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O mercado cripto de hoje continuou sua volatilidade recente, com o preço do Bitcoin flutuando repetidamente em torno de 84.500, e as principais moedas, como o Ethereum, sob pressão simultaneamente. Apesar da recuperação de curta duração no mercado, o sentimento dos investidores permanece cauteloso devido a uma combinação de múltiplos fatores de baixa. Segue-se uma análise da tendência atual a partir de três aspetos: política, tecnologia e sentimento do mercado.
1. A política tarifária perturba a apetência pelo risco e a incerteza macro domina o mercado
A recente política tarifária de Trump tornou-se um disruptor central no mercado. Apesar de seu anúncio de suspender tarifas recíprocas de 90 dias sobre alguns produtos, as altas tarifas sobre produtos chineses e o risco de uma potencial escalada da guerra comercial continuam a pesar sobre o apetite global por risco. A capitalização de mercado total do atual mercado cripto (excluindo o Bitcoin) encolheu 41% em relação à sua máxima de dezembro de 2024, a escala do capital de risco caiu 50%-60% em relação ao pico de 2021-2022 e a contração da liquidez exacerbou as vulnerabilidades do mercado.
2. Quebra técnica e dados on-chain fracos, se o Bitcoin não conseguir romper a faixa de resistência de US$ 84.000 a US$ 86.000, o rali de curto prazo pode ser insustentável. Ao mesmo tempo, indicadores on-chain, como o declínio da atividade da rede e a redução da liquidez das stablecoin (como as saídas de USDT) enfraquecem ainda mais o ímpeto do mercado.
3. Algumas instituições estão defensivas em relação às tendências de curto prazo, e o mercado é promissor no segundo semestre. As exclusões tarifárias aliviaram as pressões de custos no setor de tecnologia e beneficiaram indiretamente a infraestrutura cripto (como cadeias de suprimentos de plataformas de mineração), e os traders ainda estão ansiosos por um retorno a US$ 90.000.
No curto prazo, o mercado precisa prestar muita atenção aos movimentos de política monetária do Fed (reunião do FOMC de maio) e a novos ajustes na política tarifária de Trump. No longo prazo, instituições como o Standard Chartered Bank ainda estão otimistas com os fundos incrementais trazidos pelo projeto de lei regulatória da stablecoin, injetando nova liquidez no mercado. Embora o risco de um "inverno cripto" se aproxime, a melhoria do quadro regulatório sistémico e o potencial retorno dos fundos institucionais podem lançar as bases para a recuperação no segundo semestre do ano.
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