#Gate广场创作者新春激励 Federal Reserve "porta de redução de taxas fechada"

Na manhã de 9 de janeiro, horário de Nova York, o Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS) divulgou o relatório de emprego não agrícola de dezembro de 2025, que mostrou um aumento de 50 mil empregos não agrícolas em dezembro, abaixo da expectativa de 65 mil, e o valor anterior de 64 mil; a taxa de desemprego de dezembro foi de 4,4%, abaixo da expectativa de 4,5% e do valor anterior de 4,6%. O BLS afirmou que o número de empregos não agrícolas criados em outubro de 2025 foi revisado de uma redução de 105 mil para uma redução de 173 mil; os empregos não agrícolas criados em novembro de 2025 foram revisados de 64 mil para 56 mil. Após as revisões, o total de empregos criados em novembro e dezembro de 2025 foi reduzido em 76 mil. Em uma visão anual, o emprego total nos EUA em 2025 aumentou apenas 584 mil, o crescimento mais fraco desde 2020, quando a pandemia de COVID-19 causou uma redução de 9,2 milhões de empregos.
Nick Timiraos, conhecido como "porta-voz" do Federal Reserve, afirmou que, em 2025, os empregadores do setor privado criaram em média 61 mil empregos por mês, o período de crescimento mais fraco desde a chamada "recuperação sem emprego" em 2003.
Influenciados pela taxa de desemprego de dezembro de 2025, que ficou abaixo do esperado, os operadores de mercado quase eliminaram as apostas de que o Federal Reserve cortaria as taxas de juros ainda neste mês, mantendo a previsão de duas reduções ao longo de 2026, com a primeira prevista para meados de 2026.
Dados do "Observatório do Federal Reserve" da CME mostram que a probabilidade de uma redução de 25 pontos base em janeiro caiu para 5%, enquanto a de manter as taxas inalteradas subiu para 95%. A probabilidade de uma redução acumulada de 25 pontos base até março é de 29,6%, e de manter as taxas inalteradas é de 69,1%, com uma redução acumulada de 50 pontos base de 1,4%.
John Briggs, chefe de estratégia de taxas de juros na Natixis North America, afirmou: "Para nós, o Federal Reserve está mais atento à taxa de desemprego do que ao ruído nos dados gerais. Se o Fed cortará ainda mais as taxas dependerá da evolução da taxa de desemprego nos próximos meses."
Alguns analistas alertaram que, nos últimos três meses, a média móvel mostrou uma contração de 22 mil pessoas, o que, mesmo considerando a redução na oferta de força de trabalho nos EUA, não é um sinal positivo para o consumo futuro do país. Brian Jacobson, principal estrategista econômico da Annex Wealth Management, interpretou que dezembro pode marcar um ponto de inflexão no mercado de trabalho dos EUA, com alguns sinais de melhora começando a aparecer, embora essa avaliação ainda seja altamente incerta.
Subadra Rajappa, chefe de estratégia de taxas de juros nos EUA do Société Générale, afirmou que a queda na taxa de desemprego e o aumento salarial reforçam a justificativa para o Federal Reserve manter a política de pausa em janeiro.