Como as ações de conceito de comunicação por satélite podem explorar a oportunidade de ouro do mercado de satélites em órbita baixa

Satélite comunicação de conceito está a atingir um ponto de viragem crucial. O mercado global de satélites de órbita baixa já entrou oficialmente na fase de aplicação comercial em grande escala, trazendo oportunidades de crescimento sem precedentes para empresas relacionadas na cadeia de valor. Segundo previsões do Goldman Sachs, o setor de satélites deverá crescer de cerca de 15 mil milhões de dólares atualmente para 108 mil milhões de dólares em 2035, um aumento superior a 7 vezes.

Para além do crescimento explosivo do mercado, o impulso que sustenta esta expansão é bastante claro: serviços de satélite de conexão direta com telemóveis já estão a ser comercializados em vários países, o conceito de centros de dados AI espacial está a ser implementado, e há uma necessidade urgente de comunicações via satélite no setor de defesa. Estes fatores combinados transformaram a comunicação via satélite de um conceito de ficção científica para uma realidade quotidiana. Fabricantes da cadeia de fornecimento de Taiwan já estão profundamente integrados no ecossistema de gigantes internacionais como Starlink, OneWeb, Kuiper, posicionando-se como atores centrais nesta corrida espacial global.

Satélites de órbita baixa: da ficção científica à aplicação tecnológica

Para entender a lógica de investimento em ações de conceito de comunicação via satélite, é fundamental compreender o significado revolucionário dos satélites de órbita baixa.

Satélites de órbita baixa (LEO) são aqueles que operam a uma altitude entre 160 e 2000 km acima da superfície terrestre. São os satélites artificiais mais próximos da Terra atualmente, sendo também a tecnologia de comunicação espacial mais promissora dos últimos anos. O projeto Starlink da SpaceX é um exemplo emblemático.

Comparados com satélites tradicionais de órbita alta, os satélites LEO oferecem uma latência extremamente baixa. Antigamente, a latência de satélites de órbita alta podia atingir 500-700 ms, tornando-se inviável para comunicações em tempo real; já os satélites LEO reduzem essa latência para 20-50 ms, quase ao nível de redes 5G terrestres. Este avanço tecnológico amplia instantaneamente o âmbito de aplicações — desde telemedicina, jogos online, videoconferências até transações financeiras, tornando possíveis várias aplicações em tempo real.

Outro fator chave que impulsiona a explosão dos satélites LEO é a redução radical de custos. A SpaceX, através de tecnologias de recuperação de foguetes e do foguete de carga pesada Starship, conseguiu baixar o custo de lançamento por kg de mais de 10 mil dólares para menos de 2 mil dólares, mudando a lógica de produção de satélites — de produção sob encomenda em pequena escala para produção em massa. Esta mudança de modelo exige uma profunda adaptação e atualização de toda a cadeia de fornecimento.

Reorganização global da cadeia de fornecimento, o papel central de fabricantes de Taiwan

Esta onda de comercialização de satélites de órbita baixa acompanha uma reestruturação global da cadeia de fornecimento. Taiwan, com suas vantagens em manufatura e P&D, tornou-se uma peça-chave nesta reorganização.

A cadeia de fornecimento de satélites de órbita baixa pode ser dividida em três segmentos: upstream (fabricação e lançamento), midstream (operações e processamento de dados) e downstream (aplicações e serviços). As principais competências de fabricantes taiwaneses concentram-se em componentes de alta precisão na ponta upstream e em equipamentos terrestres na ponta midstream.

Na ponta upstream, o carga útil de comunicação dos satélites é decisiva para o desempenho. Componentes de micro-ondas de alta frequência, módulos de RF, antenas de matriz de fase — estes termos parecem complexos, mas apontam para uma questão central: como garantir uma transmissão de sinal estável e eficiente em ambientes extremos do espaço? Os satélites LEO precisam resistir à radiação, serem leves e dissipar calor de forma eficiente — a expertise da manufatura de Taiwan é precisamente na resolução destes desafios.

Na ponta midstream, a demanda por estações terrestres e terminais de usuário está a crescer rapidamente. Com a entrada em fase comercial dos constelações de satélites, milhares de usuários precisarão de equipamentos de receção, abrindo um grande mercado para fabricantes de equipamentos terrestres.

Ecossistema completo da cadeia de comunicação via satélite

Para uma compreensão mais clara das oportunidades de investimento, é importante aprofundar-se nos diferentes segmentos da cadeia e nos conceitos de ações relacionados.

Upstream: fabricação e lançamento de satélites

O segmento de fabricação de satélites reúne as principais empresas aeroespaciais globais. A Lockheed Martin, líder mundial em defesa aeroespacial, controla vários projetos militares e comerciais de satélites LEO; a Northrop Grumman é especializada em sistemas espaciais e fabricação de satélites, sendo um dos principais contratantes do sistema de satélites de defesa dos EUA; a Rocket Lab, com capacidade de lançamentos de pequenos e médios foguetes, desafia o mercado de transporte espacial.

No mercado de Taiwan, embora ainda não existam empresas que fabriquem foguetes, fabricantes locais já ocupam posições centrais na produção de componentes internos de satélites:

Tong Hsin Electric (6271) começou, por volta de 2019, a fornecer módulos de RF de alta frequência para o Starlink da SpaceX. Cada satélite Starlink leva módulos da Tong Hsin, responsáveis pela transmissão de sinais de RF entre satélites, terra e terminais de usuário. Com a SpaceX acelerando os lançamentos e planejando mais de 12 mil satélites até 2027, os pedidos da Tong Hsin continuam a crescer anualmente.

Shengda Technologies (3491) é uma das empresas mais especializadas em satélites de órbita baixa em Taiwan, fornecendo filtros e duplexers essenciais para a comunicação satelital. Estes componentes determinam a qualidade do sinal, e sua margem de lucro e receita continuam a liderar o setor até 2026.

Winhard (2313) é líder global na fabricação de PCBs para satélites de órbita baixa, fornecendo placas de circuito de alta densidade (HDI) para satélites da SpaceX e terminais de receção.

Taiwan Optical (2383) fornece materiais de alta frequência e baixa perda, como substratos de cobre (CCL), garantindo a estabilidade dos circuitos de comunicação satelital.

Laird Photonics-KY (7717) foca em componentes passivos de comunicação por laser, entrando na cadeia de interligação entre satélites (ISL), com tecnologia de ponta.

Lianjun (3450) e HuaXing Optoelectronics (4979) destacam-se em encapsulamento optoeletrônico e componentes de fibra óptica, beneficiando-se da tendência de integração de silício fotônico e optoeletrônica em satélites.

Midstream: equipamentos terrestres e operação de constelações

Após o lançamento, os satélites requerem uma infraestrutura terrestre robusta para operação, incluindo implantação de constelações, estações terrestres e processamento de dados.

A Amazon, com seu projeto Kuiper, planeja iniciar operações comerciais em 2026 nos EUA, Reino Unido, França, Alemanha e Canadá, desafiando a liderança do Starlink. A Telesat está a construir sua constelação Lightspeed, focada em comunicações de alta velocidade e baixa latência para empresas e governos.

No setor de equipamentos terrestres, fabricantes taiwaneses também se destacam:

Tai Yang Technologies (2314) é uma antiga fabricante de equipamentos de RF, com forte presença em comunicações satelitais. Sua estratégia é em duas fases: inicialmente focada em módulos de recepção Ku e L, com pequenas entregas desde 2020, entrando em produção em massa até 2023. Em 2024, obteve certificação de um segundo operador de satélites de órbita baixa, incluindo o sistema Lightspeed da Telesat. A segunda fase envolve o desenvolvimento de terminais completos de usuário, integrando RF, micro-ondas e rastreamento automático de eixo duplo, oferecendo soluções completas. A partir do segundo semestre de 2026, com a produção em massa de terminais de usuário, espera-se um impulso significativo na receita da Tai Yang.

ChaoH (2485) fornece receptores de satélite de órbita baixa e componentes de micro-ondas, com forte interesse de mercado recente.

QiC (6285) é uma fornecedora principal de antenas de recepção terrestre e roteadores internos, com papel importante na cadeia de fornecimento do Starlink.

YaoDeng (3138) lidera em tecnologia de antenas de matriz de fase, com antenas planas que já entram na cadeia de fornecimento de receptores terrestres de satélites de órbita baixa.

MediaTek (2454) desenvolve chips de comunicação satelital compatíveis com o padrão 5G-NTN, essenciais para conectar terminais à rede via satélite.

KangShu (6282) atua em fontes de alimentação de alta especificação para satélites e infraestruturas terrestres, estendendo sua tecnologia a sistemas de alta tensão de 800V e energia para centros de dados.

Aplicações finais e comercialização

O valor final da comunicação via satélite de órbita baixa reside nas aplicações downstream. A mais direta é fornecer internet de banda larga em áreas remotas, marítimas ou em aviões, mas o alcance já se expande para segurança nacional, rastreamento de cargas, observação da Terra, Internet das Coisas, entre outros setores especializados.

A AST SpaceMobile (ASTS) é a primeira operadora a oferecer serviço de banda larga de conexão direta de telefones móveis via satélite, colaborando com operadoras de telecomunicações globais para fornecer conectividade 5G. A EchoStar (SATS), que integra recursos da Hughes e DISH, oferece soluções híbridas de conectividade usando satélites de múltiplas órbitas e redes 5G terrestres.

Em Taiwan, a Chunghwa Telecom (2412) firmou acordos de representação com gigantes como a OneWeb, integrando satélites e redes 5G para oferecer serviços de valor agregado a governos e empresas. A Zhongqi (2419) fornece modems satelitais e soluções Wi-Fi domésticas para usuários finais.

Principais ações de conceito de satélites para 2026

Com base na análise acima, destacam-se três empresas a seguir:

1. EchoStar (SATS) — Integrador de plataformas de banda larga

A EchoStar, através da Hughes Network Systems, fornece serviços de banda larga via satélite globalmente. Possui constelações de satélites geoestacionários e uma vasta rede terrestre, atendendo a aplicações rurais, Wi-Fi comunitário, aviação, marítimo e empresarial.

Com a popularização de satélites de órbita baixa e sistemas híbridos, a demanda por redes confiáveis cresce. A necessidade de banda larga em áreas rurais, programas governamentais de redução de desigualdades digitais e expansão de aplicações móveis impulsionam o negócio da Hughes.

Em setembro de 2025, a EchoStar fechou um acordo importante com a SpaceX, vendendo suas licenças de espectro AWS-4 e H por aproximadamente 17 bilhões de dólares. A transação inclui até 8,5 bilhões de dólares em dinheiro e ações da SpaceX, além de um compromisso de pagamento de juros de dívida de cerca de 2 bilhões de dólares até novembro de 2027. Este movimento fortalece a posição financeira da EchoStar, preparando o terreno para seu crescimento futuro.

2. Tai Yang Technologies (2314) — Líder em terminais terrestres

A Tai Yang é uma veterana fabricante taiwanesa de equipamentos de RF, com forte presença em comunicações satelitais terrestres. Sua estratégia é em duas fases: inicialmente focada em módulos de recepção Ku e L, com entregas desde 2020, entrando em produção em massa até 2023. Em 2024, obteve certificação de um segundo operador de satélites de órbita baixa, incluindo o sistema Lightspeed da Telesat, e participa de diversos projetos internacionais.

A segunda fase envolve o desenvolvimento de terminais completos de usuário, integrando RF, micro-ondas e rastreamento automático de eixo duplo, com antenas planas que podem ser instaladas em telhados ou veículos móveis, com rastreamento automático de satélites. Espera-se que, a partir do segundo semestre de 2026, a produção em massa desses terminais impulsione significativamente a receita da Tai Yang.

A vantagem competitiva da Tai Yang reside na sólida engenharia de RF e na capacidade de fabricação de hardware, com uma linha completa de produtos VSAT em múltiplas bandas, incluindo Ku e Ka. Como fornecedora de equipamentos terrestres para o Starlink na Taiwan, seu potencial de crescimento é elevado.

3. Tong Hsin Electric (6271) — Fornecedor de módulos de RF para satélites

A Tong Hsin, parte do grupo Pan-Guo, é uma grande fabricante de módulos de RF de alta frequência, com tecnologia de encapsulamento em cerâmica e circuitos integrados híbridos. Sua maior conquista foi integrar-se na cadeia de fornecimento do Starlink, fornecendo módulos de RF para cada satélite.

Desde 2019, a Tong Hsin fornece módulos de RF para os satélites Starlink, responsáveis pela transmissão de sinais entre satélites, terra e terminais de usuário. Com o aumento do ritmo de lançamentos da SpaceX e o plano de colocar mais de 12 mil satélites até 2027, os pedidos da Tong Hsin continuam a crescer anualmente.

Se o sistema Starlink for atualizado ou outros constelações lançarem novos módulos, a Tong Hsin estará bem posicionada para aproveitar essas oportunidades, graças à sua tecnologia avançada e capacidade de produção.

Resumo: grandes oportunidades de investimento da órbita à terra

Os satélites de órbita baixa passaram da fase experimental para a comercialização formal. A maturidade tecnológica, a redução de custos e a diversificação de aplicações estão impulsionando o setor para um crescimento exponencial.

A cadeia de fornecimento de Taiwan, com sua forte capacidade de manufatura e P&D, já ocupa uma posição estratégica na indústria global de satélites. Os componentes upstream como módulos RF da Tong Hsin, filtros da Shengda, PCBs da HuaTong; os equipamentos midstream como transceptores da Tai Yang, fontes de alimentação da KangShu, chips da MediaTek — os fabricantes taiwaneses participam profundamente de cada etapa do setor de satélites de órbita baixa.

Para investidores, a lógica principal das ações de conceito de satélites é baseada nas tendências de “infraestrutura espacial” e “expansão da comunicação”. O foco deve estar em empresas com altos requisitos tecnológicos, ordens visíveis e competitividade internacional, para realmente aproveitar esta onda de oportunidades que vai do espaço à terra.