Gráfico da Semana: Ano do S&P 500 com peso igual?

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Bom dia. Não é surpresa que o S&P 500 ponderado por igual tenha passado os últimos três anos às sombras do seu irmão ponderado por capitalização. Com as ações de tecnologia a representar um terço do peso do índice ponderado por capitalização, o maior setor de longe, o índice de referência e a recuperação do setor tecnológico caminharam quase de mãos dadas. Historicamente, tem sido uma questão de sorte; o índice ponderado por igual tem tido um desempenho inferior em 18 dos últimos 36 anos.

Mas a maré está a mudar à medida que uma crise no setor tecnológico, combinada com uma rotação para setores pouco apreciados como energia, industrial e bens de consumo básicos, inverte a tendência dos últimos anos.

A última vez que vimos uma reversão tão dramática foi em 2000, quando o S&P 500 ponderado por igual subiu quase 18 por cento face ao índice ponderado por capitalização, após anos de subdesempenho durante a bolha das dotcom. A história está a repetir-se? Isso dependerá em grande parte de como a revolução da IA se desenrolar.

Sam Stovall, da CFRA, argumenta que a história do índice ponderado por igual vai além da simples rotação setorial. Outros fatores favoráveis que Stovall apontou incluem a decisão da Suprema Corte dos EUA de revogar tarifas, que prevê que a inflação se moderará nos próximos meses, justificando cortes adicionais nas taxas. Olhando para os rácios preço/lucro futuros, o S&P 500 ponderado por igual também está a negociar com cerca de 20 por cento de desconto em relação ao índice ponderado por capitalização, indicando potencial de recuperação. Há mais potencial fora do setor de IA e das grandes tecnológicas? Conte-nos a sua opinião: unhedged@ft.com.

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