Resumo anual, despedindo-se de 2025 e olhando para o futuro do mercado de criptomoedas.

Ao olhar para 2025, este foi o ano mais difícil do mercado de criptomoedas nos últimos cinco anos, e também o ano com o menor retorno geral desde 2020 até agora. As criptomoedas ainda são mais difíceis do que as ações americanas, e a principal razão está no Q4, quando as tendências de ambos os lados começaram a divergir claramente, o ritmo completamente desajustado.
As metas estabelecidas para BTC e ETH no início de 2025 não foram alcançadas, mas na minha opinião, isso não é uma coisa ruim. Após uma lavagem violenta, a emoção foi repetidamente esmagada, os tokens ficaram mais leves, e a estrutura do mercado ficou mais saudável. A próxima explosão de mercado em alta será ainda mais forte.
Portanto, minha meta para a próxima rodada de mercado em alta é: BTC a 250.000 dólares, ETH a 10.000 dólares. Claro, isso é apenas uma meta orientadora, haverá muitas retrações e reversões no meio do caminho, a rotação é inevitável, não é possível seguir uma linha reta.
Uma mudança ainda mais importante, na verdade, não é o preço, mas a estrutura dos participantes. As criptomoedas já entraram completamente na fase de institucionalização, com Wall Street no centro. O ciclo antigo, impulsionado por baleias e pelo sentimento de investidores individuais, basicamente acabou. Agora, as instituições entram, os investidores individuais saem, e Wall Street começa a focar sistematicamente em stablecoins, RWA, staking, esses setores “que podem ser implementados e escalados”.
Meme sem valor de suporte, que não passou de um produto temporário, já foi validado pelo tempo. Você pode ver que muitos grandes investidores que tiveram momentos de destaque estão quase saindo do mercado. A longa fase de oscilações proporcionou às instituições uma janela de oportunidade para construir posições, enquanto a maioria dos investidores individuais não consegue suportar esse mercado de quedas e oscilações. Os dados da Messari também são bastante claros: em 2025, mais de 60% dos investidores individuais saíram do mercado, de forma ativa ou passiva.
Isso se repete na história das criptomoedas: profundas correções + alongamento do tempo, mesmo com uma fé renovada, a emoção também pode desmoronar primeiro.
Com esse contexto, minhas prioridades para a próxima rodada de mercado em alta estão bem definidas.
Primeiro, as principais blockchains. As blockchains sempre serão a base do crypto, e as mais importantes continuam sendo ETH, SOL➕BNB.
Segundo, os principais stablecoins. Atingir um valor de mercado de trilhões de dólares é apenas uma questão de tempo, eles já se tornaram a segunda curva de crescimento do sistema dólar. Entre os stablecoins regulamentados, o CRCL tem a posição mais clara, e a lavagem de mercado inicial acabou abrindo espaço para o crescimento futuro. Os tokens relacionados no mercado: ENA XPL.
Terceiro, as principais exchanges. As exchanges são o elo de ligação entre o sistema financeiro tradicional e o financeiro de criptomoedas. As ações da CB tiveram o melhor desempenho nesta rodada, e nesta rodada de mercado em alta, o aumento de 15 vezes superou o BNB, portanto, na próxima rodada, o foco deve estar na ação da Coinbase➕ e nos tokens de plataforma.
Quarto, os oráculos. Para que o financeiro real e o financeiro na blockchain se integrem de verdade, a importância dos oráculos só aumentará. Os tokens relacionados: LINK PYTH REZ.
Quinto, staking. A liberação do ETF de staking de ETH é apenas uma questão de tempo. Quanto mais completo for o ecossistema de staking, maior será a capacidade de composição do sistema financeiro de criptomoedas. Algumas instituições, incluindo a BitMine, já começaram a se preparar antecipadamente para 2026, com infraestrutura de validadores de Ethereum. Os tokens relacionados: LDO ETHFI.
Sexto, RWA. O núcleo do RWA não são os juros na blockchain, mas os rendimentos de referência provenientes de ativos de crédito reais, como títulos do Tesouro dos EUA. Ele resolve o problema de “fonte de crédito” que o DeFi não consegue evitar, sendo uma combinação de engenharia jurídica, financeira e de conformidade. Ainda está em fase inicial, mas em 2026 o espaço ainda será grande, e o Ethereum continuará sendo a infraestrutura principal. Os tokens relacionados: ONDO PLUME.
Sétimo, DeFi. DeFi de ponto único dificilmente decolará novamente; a próxima fase depende de conectar blockchain, oráculos, staking e RWA. Os tokens relacionados: AAVE SKL.
Oitavo, IA. A tendência de IA no mercado de ações dos EUA ainda não terminou, mas o ritmo será de “avançar dois passos, recuar um”, onde posição e paciência são mais importantes do que o sentimento. Os tokens relacionados: TAO WLD VIRTUAL.
No geral, 2025 parece mais uma fase de seleção brutal, enquanto a próxima rodada de mercado em alta será o ciclo em que as instituições realmente começarão a atuar e as novas estruturas financeiras se formarão gradualmente. #DrHan2025年终公开信 #我的2026第一条帖