Nova onda de investimento em energia verde: oportunidades de mercado e avaliação de riscos das ações de conceito de hidrogénio

Em face do avanço dos objetivos globais de neutralidade carbónica, a energia de hidrogénio, como representante importante de energia limpa, está a tornar-se uma nova aposta no mercado de capitais. As ações relacionadas com o conceito de energia de hidrogénio, devido ao seu potencial de inovação tecnológica e ao apoio das políticas governamentais, atraem cada vez mais a atenção dos investidores. Contudo, ao aproveitar esta oportunidade, é fundamental que os investidores reconheçam racionalmente os riscos e desafios deste setor emergente. Este artigo analisa de forma aprofundada a lógica de investimento, o potencial de mercado e as estratégias de investimento em ações de energia de hidrogénio, a partir de múltiplas perspetivas.

Desvendando as ações de energia de hidrogénio: a lógica central do investimento na indústria de energia verde

As ações de energia de hidrogénio referem-se às empresas cotadas envolvidas na produção, armazenamento, transporte, desenvolvimento tecnológico e aplicação do hidrogénio, formando uma cadeia completa da indústria de energia de hidrogénio. Com o aprofundar do compromisso global de atingir a neutralidade carbónica, estas ações estão a tornar-se numa prioridade de alocação para investidores institucionais e fundos de desenvolvimento sustentável.

Apesar de muitas empresas cotadas na área de investigação e infraestruturas de hidrogénio terem estado em prejuízo durante longos períodos, a procura de energia limpa a longo prazo e o apoio político fazem com que os seus preços de ações apresentem oscilações significativas devido ao entusiasmo do mercado por financiamento. Em 2024, o índice global de hidrogénio da Morningstar registou um aumento de 4,86%, refletindo o interesse contínuo do mercado nesta área, mesmo que tenha ficado atrás do mercado geral. A partir de 2026, o desempenho destas ações será influenciado por múltiplos fatores, sendo importante que os investidores acompanhem as orientações políticas, os avanços tecnológicos e o controlo de custos.

Visão geral dos ativos de investimento em ações de energia de hidrogénio

Empresas líderes globais de hidrogénio

Air Products and Chemicals Inc (NYSE: APD)

Como um dos maiores fornecedores mundiais de hidrogénio comercial, a APD lidera na infraestrutura de combustível de hidrogénio. A empresa está a avançar com vários projetos importantes nesta área, com previsão de entrada em operação nos próximos anos. Segundo as últimas avaliações de analistas, o preço-alvo médio para os próximos 12 meses é de 362,31 dólares, com uma previsão máxima de 385 dólares e mínima de 300 dólares. Nos últimos 12 meses, a APD valorizou-se 53,96%, tornando-se numa ação de destaque no setor de hidrogénio.

Plug Power (NASDAQ: PLUG)

Como pioneira na tecnologia de células de combustível de hidrogénio, a Plug Power foi a primeira a comercializar esta tecnologia, tendo já implantado mais de 69.000 sistemas de células de combustível globalmente. É também uma das maiores compradoras de hidrogénio, operando uma rede de abastecimento de hidrogénio na América do Norte com mais de 250 postos. A empresa está a construir uma cadeia de fornecimento de hidrogénio verde de ponta a ponta na América do Norte e Europa. O analista atribui um preço médio-alvo de 2,73 dólares para os próximos 12 meses, mas a ação caiu 55,17% no último ano, refletindo grande volatilidade de mercado.

BP (NYSE: BP)

Este gigante global do petróleo e gás natural estabeleceu uma meta ambiciosa de atingir a neutralidade carbónica até 2050 ou antes, colocando o hidrogénio como pilar central da sua estratégia de energia de baixo carbono. A BP planeia expandir os seus negócios com cinco a dez projetos de hidrogénio em todo o mundo, visando produzir entre 500.000 e 700.000 toneladas de hidrogénio de baixo carbono por ano até 2030. O preço médio-alvo dos analistas é de 36,10 dólares, com uma previsão máxima de 50 dólares.

Ações de hidrogénio locais em Taiwan

Chung Hsing Electric (1513.tw)

A Chung Hsing Electric tem vindo a investir ativamente na indústria de energia de hidrogénio e energia verde, atualmente colaborando com uma grande petroquímica nacional. Prevê-se que até 2025 sejam construídos dois a três grandes postos de abastecimento de hidrogénio, com o primeiro já em fase de operação no segundo trimestre. A empresa também recebeu encomendas para reforçar a rede elétrica da Taiwan Power Company, incluindo comutadores GIS e projetos de pacote completo, com um valor total de encomendas próximo de 40 mil milhões de dólares taiwaneses, com alguns contratos de longo prazo até 2032. Em 2024, a Chung Hsing Electric registou receitas consolidadas de 2,353 mil milhões de dólares taiwaneses, um aumento de 16,72% em relação ao ano anterior; o volume total de negócios anual atingiu 25,61 mil milhões de dólares taiwaneses, crescendo 15,65%, atingindo um recorde histórico e superando as expectativas do mercado. Segundo as avaliações mais recentes, o preço-alvo médio para a empresa é de 220 dólares taiwaneses, com uma estimativa máxima de 244 dólares. No último ano, valorizou-se 22,45%.

Gao Li (8996.tw)

A Gao Li tem sido fornecedora principal de componentes de troca de calor de placas para a Fuel Cell da Bloom Energy, nomeadamente as caixas de poeira de combustível de hidrogénio (Hot Box). Os seus produtos são altamente flexíveis, podendo ajustar-se ao tamanho do centro de dados, com ciclos de instalação curtos, geralmente concluídos em poucos meses. A empresa prevê que, até 2025, o negócio de troca de calor de placas cresça a uma taxa de um dígito, enquanto a produção de caixas de poeira de combustível de hidrogénio possa atingir um crescimento de dois dígitos elevado, e os produtos de dissipação de calor possam duplicar ou triplicar as receitas. A Gao Li mantém uma perspetiva otimista de crescimento de dois dígitos na receita total até 2025, prevendo que a taxa de crescimento dos lucros ultrapasse a da receita. O preço-alvo médio dos analistas foi ajustado para 480 dólares taiwaneses, com uma previsão máxima de 630 dólares. No último ano, a ação valorizou-se 1,83%.

Opções de investimento indireto: ETFs de hidrogénio

Para além do investimento direto em ações, os investidores podem diversificar através de ETFs de hidrogénio. O Global X Hydrogen ETF (HYDR) e o Direxion Hydrogen ETF (HJEN) acompanham o setor global de hidrogénio, incluindo empresas de produção, armazenamento, transporte e equipamentos relacionados, abrangendo mercados nos EUA, Europa, Japão e outros. Os ETFs oferecem uma forma eficiente de reduzir riscos específicos de uma única empresa, sendo adequados para investidores avessos ao risco.

Benefícios políticos e perspectivas de mercado

Apoio político em fase de aceleração

No final de 2024, o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou as regras finais para a produção de hidrogénio limpo, detalhando os requisitos para que os produtores possam beneficiar de créditos fiscais de até 3 dólares por quilo de hidrogénio produzido. Esta política fornece previsibilidade de investimento às empresas e estimulou o entusiasmo do mercado por projetos de hidrogénio, levando a aumentos significativos nas ações de empresas como a Plug Power.

De acordo com o Relatório de Zero Emissões de Carbono até 2050 da Agência Internacional de Energia (IEA), para atingir a neutralidade carbónica, a procura global de hidrogénio deverá atingir 530 milhões de toneladas até 2050. Atualmente, 17 países já apresentaram estratégias completas de desenvolvimento de hidrogénio, incluindo Taiwan, que planeia que a sua quota de hidrogénio na matriz energética de carbono zero até 2050 seja entre 9% e 12%, indicando que o setor de hidrogénio está a preparar-se para um crescimento acelerado.

Crescimento rápido do mercado

O mercado global de hidrogénio verde valia cerca de 1,1 mil milhões de dólares em 2023, com previsão de crescimento a uma taxa composta anual de 61,1%, atingindo 30,6 mil milhões de dólares até 2030. A procura por veículos elétricos de células de combustível e pelo setor de energia elétrica é a mais rápida neste crescimento.

Segundo o relatório da Darcy Partners, em 2023 foram anunciados 1.418 projetos de hidrogénio em todo o mundo, com um investimento total de 570 mil milhões de dólares, um aumento de 31% em relação ao ano anterior. Este crescimento explosivo reflete a aceleração da transição para energias verdes a nível global.

Oportunidades e riscos de investimento em ações de energia de hidrogénio

Oportunidades de investimento

O hidrogénio é considerado uma peça-chave para libertar-se da dependência de combustíveis fósseis, com aplicações em transporte, indústria e geração de energia, apresentando um potencial de mercado promissor. Os governos globais estão a implementar políticas de apoio e incentivos para energias limpas, aumentando os investimentos em infraestruturas e tecnologias de hidrogénio, beneficiando diretamente as empresas do setor.

Os investidores devem focar-se em empresas que desenvolvem eletrolisadores para produção limpa de hidrogénio, tecnologias de redução direta de ferro, células de combustível de hidrogénio, armazenamento e cadeia de abastecimento, bem como tecnologias de captura, utilização e armazenamento de carbono (CCUS).

Factores de risco

Aumento da concorrência no mercado

Com mais empresas a entrarem na área de hidrogénio, a concorrência intensifica-se, podendo reduzir as margens de lucro. Empresas como a Plug Power enfrentam pressões de preços que podem afetar os lucros e o desempenho das ações. Os investidores devem acompanhar de perto a capacidade de inovação tecnológica e o controlo de custos das empresas.

Custos de produção ainda limitantes

Apesar dos avanços tecnológicos, a produção de hidrogénio ainda depende de fontes fósseis, o que limita os benefícios ambientais e mantém os preços do hidrogénio ligados ao mercado petrolífero. Quando os preços do petróleo sobem, os custos de produção de hidrogénio também aumentam, afetando a competitividade. Para que o hidrogénio verde seja comercialmente viável em larga escala, é imprescindível reduzir os custos de produção.

Estratégias de investimento avançadas: abordagens multidimensionais em ações de energia de hidrogénio

Negociação de Contratos por Diferença (CFD)

Os CFDs são instrumentos financeiros derivados que permitem aos investidores especular sobre a subida ou descida do preço de ativos sem possuir as ações subjacentes. Com alta flexibilidade e alavancagem, são indicados para investidores de curto prazo que dominam a volatilidade do mercado. É importante estar atento ao risco de alavancagem.

Três passos para começar rapidamente:

1. Registo: preencher os dados e submeter a candidatura
2. Depósito: com um mínimo de 50 dólares, incluindo suporte para depósito em dólares taiwaneses
3. Negociação: identificar oportunidades e fazer ordens rapidamente

Investimento em ações tradicionais

Comprar e manter ações de energia de hidrogénio é uma estratégia mais estável, adequada para investidores com menor apetência por risco e que procuram ganhos a longo prazo. Embora exija maior capital, oferece maior controlo de risco e maior previsibilidade de retorno.

Investimento em fundos

Investir através de fundos de ações de energia de hidrogénio permite uma diversificação automática, reduzindo riscos específicos de uma única empresa. Os fundos oferecem maior controlo de risco e são indicados para investidores conservadores sensíveis às oscilações do mercado. Apesar de os retornos serem potencialmente mais baixos do que o investimento direto, proporcionam maior estabilidade.

Análise completa da cadeia de valor da indústria de energia de hidrogénio: desde a produção até à aplicação

Segmento upstream de produção de hidrogénio

De acordo com os processos de produção, o hidrogénio divide-se em três categorias: Hidrogénio cinzento (produzido a partir de combustíveis fósseis, com altas emissões de carbono); Hidrogénio azul (também a partir de fósseis, mas com captura e armazenamento de carbono - CCS); Hidrogénio verde (produzido por fontes renováveis, como solar, eólica ou nuclear, via eletrólise, com emissões líquidas zero).

O setor de hidrogénio deverá evoluir de cinzento para verde, com maior investimento em equipamentos e tecnologias de produção de hidrogénio verde.

Segmento de armazenamento e transporte

O armazenamento em cavidades salinas ou rochosas, aliado ao transporte por rede de tubos, é a solução mais viável e económica para armazenamento em larga escala, embora dependente da geografia. Os principais métodos de transporte incluem hidrogénio comprimido a alta pressão, hidrogénio líquido a baixa temperatura e transporte por pipeline, sendo o transporte por pipeline o mais comum. As estações de abastecimento de hidrogénio são pontos críticos na cadeia, influenciando os custos de armazenamento e transporte.

Aplicações finais

As aplicações do hidrogénio abrangem transporte, indústria, geração de energia e armazenamento de energia, sendo o transporte a área com maior potencial de crescimento. A cadeia de valor mais promissora concentra-se na produção de hidrogénio verde e na sua utilização no transporte, devido ao forte potencial de crescimento e impacto ambiental positivo.

Conclusão

Na era da transição para energias verdes, as ações de energia de hidrogénio representam o futuro do setor energético. Os investidores devem focar-se na infraestrutura de hidrogénio verde, na produção, armazenamento, distribuição e aplicações finais, privilegiando empresas com vantagens competitivas nestas áreas. Os ETFs de hidrogénio oferecem uma forma eficiente de participar no crescimento do setor a longo prazo, enquanto estratégias de investimento multidimensionais ajudam a adaptar-se a diferentes perfis de risco. Contudo, é essencial manter uma postura racional, reconhecendo os riscos de aumento da concorrência e os desafios de redução de custos, para garantir ganhos sustentáveis nesta nova onda de energias limpas.