e a queda das taxas de juro, o setor de empréstimos de arte está preparado para continuar a sua forte expansão.

“O mercado de arte é um mercado estranho”, disse ele. “Mas se olharmos para todas as outras classes de ativos, eventualmente elas tornam-se fracionadas, securitizadas e alavancadas. É apenas a natureza do universo.”