Previsão: Até onde as ações da Palantir podem cair

Ações da plataforma de dados de inteligência artificial Palantir Technologies (PLTR 3,51%) caíram fortemente no início da venda de software de 2026. Até o momento, a ação está cerca de 27% abaixo do valor no início do ano.

Esse tipo de recuo pode criar oportunidades. Mas nem toda venda de ações é uma reação exagerada. Algumas podem fazer sentido, pois uma queda também pode representar uma retração do mercado de uma suposição que se tornou excessivamente otimista. Em outras palavras, algumas ações podem simplesmente estar sendo reavaliadas para valores mais adequados após se anteciparem demais.

Na minha opinião, a recente retração da Palantir faz todo o sentido. A ação de crescimento precisava de uma pausa após anos de ganhos expressivos.

Sim, os resultados recentes da Palantir foram excepcionais. Mas a avaliação importa.

A questão agora é até onde as ações da Palantir podem cair. Infelizmente, acredito que ainda há bastante potencial de queda. Claro, ninguém sabe exatamente o que a ação fará. Mas uma coisa é clara: o preço atual já incorpora um crescimento extraordinário para os próximos anos, o que significa que há espaço para mais quedas mesmo que a empresa continue a executar bem.

Fonte da imagem: Getty Images.

Momentum inegável

Os últimos resultados da Palantir foram surpreendentemente bons. Sua receita do quarto trimestre aumentou 70% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 1,4 bilhão. E a empresa também foi altamente lucrativa. Seu lucro líquido sob princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) foi de US$ 609 milhões. Além disso, seu modelo de negócios continuou gerando fluxo de caixa significativo. A Palantir reportou um fluxo de caixa livre ajustado de US$ 791 milhões no Q4, representando 56% de sua receita durante o período.

Olhando para o ano completo, o cenário é igualmente otimista. Para 2025, a receita da Palantir aumentou 56% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 4,5 bilhões, e o lucro líquido sob GAAP foi de US$ 1,6 bilhão.

Em seu comunicado de resultados, o CEO da Palantir, Alex Karp, destacou o impressionante índice Rule of 40 de 127% — uma métrica que soma a taxa de crescimento da receita de uma empresa à sua margem operacional ajustada — e afirmou que a empresa está focada em ampliar o leverage operacional à medida que os modelos de IA (inteligência artificial) avançam. A empresa também divulgou uma previsão de receita para 2026 que implica um crescimento de 61% ano a ano.

É fácil entender por que a Palantir foi uma favorita do mercado em 2025.

A avaliação ainda é alta

O problema, no entanto, é que a ação está precificada não apenas por resultados mais impressionantes, mas por resultados extraordinários nos próximos anos.

A barra pode estar simplesmente muito alta.

Mesmo após a recente queda, a avaliação da Palantir permanece extrema. Até o momento, a ação é negociada a cerca de 200 vezes o lucro e cerca de 70 vezes a receita.

Numa avaliação assim, os investidores estão pagando por muito mais do que mais um ano excepcional. Estão pagando por um período de vários anos em que as taxas de crescimento do topo e do fundo do caixa podem precisar permanecer em torno de 50% ao ano para justificar a avaliação da ação.

Enquanto isso, há um obstáculo importante a considerar: a diluição. Em 2025, a Palantir registrou US$ 684 milhões de despesas com compensação baseada em ações — um valor significativo para uma empresa com apenas US$ 4,5 bilhões de receita em 2025. Essa diluição aumenta a pressão para que a empresa continue crescendo rapidamente. Se o crescimento desacelerar, mas a diluição permanecer nesses níveis, pode ser difícil para a empresa sustentar sua avaliação elevada.

Expandir

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Variação de hoje

(-3,51%) US$ -4,75

Preço atual

US$ 130,49

Dados principais

Valor de mercado

US$ 312 bilhões

Variação do dia

US$ 127,40 - US$ 132,00

Variação em 52 semanas

US$ 66,12 - US$ 207,52

Volume

1,5 milhões

Média de volume

44 milhões

Margem bruta

82,37%

Até onde as ações da Palantir podem cair?

Embora seja apenas uma hipótese, essa previsão de um cenário de queda potencial para as ações da Palantir vale uma análise cuidadosa: se o preço das ações da Palantir fosse reduzido pela metade — e os lucros e receitas subjacentes permanecessem iguais — a avaliação ainda seria elevada. Uma queda de 50% no preço das ações resultaria numa relação preço/lucro de cerca de 100 e numa relação preço/vendas de aproximadamente 35.

Então, até onde as ações da Palantir podem cair? Não acho uma previsão absurda dizer que um cenário de baixa poderia levar a uma queda de até 50% a mais. Afinal, a maioria das empresas de software nem sonharia em negociar a 100 vezes o lucro e a múltiplos de cerca de 30 no preço sobre vendas. O problema é que esses tipos de prêmios ainda deixam pouca margem para erro — mesmo para uma empresa de crescimento rápido como a Palantir.

Essa é a separação que os investidores precisam fazer: o negócio da Palantir está claramente em execução, com receita 70% maior do que no mesmo período do ano passado. Mas, mesmo após o recuo recente, a avaliação permanece tão alta que uma grande queda poderia tornar as ações caras.

Resumindo, se você quer possuir ações da Palantir, pode eventualmente ter a chance de comprar a um valor muito mais baixo.