Ações caem à medida que os traders despertam para a realização de que Trump tem opções de tarifas comerciais ‘altamente punitivas’

Jim Edwards

Seg, 23 de fevereiro de 2026 às 20:13 GMT+9 3 min de leitura

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O dólar caiu face às moedas estrangeiras, as ações na Ásia e Europa venderam-se amplamente, e os futuros do S&P 500 estavam a cair 0.22% antes da abertura em Nova Iorque, à medida que os investidores começaram a perceber que as repercussões da decisão da Suprema Corte dos EUA sobre tarifas, e a reação do Presidente Donald Trump a ela, serão mais complexas do que inicialmente pensavam.

Goldman Sachs também reportou que o seu “Indicador de Apetite ao Risco” interno tinha recuado do seu pico recente.

Nesse contexto, os investidores fugiram novamente para o refúgio seguro do ouro, que subiu 1.81% esta manhã e parecia estar a tentar atingir um novo recorde histórico.

À primeira vista, acabar com as tarifas parecia, de modo geral, bom para as ações porque facilita e barateia o comércio internacional para as empresas. Como era de esperar, o S&P 500 fechou a subir 0.69 na sexta-feira.

Mas, após Trump dizer que proporia novas tarifas de 10%, e depois mudar de ideia e fixá-las em 15%, os analistas começaram a perceber que algumas das próximas ações de Trump podem ser mais extremas do que as tarifas do “Dia da Libertação” e certamente mais complexas.

Como afirmou Paul Donovan, da UBS, “Bem-vindo de volta à incerteza.”

O analista William Bratton, do BNP, publicou uma nota de pesquisa resumindo as opções de Trump. “Algumas destas podem ser altamente punitivas,” disse ele:

A Secção 122 do Trade Act de 1974 é válida apenas pelos próximos 150 dias e deve ser estendida pelo Congresso posteriormente. Não se aplica a produtos agrícolas, metais, minerais, produtos químicos, petróleo, gás, medicamentos, aeronaves, alguns eletrônicos e vários automóveis.

As tarifas sob a Secção 301 “não têm limite superior, mostraram ser altamente persistentes uma vez implementadas (como as impostas à China em 2018), e, em teoria, podem ser aplicadas a qualquer país que não concorde com um acordo comercial com os EUA que incorpore tarifas mais elevadas,” escreveu Bratton.

As tarifas da Secção 232 também “não têm limite superior e podem ser ampliadas em escopo após a implementação. Trump já usou esta lei para expandir e aumentar tarifas em vários produtos — mais notavelmente em carros e peças de automóveis — e várias investigações da Secção 232 estão atualmente em andamento, incluindo sobre semicondutores e medicamentos.”

Bratton argumentou que as empresas asiáticas irão reagir afastando-se cada vez mais do comércio com os EUA. “Esperamos que a política comercial dos EUA… se torne cada vez mais complexa e direcionada, resultando numa mistura de medidas tarifárias e acordos comerciais… a economia global continuará a fragmentar-se, com os fluxos comerciais dos EUA a tornarem-se progressivamente menos importantes, enquanto o comércio asiático se torna cada vez mais regional,” disse ele aos clientes.

A decisão do tribunal superior — e a reação de Trump a ela — desencadearam a revisão por dezenas de países sobre se têm ou não acordos comerciais com os EUA.

“O comité de comércio do Parlamento Europeu deveria aprovar o acordo UE-EUA na terça-feira, mas o presidente do comité, Bernd Lange, sinalizou que isso provavelmente será adiado enquanto busca claridade sobre a política comercial dos EUA. A Índia também afirmou que irá adiar as negociações com os EUA agendadas para esta semana, destinadas a finalizar o seu acordo comercial provisório com os EUA,” segundo Peter Schaffrik e sua equipa na RBC.

Aqui está um panorama dos mercados esta manhã:

Futuros do S&P 500 caíram 0.22% esta manhã. O índice fechou a subir 0.69% na última sessão.

O STOXX Europe 600 caiu 0.28% nas primeiras negociações.

O FTSE 100 do Reino Unido manteve-se estável nas primeiras negociações.

Os mercados do Japão estão fechados hoje.

Os mercados da China estão fechados hoje.

O KOSPI da Coreia do Sul subiu 0.65%.

O NIFTY 50 da Índia subiu 0.52%.

O Bitcoin caiu para $66.4K.

Este artigo foi originalmente publicado na Fortune.com

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