Ainda é possível comprar ações em queda? Conheça as regras de compra e venda e como gerenciar os riscos

A quebra de cotação é uma das situações mais assustadoras para os investidores, mas muitas pessoas ainda não compreendem bem as regras de negociação nesse cenário. Na verdade, uma ação em queda máxima não significa que não seja possível negociar, o segredo está em entender a real situação do mercado naquele momento. Este artigo irá aprofundar-se na essência da quebra de cotação, nos mecanismos de compra e venda, e em como os investidores devem reagir a esses comportamentos extremos do mercado.

Quebra de cotação de alta e de baixa, os fenómenos de preço mais extremos no mercado de ações

No mercado de ações, os limites de alta e de baixa representam os extremos da variação do preço das ações. Quando há uma predominância de ordens de compra ou venda, esses mecanismos de restrição são ativados.

Por exemplo, no mercado de Taiwan, a regulamentação estipula que a variação diária do preço das ações listadas não pode exceder 10% do preço de fecho do dia anterior. Se a TSMC fechou ontem a 600 yuans, hoje o preço máximo pode subir até 660 yuans, e o mínimo até 540 yuans. Ao atingir esse limite, o preço fica “congelado”, o que chamamos de limite de alta ou de baixa.

Visualmente, é possível identificar rapidamente através das cores no painel de negociação. No software de negociação de Taiwan, as ações em limite de alta geralmente aparecem com fundo vermelho, enquanto as de limite de baixa com fundo verde. Uma forma ainda mais clara de identificar é quando o gráfico de tendência se torna uma linha reta, indicando que o preço não se move, sendo essa a forma mais direta de reconhecimento.

É possível comprar ações em limite de baixa? Regras de negociação explicadas de forma clara

A dúvida mais comum entre investidores é: uma ação em limite de baixa ainda pode ser comprada? A resposta é sim. O limite de baixa não impede a negociação, apenas restringe a amplitude de variação do preço.

Quando uma ação atinge o limite de baixa, se você colocar uma ordem de compra, ela provavelmente será executada imediatamente, pois há muito mais vendedores do que compradores dispostos a adquirir naquele momento. A pressão de venda é forte, enquanto os compradores tornam-se escassos, facilitando a execução da sua ordem de compra.

Por outro lado, se você colocar uma ordem de venda em limite de baixa, provavelmente terá que esperar na fila. Isso porque o preço limite já está cheio de ordens de venda pendentes, e a sua só poderá ser executada após outras serem preenchidas, o que pode levar algum tempo. Sem uma oferta contínua de compradores, a venda rápida fica difícil.

Resumindo: comprar em limite de baixa é fácil de executar, vender pode exigir espera. Isso depende do sentimento do mercado e da oferta e demanda naquele momento.

Antes de negociar em limite de baixa: mecanismos de execução e riscos

Compreender o mecanismo de execução em limite de baixa é fundamental. Muitos investidores iniciantes acabam sofrendo perdas severas por não entenderem esse funcionamento.

Quando uma ação atinge o limite de baixa, você vê as ordens de compra penduradas, mas elas muitas vezes não se executam imediatamente. Isso ocorre porque os vendedores podem estar pedindo preços ainda mais baixos, ou simplesmente não há vendedores dispostos a vender naquele preço. Mas, em limite de baixa, o preço já está na mínima permitida, e qualquer investidor disposto a comprar nesse preço está “pegando o fundo”.

No entanto, há uma armadilha importante: uma quebra de limite de baixa pode indicar que há notícias negativas maiores a serem divulgadas em breve. A empresa pode estar enfrentando resultados financeiros ruins, fraudes, envolvimento de executivos em escândalos, ou o setor pode estar entrando em recessão. Nesses casos, mesmo que você consiga comprar na baixa, na abertura seguinte o preço pode abrir em limite de baixa novamente, ou até mesmo continuar caindo devido a novas notícias negativas. Por isso, comprar às cegas em limite de baixa é extremamente arriscado.

Geralmente, as notícias negativas são a principal causa de limites de baixa. Além dos problemas internos da empresa, o sentimento de pânico no mercado também pode desencadear limites de baixa. Por exemplo, na crise de COVID-19 em 2020, muitas ações caíram até o limite de baixa; ou na queda das bolsas americanas, as ações de tecnologia na Taiwan também sofreram limites de baixa. Essas quedas sistêmicas não são causadas por problemas específicos de uma única ação, mas refletem o pânico geral do mercado.

Nos EUA não há limites de baixa, mas mecanismo de circuit breaker para controlar a volatilidade

O mercado de ações dos EUA funciona de forma diferente do de Taiwan. Nos EUA, não há limites de baixa, mas há o mecanismo de “circuit breaker” (quebra de circuito), que interrompe automaticamente as negociações para evitar quedas descontroladas.

O circuito breaker funciona assim: quando o índice S&P 500 cai mais de 7% em um curto período, o mercado para por 15 minutos; se a queda atingir 13%, há nova pausa de 15 minutos; se atingir 20%, o pregão encerra-se imediatamente naquele dia. Essa medida visa evitar pânico e reações em cadeia.

Para ações individuais, há também o mecanismo de circuit breaker: se uma ação sobe ou desce mais de 5% em apenas 15 segundos, ela é temporariamente suspensa. Cada tipo de ação pode ter regras específicas de limite e duração da suspensão.

Do ponto de vista de proteção ao investidor, os limites de variação de 10% no mercado de Taiwan e o circuit breaker nos EUA têm suas vantagens e desvantagens. Os limites mais rígidos do Taiwan ajudam a acalmar rapidamente o mercado, enquanto o circuit breaker dos EUA oferece maior flexibilidade, mas com menos tempo para ajustes.

Análise das principais causas de limites de baixa

Para decidir se vale a pena comprar em limite de baixa, é importante entender por que esses limites acontecem.

As notícias negativas são a causa mais direta de limites de baixa. Resultados financeiros ruins (perdas maiores, margens em queda), escândalos corporativos (fraudes, envolvimento de altos executivos), ou recessões setoriais podem gerar pânico de venda. Quando o mercado vê essas notícias, a reação quase unânime é vender, levando o preço ao limite máximo de queda.

O sentimento de pânico também impulsiona esses limites. Um exemplo clássico foi o colapso das ações de transporte marítimo em 2021. Muitos investidores de varejo, alavancados por empréstimos, foram forçados a vender suas posições, gerando uma avalanche de vendas que atingiu o limite de baixa. Nesses casos, a questão não é necessariamente o fundamento da empresa, mas o impacto do fluxo de caixa e do sentimento de medo.

Quebra de suporte técnico também pode desencadear vendas em massa. Quando o preço rompe médias móveis importantes, como a de 20 ou 50 dias, ordens de stop-loss são acionadas automaticamente. Se os grandes investidores começarem a vender nesse momento, o volume aumenta rapidamente, levando ao limite de baixa.

Como os investidores devem agir racionalmente diante de limites de baixa

Ao enfrentar uma ação em limite de baixa, o erro mais comum é seguir a manada sem análise ou tentar comprar no fundo desesperadamente. Muitos investidores iniciantes veem o limite de baixa e pensam: “vou comprar agora, porque vai subir depois”, ou então vendem apavorados, temendo perdas maiores. Ambas as atitudes são perigosas.

Primeiro passo: mantenha a calma e analise a causa do limite de baixa. Por que essa ação caiu? Foi por problemas internos, ou por uma onda de pânico no mercado? Se for por problemas internos graves, a tendência é que continue caindo, e o limite de baixa seja apenas o começo. Se for por uma reação emocional ou setorial, pode haver uma recuperação após o pânico passar.

A avaliação deve considerar a gravidade e a persistência das notícias negativas. Escândalos graves, como fraudes financeiras, tendem a gerar quedas prolongadas, enquanto notícias setoriais ou macroeconômicas podem ser temporárias.

Segundo passo: avalie seus objetivos de investimento e horizonte de tempo. Para traders de curto prazo, uma ação em limite de baixa geralmente não oferece oportunidade de negociação, pois o preço está congelado. Para investidores de longo prazo, se você acredita na saúde fundamental da empresa, pode considerar montar uma posição aos poucos, aproveitando o preço mais baixo.

Terceiro passo: considere estratégias alternativas. Quando uma ação importante cai ao limite de baixa, pode ser interessante buscar ações relacionadas ou setores correlacionados. Por exemplo, se a TSMC cai ao limite, outras empresas de semicondutores podem também cair, mas talvez não atinjam o limite, oferecendo boas oportunidades de compra.

Além disso, muitas empresas taiwanesas também estão listadas na bolsa americana. A TSMC, por exemplo, tem código na NYSE (TSM), e é possível negociar via corretoras internacionais. Às vezes, o preço na bolsa americana é mais racional, podendo servir de referência.

O limite de baixa não é o fim do investimento, mas um teste à racionalidade e disciplina do investidor. Os verdadeiros vencedores não apostam na queda, mas observam o caos para entender a situação e tomar decisões acertadas.