Como os taiwaneses podem investir em prata? Guia completo para começar do zero com ETFs de prata

O preço da prata continua a atingir novos máximos, levando muitos investidores taiwaneses a começarem a prestar atenção nesta oportunidade de investimento. Para aqueles que desejam participar no mercado de prata mas não sabem por onde começar, compreender os diferentes canais de investimento, os custos envolvidos e a gestão de riscos torna-se especialmente importante. Este guia ajudará os investidores taiwaneses a esclarecer como investir em prata da forma mais adequada ao seu perfil.

As três vias de investimento em prata: ETF, físico e futuros, como escolher

Quer investir em prata, os investidores taiwaneses têm várias opções, cada uma com vantagens e desvantagens.

ETF de prata é a forma mais popular entre os investidores de varejo em Taiwan. Permite-lhe comprar e vender na bolsa através de uma conta de valores, sem precisar de possuir prata física, de forma tão simples como comprar ações. O valor do ETF oscila com o preço da prata; se o preço subir 5%, o valor do ETF geralmente também aumenta cerca de 5%. Este método oferece alta liquidez e facilidade de negociação, sendo adequado para investidores que desejam entrar e sair do mercado com flexibilidade.

Prata física oferece uma sensação de segurança tangível. Contudo, a sua gestão prática é bastante complexa — necessita de pagar aluguer de cofres ou taxas de armazenamento profissional; se guardar em casa, há riscos de oxidação, perda ou roubo. Para comprar, é preciso procurar lojas de prata ou comerciantes de metais preciosos confiáveis, pagando spreads elevados, e muitas vezes verificar a pureza por conta própria. Assim, a liquidez da prata física é menor, e em caso de necessidade urgente de dinheiro, pode ser difícil vendê-la rapidamente.

Futuros de prata destinam-se a investidores experientes com maior tolerância ao risco. Os futuros oferecem alavancagem elevada, permitindo controlar posições grandes com um capital relativamente pequeno, e, se a previsão estiver correta, podem gerar lucros significativos a curto prazo. Contudo, o risco também é amplificado; erros de previsão podem levar à perda total do capital investido. Além disso, é necessário monitorizar de perto a expiração dos contratos e fazer operações de rollover periodicamente, o que torna a gestão mais complexa do que com ETFs.

Para além disso, CFD de prata é uma opção também acessível a iniciantes. Combina a facilidade de negociação de ETFs com a alavancagem dos futuros, sem exigir grandes capitais e com taxas de transação mais baixas, sendo adequado para investidores que querem entrar e sair rapidamente, assumindo riscos moderados.

Dados essenciais do mercado de prata

Para compreender as oportunidades atuais de investimento em prata, é útil analisar os dados de mercado: no ano passado, o preço da prata subiu quase 150%, superando amplamente o aumento de cerca de 12% do ouro no mesmo período. Este ano, a prata mantém-se forte, apesar de uma breve correção no início do ano, recuperando rapidamente e continuando a subir, demonstrando uma forte dinâmica de alta.

Diversos fatores impulsionam a valorização da prata — o aumento do déficit global de oferta e procura, a inclusão da prata na lista de minerais críticos dos EUA, e a escalada de tensões geopolíticas que elevam a procura por ativos de refúgio. Todos estes elementos fornecem um forte suporte ao preço da prata.

Os dois principais canais para comprar ETFs de prata em Taiwan

Se decidir investir em ETFs de prata, há duas principais formas de aquisição para investidores taiwaneses.

Primeira via: contas de corretagem de terceiros

Esta é a forma mais comum entre os investidores locais. Não precisa sair do país; basta abrir uma conta de corretagem através de uma corretora doméstica (como Fubon, Cathay, Yuanta, Mega, entre outras), que atuará como intermediária na execução de transações internacionais.

O procedimento é simples: abrir uma conta online ou presencialmente na corretora, apresentando documentos básicos como cartão de identidade e comprovativo de conta bancária; escolher a moeda de liquidação (TWD ou moeda estrangeira); e, através da app ou plataforma web da corretora, procurar o código do ETF de prata (exemplo: SLV) e fazer a compra. Muitas corretoras suportam planos de investimento periódico, ajudando a distribuir o custo ao longo do tempo.

Vantagens desta via: alta segurança — regulada pela Comissão de Valores Mobiliários de Taiwan, o seu dinheiro não precisa sair do país, e as questões fiscais são tratadas pela corretora. Desvantagens: taxas de corretagem mais elevadas e oferta limitada de produtos.

Segunda via: abrir uma conta diretamente numa corretora estrangeira

Este método é um pouco mais complexo, mas geralmente mais barato. Consiste em abrir uma conta numa corretora internacional, preparando documentos como passaporte, identidade, comprovativo de endereço e dados bancários; transferir fundos (convertendo TWD em dólares); e, através da app ou plataforma web, procurar o código do ativo e fazer a compra diretamente.

Vantagens: taxas de corretagem muito baixas (muitas corretoras isentam comissões ou cobram taxas fixas reduzidas), possibilidade de negociar uma vasta gama de ETFs globais, e acesso a ferramentas avançadas como opções e operações de margem. Desvantagens: interface geralmente em inglês, e algumas obrigações fiscais (como retenções na fonte de dividendos nos EUA, normalmente 30%) que o investidor deve gerir por conta própria; além de que, em caso de transferências de fundos ou heranças, o processo pode ser bastante complicado, sem proteção legal específica em Taiwan.

Os sete principais ETFs de prata: análise detalhada

Entre os muitos ETFs de prata disponíveis, destacam-se sete produtos que atraem maior atenção dos investidores taiwaneses:

SLV (iShares Silver Trust) é o ETF de prata mais conhecido globalmente. Gerido pelo gigante BlackRock, criado em 2006, possui atualmente mais de 300 mil milhões de dólares em ativos. O SLV detém prata física de forma direta, operando de modo passivo, com uma taxa de despesa de apenas 0,50%. O fundo acompanha o preço de referência da prata do LBMA, com a prata física custodiada pelo JPMorgan. Como é um ETF passivo, não realiza compras ou vendas frequentes de prata, apenas ajusta ocasionalmente para cobrir custos operacionais. Para investidores iniciantes ou de longo prazo, o SLV é a escolha mais direta e segura.

AGQ (ProShares Ultra Silver) é um produto para investidores mais avançados. Oferece uma alavancagem de 2x na variação do preço da prata, permitindo controlar posições maiores com menos capital. Contudo, a alavancagem aumenta o risco, e devido ao efeito de composição, é mais adequado para operações de curto prazo, não devendo ser mantido por períodos longos.

ZSL (ProShares UltraShort Silver) é a versão inversa de AGQ, com uma alavancagem de -2x. Permite lucrar com a descida do preço da prata, sendo também indicado apenas para operações de curto prazo.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) é um fundo fechado especial. Ao contrário de ETFs tradicionais, emite unidades fixas, cujo preço de mercado pode divergir do valor patrimonial, formando prémios ou descontos. Uma característica única é a possibilidade de solicitar a conversão de unidades em prata física, ideal para investidores que pretendem manter uma posição de longo prazo com interesse na posse física. Com um património de cerca de 12 mil milhões de dólares, é um dos maiores fundos fechados de prata do mundo.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) tem uma abordagem diferente: investe em ações de empresas mineradoras de prata ao redor do mundo, não na prata física. Com uma taxa de despesa de apenas 0,39%, distribui dividendos semestralmente. Oferece uma exposição alavancada ao preço da prata através do desempenho das empresas mineradoras, tendo registado uma valorização de 142% até 2025, superando o próprio metal. Contudo, implica maior risco, pois depende do desempenho operacional das empresas.

DBS (Invesco DB Silver Fund) acompanha o preço da prata através de contratos futuros na COMEX, com uma taxa de 0,75%. É uma alternativa para quem quer exposição a futuros sem negociar contratos diretamente.

00738U (Fundo de Prata de Taiwan) é um ETF local, lançado em 2018, que replica o desempenho do índice de excesso de retorno da prata do Dow Jones, investindo em contratos futuros de prata na COMEX. Como produto listado em Taiwan, evita riscos cambiais, embora seja considerado de alta volatilidade.

Custos e impostos: o que os investidores taiwaneses devem saber

O custo total de investir em ETFs de prata inclui não só o preço de compra, mas também despesas ocultas.

Para ETFs listados em Taiwan (como 00738U): a compra é isenta de impostos, mas ao vender, paga-se uma taxa de 0,1% sobre o valor de venda. Este é o cenário mais simples em termos fiscais.

Para ETFs estrangeiros (como SLV, PSLV): a tributação é mais complexa. Os lucros obtidos com ETFs de prata nos EUA são considerados rendimentos de propriedade no estrangeiro, sujeitos a tributação de rendimentos no exterior. Se o total de rendimentos estrangeiros no ano for até 1 milhão de TWD, fica isento do imposto mínimo; acima disso, o valor é incluído na base de cálculo do imposto de renda, com uma taxa de 20% sobre o montante que exceder o limite de isenção de 7,5 milhões de TWD. Além disso, os dividendos pagos por ETFs nos EUA geralmente têm uma retenção na fonte de cerca de 30%, o que é difícil de recuperar totalmente.

Custos de manutenção: as taxas anuais de ETFs físicos (como SLV, PSLV) variam entre 0,50% e 0,62%, enquanto os de futuros (como DBS, AGQ) rondam 0,75% a 0,95%. Estes custos, embora pequenos, acumulam-se ao longo do tempo, reduzindo o retorno líquido. Por exemplo, se o preço da prata subir 10% ao ano, uma despesa de 1% reduz o ganho líquido para cerca de 9%.

Comparação entre diferentes formas de investimento em prata

Para ajudar na decisão, resumimos as principais diferenças:

• ETF de prata: facilidade de negociação, alta liquidez, sem custos de armazenamento, ideal para iniciantes e pequenos investidores. Contudo, não possui prata física e, a longo prazo, as taxas corroem o retorno, que deve ficar entre 95% a 110% do preço do prata até 2025 (após despesas).

• Prata física: propriedade real, sem risco de contraparte, maior privacidade. Mas custos de armazenamento (1-5% ao ano), baixa liquidez, spreads elevados (5-6%), e custos de verificação e transporte. O retorno líquido, após considerar o prêmio, armazenamento e custos de transação, fica aproximadamente entre 95% a 100%, sendo inferior ao ETF.

• Futuros de prata: potencial de retorno máximo — se mantiver uma posição alavancada de 2x corretamente, pode alcançar mais de 200% de lucro em 2025. Mas o risco é elevado, e uma previsão incorreta pode levar à perda total do capital. Requer monitoramento constante, gestão de contratos e margens elevadas. Destina-se a investidores experientes.

• CFD de prata: combina facilidade de operação com alavancagem, taxas menores que futuros, adequado para entradas rápidas com risco moderado. O retorno depende da alavancagem e da acurácia na previsão do mercado; uma previsão errada pode gerar perdas proporcionais.

• Ações de mineradoras: como SLVP, oferecem alavancagem ao preço da prata através do desempenho das empresas mineradoras. Em 2025, registaram uma valorização de 142%, superando o próprio metal. Contudo, não representam uma exposição direta à prata, estando sujeitos a riscos operacionais, regulatórios e de custos das empresas, o que aumenta a volatilidade.

Os cinco principais riscos do investimento em prata e estratégias de mitigação

Embora atrativo, o investimento em prata apresenta riscos que não devem ser ignorados.

Primeiro risco: volatilidade extrema. A prata é muito mais volátil que o ouro ou ações. No ano passado, subiu quase 150%, mas há históricos de quedas abruptas superiores a 10% em um único dia, causando perdas significativas. No início do ano, a margem de garantia foi aumentada, e o preço da prata caiu mais de 11% em um dia. Assim, é necessário ter alta tolerância ao risco.

Segundo risco: desvios de rastreamento dos ETFs. ETFs baseados em futuros podem apresentar retornos inferiores ao preço à vista devido a custos de roll-over e arbitragem. ETFs físicos, embora mais precisos, cobram taxas anuais que corroem o retorno ao longo do tempo. Estes custos, mesmo que pequenos, acumulam-se e reduzem o ganho final.

Terceiro risco: risco cambial. Para ETFs denominados em dólares, o investidor taiwanês também enfrenta a variação do câmbio TWD/USD. Uma valorização do dólar ou uma desvalorização do TWD pode afetar o retorno final, mesmo que o preço da prata suba.

Quarto risco: complexidade fiscal. A tributação de lucros de ETFs estrangeiros é complexa. Se os rendimentos excederem 1 milhão de TWD por ano, há necessidade de declarar e pagar impostos adicionais, sob risco de penalizações.

Quinto risco: risco de mercado. O preço da prata é influenciado por múltiplos fatores — demanda industrial (solar, eletrônica, medicina), tensões geopolíticas, políticas monetárias globais, especulação. Mudanças significativas podem causar quedas abruptas.

Recomendações: diversifique seus ativos, não concentre tudo em prata; escolha produtos compatíveis com seu perfil de risco (iniciante: SLV; avançado: AGQ); revise periodicamente suas posições e evite decisões impulsivas baseadas em emoções ou especulação.

Conclusão: o quadro de decisão para investidores taiwaneses

Para os investidores em Taiwan, não há uma resposta única para a melhor forma de investir em prata. A escolha deve ser feita com base na situação individual.

• Iniciantes com pouco capital (3-5 mil TWD): ETFs de prata, especialmente SLV ou 00738U, são a opção mais prática. São fáceis de negociar, com risco controlado e alta liquidez.

• Investidores com alguma experiência e maior tolerância ao risco: podem considerar ETFs de futuros ou negociar contratos futuros de prata, visando maiores retornos, cientes dos riscos envolvidos.

• Quem deseja evitar risco cambial e prefere operações locais: o ETF 00738U listado em Taiwan elimina a necessidade de contas internacionais ou de corretoras estrangeiras, embora com custos ligeiramente superiores.

• Investidores de longo prazo: uma combinação de prata física e ETFs pode ser interessante, mas lembre-se de que os custos de armazenamento reduzem o retorno líquido.

Independentemente do caminho escolhido, o mais importante é entender os custos, avaliar os riscos, diversificar e ajustar periodicamente a carteira conforme as condições de mercado. O investimento em prata oferece oportunidades reais, mas também desafios. Com preparação adequada, escolha de ferramentas corretas e gestão de riscos, os investidores taiwaneses podem participar com maior confiança nesta onda de valorização da prata.