Visão geral do setor de defesa dos EUA: oportunidades de investimento nas seis principais empresas com base na procura de defesa

À medida que o panorama geopolítico global se reajusta, a frequência de conflitos regionais aumenta e o papel da tecnologia militar torna-se cada vez mais importante. Os orçamentos de defesa dos Estados Unidos e de vários países aumentam anualmente, criando oportunidades de crescimento estrutural na indústria de defesa. Este artigo analisa profundamente o mercado de ações de empresas de defesa dos EUA, revelando aos investidores este setor estratégico impulsionado por dinâmicas geopolíticas.

O aumento dos conflitos impulsiona a transformação tecnológica na defesa

No passado, os conflitos regionais dependiam mais do esforço humano e de táticas tradicionais. Hoje, o cenário de guerra mudou radicalmente, com drones, mísseis de precisão, guerra cibernética e defesa de redes tornando-se fatores decisivos no campo de batalha. Essa evolução na guerra tecnológica está impulsionando um crescimento estrutural nos gastos militares globais.

Governos percebem que, ao investir em tecnologias de defesa de ponta, podem alcançar maior eficácia com menos recursos humanos. Em um contexto de diminuição da natalidade, a substituição de mão de obra por tecnologia tornou-se uma estratégia nacional. Além disso, do ponto de vista de segurança, nenhum país quer ficar atrás em tecnologia militar, criando uma dinâmica de gastos de defesa de longo prazo e estáveis.

A definição de ações de defesa é bastante ampla, incluindo desde grandes sistemas de armas até suprimentos militares como garrafas de água e uniformes. Empresas que fornecem produtos ou serviços para o setor militar podem ser classificadas como ações de defesa. Contudo, ao investir, é importante distinguir entre empresas “puramente de defesa” e aquelas “semi-militares e civis”, pois isso afeta sua capacidade de se beneficiar do crescimento dos gastos militares.

Três principais indicadores de avaliação para investir em ações de defesa

Antes de investir em ações de defesa dos EUA, os investidores devem compreender três dimensões essenciais de avaliação.

Primeiro, a proporção de receita proveniente de defesa. Lockheed Martin (LMT) e Raytheon (RTX) são exemplos de empresas puramente militares, com mais de 80% de sua receita proveniente de contratos de defesa do governo dos EUA, portanto, suas performances são diretamente influenciadas por mudanças na política de defesa. Por outro lado, Boeing, General Dynamics e Caterpillar atuam em setores mistos, sendo mais sensíveis às condições do mercado civil.

Segundo, a perspectiva de demanda de mercado. Com a evolução do cenário de guerra, a demanda por pessoal terrestre pode estagnar, mas a necessidade por sistemas de armas de alta tecnologia na aviação e marinha continua crescendo. Investidores devem acompanhar quais plataformas de armas estão em ciclo de atualização, ao invés de seguir tendências de compras passadas.

Terceiro, a vantagem tecnológica e a barreira de confiança da empresa. O setor de defesa possui barreiras de entrada extremamente altas. Contratos de defesa envolvem rigorosos processos de segurança e a relação de confiança com o governo leva anos para se consolidar. Uma vez estabelecido como fornecedor, é difícil ser substituído, o que confere uma vantagem estrutural de longo prazo às empresas líderes.

A ecologia dos seis principais líderes do setor de defesa dos EUA

1. Lockheed Martin (LMT): líder absoluto na indústria de defesa

Como maior fabricante de armas do mundo, a Lockheed produz caças avançados, helicópteros e sistemas de mísseis. Seus produtos emblemáticos incluem F-35, F-16, C-130 e Black Hawk. A performance de drones na guerra Rússia-Ucrânia destacou o valor de sistemas de ataque de precisão, impulsionando novos pedidos.

No longo prazo, o preço das ações da Lockheed tem mostrado tendência de crescimento estável. Quedas de preço geralmente refletem correções de mercado, não deterioração dos fundamentos. Sua geração de caixa consistente, dividendos crescentes e posição de liderança fazem dela uma das ações mais defensivas do setor para investimentos de longo prazo.

2. Raytheon Technologies (RTX): desafiando o setor de defesa

A Raytheon é a segunda maior fornecedora de armas do Departamento de Defesa dos EUA, com produtos como mísseis Sidewinder, Patriot e Tomahawk. Nos últimos anos, seu desempenho acionário foi fraco, principalmente devido a uma crise no setor de aviação civil.

A Pratt & Whitney, subsidiária, fornece motores PW1100G-JM para Airbus A320neo, mas apresentou defeitos de metalurgia em componentes, levando a riscos de falhas sob alta pressão. Essa questão de qualidade gerou uma demanda significativa por manutenção e inspeções, com ciclos de reparo que podem ultrapassar 300 dias, além de litígios e perda de clientes, pressionando os resultados.

Apesar de contratos militares permanecerem estáveis, a crise no setor civil anula parcialmente os ganhos do segmento de defesa. Investidores devem monitorar de perto os processos de manutenção e litígios, ao invés de focar apenas na demanda militar. A ação atualmente é mais adequada para observação do que para entrada.

3. Northrop Grumman (NOC): domínio tecnológico e dissuasão estratégica

A Northrop é a quarta maior empresa de defesa global e a maior fabricante de radares. Caracteriza-se por forte especialização militar, com crescimento de lucros e dividendos há mais de 18 anos.

Sua vantagem tecnológica é significativa. Tecnologias de bombardeiros stealth, como o B-2, são produzidas apenas por empresas americanas, formando uma barreira quase intransponível. A estratégia atual foca na dissuasão estratégica — usando poder de fogo preventivo para desestimular ataques inimigos — envolvendo defesa espacial, mísseis de longo alcance e comunicações estratégicas.

A crise Rússia-Ucrânia reforçou a importância da dissuasão nuclear e do poder de ataque remoto, impulsionando a modernização nuclear dos EUA, Rússia e China. Projetos como o míssil intercontinental GBSD e o B-21 são pilares da modernização militar americana. Enquanto a percepção de risco global permanecer, a demanda por essas tecnologias deve se manter forte, tornando a Northrop uma das ações mais valiosas para longo prazo, com uma profunda barreira tecnológica.

4. General Dynamics (GD): defensiva e estável

A General Dynamics é uma das cinco maiores fornecedoras de defesa dos EUA, atendendo forças terrestres, marítimas e aéreas. Também fabrica aviões comerciais de alto padrão (como Gulfstream).

Embora sua proporção de receita de defesa seja menor que a de Lockheed ou Northrop, sua base de clientes civis e militares garante estabilidade. Seus negócios incluem 25% de receita civil, 23% de marinha, 22% de segurança nacional, 18% de armas e 12% de serviços de missão. Essa diversificação reduz o impacto de mudanças políticas.

A empresa é conhecida por sua política de recompra de ações e pagamento de dividendos por mais de 32 anos consecutivos, sendo uma das poucas nos EUA com tal histórico. Sua estabilidade faz dela uma opção defensiva no setor de defesa.

5. Boeing (BA): potencial de defesa, arrastado por dificuldades civis

A Boeing é uma das duas maiores fabricantes de aviões civis do mundo, além de ser uma grande fornecedora de defesa, com produtos como B-52 e helicópteros Apache.

Seu desempenho recente foi prejudicado por problemas no setor civil: o 737 MAX sofreu acidentes graves, levando à sua suspensão global, agravada pela pandemia. Além disso, a concorrência de fabricantes chineses, como COMAC, ameaça sua posição de mercado, especialmente com o apoio governamental ao setor de aviação doméstico chinês.

Para o setor de defesa, a Boeing deve manter contratos estáveis, mas o potencial de crescimento depende de fatores políticos e econômicos. A ação é mais adequada para compra em quedas acentuadas, não para compra em altas.

6. Caterpillar (CAT): ciclo industrial com relação ambígua à defesa

A Caterpillar fabrica equipamentos pesados, como máquinas agrícolas, de mineração e motores, incluindo componentes para navios de guerra. Sua receita de defesa é inferior a 30%, sendo predominantemente uma empresa de equipamentos industriais.

Seus resultados dependem do ciclo de investimentos em infraestrutura global, especialmente na China, e de reconstruções após desastres ou conflitos. Assim, seu desempenho está mais ligado ao ciclo econômico e às commodities do que ao orçamento de defesa, tornando-a uma ação de conceito mais industrial do que de defesa pura.

A visão de Warren Buffett sobre valor e barreiras na defesa

A filosofia de Warren Buffett destaca três elementos: um longo horizonte de investimento, uma barreira de proteção (moat) sólida e um efeito de bola de neve (snowball). Empresas de defesa dos EUA se destacam nesses aspectos.

A durabilidade do setor: conflitos e a necessidade de defesa são eternos, garantindo crescimento estrutural.

A barreira de proteção: muitas tecnologias de defesa são pioneiras, com patentes e know-how exclusivo, dificultando a substituição de líderes de mercado.

O efeito bola de neve: o aumento dos gastos militares globais, impulsionado por tensões geopolíticas, deve continuar, e políticas de redução de armas (desarmamento) são improváveis no curto prazo. Assim, o risco de queda de preços por motivos de desmobilização é baixo.

Como estruturar um investimento em ações de defesa dos EUA

Investidores interessados devem considerar:

• Analisar detalhadamente a proporção de receita de defesa de cada empresa, pois o impacto do ciclo de gastos varia bastante entre elas.

• Observar a saúde do segmento civil, pois crises nesse setor podem anular os ganhos do militar.

• Avaliar a profundidade da barreira tecnológica, que garante resiliência frente às oscilações de orçamento.

• Encarar o investimento com visão de longo prazo, focando em fluxo de caixa e dividendos sustentáveis, como fazem empresas como General Dynamics e Northrop.

Conclusão

As ações de defesa americanas representam não apenas a indústria tradicional de proteção, mas também ativos estratégicos na competição geopolítica atual. A maioria dos países mantém uma percepção de ameaça à sua segurança, aumentando continuamente seus investimentos em tecnologia militar, mesmo sem conflitos abertos.

O sucesso na alocação nesse setor depende de identificar os verdadeiros beneficiários. Empresas puramente militares podem aproveitar integralmente o crescimento dos orçamentos de defesa, enquanto empresas mistas requerem avaliação caso a caso, pois a deterioração do setor civil pode anular os ganhos militares.

No geral, empresas com barreiras tecnológicas fortes e alta receita de defesa são boas opções de investimento de longo prazo. Contudo, é fundamental que os investidores avaliem cuidadosamente a saúde financeira, as tendências do setor, o ambiente geopolítico e as perspectivas do mercado civil para tomar decisões de alocação inteligentes.