A arrogância do Ocidente e o significado profundo da rebelião nórdica contra o Tesouro dos Estados Unidos

A recente onda de vendas de títulos do Tesouro dos Estados Unidos por parte dos fundos de pensões nórdicos expôs o verdadeiro significado do colapso da hegemonia do dólar. Não se trata simplesmente de uma decisão de investimento, mas de um grito de alerta que ressoa desde os pilares mais conservadores do capital global: o sistema financeiro norte-americano perdeu sua aura de invulnerabilidade.

Por que os fundos de pensões nórdicos mudam radicalmente sua estratégia?

O capital nórdico, historicamente sinónimo de prudência e estabilidade, quebrou sua lealdade aos títulos do Tesouro dos EUA com uma decisão sem precedentes. Dinamarca liderou o movimento, seguida rapidamente pela Suécia, que liquidou mais de 80 mil milhões de coroas suecas (aproximadamente 7.700 a 8.800 milhões de dólares), deixando apenas 10% de suas posições originais. A Holanda também reduziu drasticamente seus investimentos em dívida norte-americana, reorientando-se massivamente para títulos do governo alemão como refúgio seguro.

Este giro não é caprichoso. Os fundos de pensões académicos dinamarqueses emitiram um comunicado contundente: a situação fiscal dos EUA é insustentável. Estes gestores de capitais, responsáveis pelas aposentadorias de milhões de pessoas, não podem permitir-se apostar com dinheiro que não é seu numa aposta cada vez mais arriscada.

O enfraquecimento da dívida norte-americana: de escudo a espada de Dâmocles

Os números contam a verdadeira história de por que os Estados Unidos têm erosionado a base creditícia da sua própria dívida. Com uma dívida nacional que ronda os 38,4 biliões de dólares, uma relação dívida-PIB superior a 126%, e pagamentos de juros anuais projetados em 1,2 biliões de dólares para 2025 (valor que ultrapassará os orçamentos de defesa), o país encontra-se preso num espiral vicioso: precisa emitir nova dívida para pagar os compromissos anteriores.

Ainda mais preocupante é a reação da administração Trump a estas saídas de capital. A sua arrogância manifesta-se em ameaças explícitas: impor tarifas contra a Europa pelo fracasso do acordo com a Groenlândia, e represálias abertas contra qualquer aliado que continue a desinvestir em títulos norte-americanos. Ninguém quer tornar-se alvo de sanções financeiras, mas também ninguém quer ficar preso num navio que se afunda.

A participação dos títulos do Tesouro dos EUA nas reservas mundiais de divisas caiu para apenas 46%, enquanto que o ouro disparou para 20%. Esta mudança na composição dos ativos não é acidental: representa uma busca desesperada por segurança num mundo onde a promessa de estabilidade dos EUA se revelou uma ilusão.

A desdolarização acelerada e o papel emergente das criptomoedas

O secretário do Tesouro dos EUA, insistindo obstinadamente em Davos que a deserção do capital nórdico é “insignificante”, ignora o significado simbólico do que está a acontecer. Os fundos de pensões são o canário na mina de investimento global: se eles se moverem, muitos outros seguirão.

A desdolarização já não é um conceito académico, mas uma realidade de mercado. A corrente de saída de capital de ativos norte-americanos está a acelerar, impulsionada pela perceção crescente de que a dívida norte-americana é agora um campo minado de risco, não um refúgio seguro.

Neste contexto de transformação radical da arquitetura financeira global, surge uma pergunta inevitável: podem as criptomoedas tornar-se no novo refúgio para o capital que foge? Com ENSO (+13,51% a $2,08), NOM (-7,99% a $0,01) e ZKC (-3,43% a $0,09) exibindo volatilidade característica do mercado cripto, o ecossistema digital permanece como uma alternativa especulativa. No entanto, a verdadeira questão é se o capital institucional, observando o desmoronar da hegemonia do dólar e a arrogância das políticas norte-americanas, começará a considerar as criptomoedas não como um jogo especulativo, mas como parte legítima de uma estratégia de diversificação global.

A era de confiança incondicional nos títulos do Tesouro dos EUA terminou. Chegou a era da busca global por ativos alternativos, onde o significado de prudência financeira é completamente redimensionado.