Do ponto de vista da experiência histórica, cada ciclo de mercado em baixa passa por três fases:

1. Pânico dos investidores individuais (já começou)
2. Realização de lucros pelos institucionais (em andamento)
3. Desistência dos detentores firmes (ainda não chegou)
Atualmente estamos na segunda fase, e pode ainda faltar um longo caminho até ao fundo verdadeiro.
Além disso, desta vez há uma situação especial: o ambiente macroeconómico é mais complexo do que em qualquer outra ocasião anterior.
As políticas tarifárias de Trump, a tensão na situação entre Irão e EUA, a pressão nos resultados financeiros da Nvidia, cada uma delas é uma bomba-relógio.