1 Ação imparável para comprar antes de se juntar à Nvidia, Apple e Alphabet no $3 Trillion Club

Atualmente, há uma dúzia de empresas com uma capitalização de mercado de 1 trilhão de dólares ou mais, mas apenas três são membros do prestigiado clube de 3 trilhões de dólares: Nvidia com 4,6 trilhões, Apple com 3,9 trilhões e Alphabet com 3,7 trilhões (a partir deste momento).

Com uma capitalização de quase 2,2 trilhões de dólares, parece que é apenas uma questão de tempo até que a Amazon (AMZN 2,39%) entre nesse grupo de elite. No entanto, eventos recentes fizeram alguns investidores fugirem, como se tivessem esquecido o caminho que trouxe a gigante do comércio eletrónico e da cloud até aqui. Dado a sua estratégia de crescimento multifacetada, eu diria que a Amazon irá juntar-se à fraternidade dos trilionários em breve.

Fonte da imagem: Getty Images.

Uma ameaça tripla rara

Quando se trata de empresas de tecnologia, a Amazon está numa liga própria, com três negócios altamente bem-sucedidos. A empresa é líder indiscutível em duas áreas e uma concorrente de peso numa terceira.

Embora não tenha sido a primeira, a Amazon forneceu a definição clássica de um negócio de comércio eletrónico bem-sucedido, tornando-se a “Loja de Tudo” nesse processo. A empresa conquistou mais um feito em 2025, tornando-se a maior retalhista do mundo, ultrapassando a Walmart.

Os resultados do quarto trimestre do seu segmento de comércio eletrónico mostram um quadro convincente do seu sucesso. As vendas líquidas de 213,4 mil milhões de dólares aumentaram 14% face ao ano anterior, sendo que 57% da receita proveniente do retalho digital ou de serviços de vendedores terceiros. Isso impulsionou um lucro líquido de 24,9 mil milhões de dólares, um aumento de 18%.

A segunda principal área de negócio da Amazon — e de longe a mais importante — é a sua oferta de infraestrutura de cloud, a Amazon Web Services (AWS). A Amazon ainda lidera o espaço que pioneirou há duas décadas, oferecendo computação sob demanda, acesso a software em qualquer lugar e sistemas de inteligência artificial (IA), só para citar alguns.

A Amazon ainda controla 28% do mercado, seguida pela Microsoft Azure e Google Cloud, com 21% e 14%, respetivamente, segundo a Statista. Além disso, o segmento de cloud — impulsionado pela crescente procura por IA — continua a crescer a um ritmo notável, com um aumento de 30% face ao ano no quarto trimestre. A AWS representou 18% da receita da Amazon e 57% do lucro operacional em 2025, ajudando a financiar outras iniciativas de crescimento da empresa — como a IA.

Depois há o negócio de publicidade em rápido crescimento da Amazon, impulsionado pela pesquisa de produtos, Prime Video, transmissões de desportos ao vivo e mais. A receita de publicidade cresceu 23% face ao ano, atingindo 21,3 mil milhões de dólares no quarto trimestre, representando 10% do total de receitas. Assim, a Amazon é a terceira maior anunciante digital do mundo, atrás apenas do Google e da Meta Platforms.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Variação de hoje

(-2,39%) $-5,02

Preço atual

$205,09

Dados principais

Capitalização de mercado

$2,2T

Variação do dia

$203,11 - $208,39

Variação em 52 semanas

$161,38 - $258,60

Volume

3M

Média de volume

47M

Margem bruta

50,29%

Este trio de negócios bem-sucedidos pode ser apenas a ponta do iceberg, pois a Amazon é também uma das principais autoridades em IA, com mais de 1.000 aplicações e serviços de IA em desenvolvimento ou em uso pelos seus clientes de cloud, com planos para desenvolver muitos mais. “A IA será um catalisador substancial”, segundo o CEO Andy Jassy.

Para atender à demanda extraordinária pelos seus serviços de cloud e IA, a Amazon planeja gastar 200 mil milhões de dólares em despesas de capital (capex) em 2026, um aumento em relação aos 131 mil milhões de dólares em 2025. A magnitude desse aumento surpreendeu os investidores, fazendo com que as ações caíssem até 10% após o relatório financeiro da Amazon. Jassy afirmou (ênfase minha): “Estamos a monetizar a capacidade o mais rápido possível que a podemos instalar.” Isso sugere que a procura já existe, e os investidores mais otimistas apenas reagiram exageradamente aos planos robustos de despesa da empresa.

O caminho para os 3 trilhões

A Amazon tem uma capitalização de mercado de cerca de 2,2 trilhões de dólares (a partir deste momento), portanto, o preço das ações só precisaria aumentar cerca de 36% para atingir os 3 trilhões. A empresa deve gerar uma receita de 807 mil milhões de dólares em 2026, segundo Wall Street, o que lhe dá um rácio preço-vendas (P/S) de menos de 3. Assumindo que o seu rácio P/S permaneça constante, a Amazon precisaria de uma receita de aproximadamente 1 trilhão de dólares por ano para suportar uma capitalização de mercado de 3 trilhões.

Wall Street espera atualmente que o crescimento da receita da Amazon seja cerca de 11% ao ano nos próximos cinco anos. Se a empresa atingir esse padrão, poderia alcançar uma capitalização de 3 trilhões já em 2029. No entanto, o histórico de crescimento da Amazon sugere que pode atingir esse marco muito mais cedo.

Por fim, com menos de 29 vezes os lucros, a Amazon negocia com um desconto em relação ao múltiplo atual do S&P 500, que é de 30. Mesmo considerando a sua recente queda, a Amazon entregou ganhos de 633% no preço das ações na última década, muito acima dos 251% do S&P 500.

Isto explica por que a Amazon se tornou uma oportunidade atraente enquanto avança rumo aos 3 trilhões.