Noite profunda, queda generalizada! A "super tempestade" ataca de surpresa!

“AI supertempestade” ataca o mercado de ações dos EUA.

Devido ao pânico de negociação em torno da IA (inteligência artificial) e ao reavivamento do risco de “guerra tarifária”, o mercado de ações dos EUA caiu drasticamente na noite passada, com o Dow Jones a cair mais de 821 pontos, o Nasdaq e o S&P 500 a registarem quedas superiores a 1%. A maioria das grandes empresas de tecnologia dos EUA fechou em baixa, as ações de software sofreram uma venda maciça novamente, e o índice de medo VIX disparou mais de 10%.

Os dados mais recentes do Goldman Sachs mostram que os investidores institucionais estão a vender ações dos EUA na maior intensidade em quatro anos e a comprar proteção contra a queda. A skewness das opções de um mês do S&P 500 atingiu o nível mais íngreme em quatro anos, impulsionada pelo elevado custo das opções de venda (put) de baixa e pela relativa acessibilidade das opções de compra (call) de alta.

Queda generalizada

Na noite de 23 de fevereiro, horário de Pequim, após a abertura do mercado de ações dos EUA, os três principais índices caíram de forma acentuada, encerrando o dia com o Dow Jones a cair mais de 821 pontos, uma queda de 1,66%; o Nasdaq a cair 1,13%; e o S&P 500 a cair 1,04%.

A maioria das grandes empresas de tecnologia dos EUA também registou perdas, com a Microsoft a cair mais de 3%, Amazon, Meta e Tesla a perderem mais de 2%, e Google a cair mais de 1%. A Nvidia, que divulgará resultados financeiros esta semana, subiu 0,91%, enquanto a Apple subiu 0,6%.

Alguns analistas apontam que o mercado de ações dos EUA enfrentou na segunda-feira um duplo impacto: a “onda de choque da IA” e o risco de reavivamento da “guerra tarifária”, levando a uma nova venda agressiva de ações financeiras e de software.

No âmbito das notícias, a startup de IA Anthropic anunciou o lançamento de uma nova funcionalidade de programação no seu produto Claude Code, automatizando grande parte do trabalho de análise de pesquisa na linguagem de programação COBOL, o que gerou preocupações no mercado quanto ao futuro do negócio de mainframes da IBM. Na segunda-feira, as ações da IBM despencaram mais de 13%, atingindo a maior queda diária em mais de 25 anos, com uma queda acumulada de 27% em fevereiro até agora, possivelmente a maior queda mensal em décadas.

Outras ações de software também sofreram fortes perdas, com o ETF de software IGV a cair quase 5%, atingindo o seu menor valor em mais de dois anos, e possivelmente registrando o pior desempenho mensal desde 2008. Entre as ações, Applovin e CrowdStrike caíram mais de 9%, Oracle mais de 4%, e C3.ai e Palantir mais de 3%.

Além disso, um artigo intitulado “Crise inteligente em 2028” circulou de forma frenética no mercado de ações dos EUA, aumentando ainda mais a preocupação dos investidores. O autor baseou-se numa “pesquisa macroeconómica publicada em junho de 2028” para refletir sobre o impacto do avanço da tecnologia de IA e da disseminação de agentes inteligentes na sociedade e na economia humanas.

O artigo apresenta uma hipótese fictícia: que múltiplas superações das expectativas otimistas em relação à IA não necessariamente beneficiam os ativos e a economia; pelo contrário, uma inteligência artificial abundante pode, ao pressionar a renda do trabalho e o ciclo de consumo, desencadear uma contração da procura, originada por uma “farta prosperidade de produtividade”, levando a uma reavaliação financeira.

No encerramento do mercado de ações dos EUA, as empresas mencionadas no artigo registaram quedas generalizadas. Entre elas, a plataforma de entregas DoorDash, Blackstone, que caiu mais de 6%, American Express, que caiu mais de 7%, e Uber e Visa também sofreram perdas.

Em resposta, Michael O’Rourke, chefe de estratégia de mercado da JonesTrading, afirmou: “Esta é uma reação de mercado surpreendente. Diante de notícias verdadeiramente negativas, já vi o mercado mostrar uma resiliência impressionante; mas agora, uma obra completamente fictícia levou o mercado a uma queda acelerada.”

No que diz respeito às tarifas, após a maior parte das políticas tarifárias globais terem sido derrubadas pelo Supremo Tribunal no ano passado, o risco de recomeçar a guerra tarifária sob a presidência de Trump está a aumentar rapidamente. Trump alertou na segunda-feira que qualquer país que tente “jogar truques” com a decisão do Supremo enfrentará tarifas mais altas e consequências mais graves. Apesar disso, a União Europeia decidiu suspender a aprovação de acordos comerciais entre a Europa e os EUA, aumentando a incerteza nas relações comerciais transatlânticas.

Como consequência, o ouro e a prata internacionais dispararam, com o ouro à vista a subir 2,38%, o ouro futuro na COMEX a subir 3,31%, a prata à vista a subir 3,99% e a prata futura na COMEX a subir 7,26%.

O próximo foco do mercado será na apresentação do discurso anual do Estado da União pelo presidente Trump, que acontecerá na noite de terça-feira, horário local (madrugada de 25 de fevereiro, horário de Pequim).

Alerta súbito do Goldman Sachs

Os dados do Goldman Sachs indicam que o mercado de ações dos EUA está numa fase de “desvio anormal de extrema calma nos índices e alta volatilidade nas ações individuais”. Apesar do índice de volatilidade (VIX) estar em níveis baixos, os investidores institucionais estão a vender ações dos EUA na maior intensidade em quatro anos e a comprar proteção contra a queda.

No relatório mais recente, o trader do Goldman Sachs Brian Garrett destacou que as atividades institucionais mais recentes incluem vendas, posições vendidas, redução da exposição total e exposição líquida — tudo isso numa condição que parece mais com o estado do índice VIX em torno de 35. A skewness das opções de um mês do S&P 500 atingiu o nível mais íngreme em quatro anos, impulsionada pelo elevado custo das opções de venda de baixa e pela acessibilidade das opções de compra de alta.

Um representante do trading desk do Goldman Sachs afirmou: “Ainda não vemos demanda por opções de compra do S&P 500 na sala de operações.”

Os dados mostram que os gestores de ativos de longo prazo venderam, na semana passada, 4 bilhões de dólares em ações, e até agora, neste mês, venderam 10 bilhões de dólares. Os hedge funds, através de seus principais corretores, venderam ações dos EUA por três semanas consecutivas, sendo que 70% dessas vendas ocorreram nos setores de tecnologia, mídia e telecomunicações. Há uma clara diferenciação setorial: fundos venderam massivamente ações de software e internet, enquanto compraram ações de semicondutores e chips de armazenamento.

Garrett afirmou que esta é uma das maiores tendências de venda mensal por parte de gestores de ativos e fundos de posições longas em quatro anos, com outros meses de vendas em grande escala ocorrendo em agosto de 2022 (180 bilhões de dólares), março de 2024 (140 bilhões) e março de 2025 (220 bilhões).

Algumas análises indicam que o mercado de ações dos EUA está prestes a enfrentar um teste crucial. A líder mundial em IA, Nvidia, divulgará os seus resultados após o encerramento do mercado na quarta-feira, o que poderá atuar como catalisador para uma mudança de direção no mercado.