O Congresso pode estar se aproximando da aprovação de uma legislação que proibirá permanentemente o Federal Reserve de emitir uma moeda digital de banco central, de acordo com o Grupo de Pesquisa de Washington da TD Cowen.
Senador Ted Cruz apresentou uma emenda ao projeto de lei 21st Century ROAD to Housing que tornaria permanente uma proibição temporária existente sobre o dólar digital emitido pelo Fed, uma medida que, segundo analistas, beneficiaria emissores de stablecoins, mas poderia criar obstáculos adicionais para a aprovação da legislação mais ampla do CLARITY Act sobre a estrutura do mercado de criptomoedas.
Impulso Legislativo para Proibição Permanente de CBDC
Detalhes da Emenda Cruz
O senador Ted Cruz introduziu uma emenda ao pacote habitacional conhecido como 21st Century ROAD to Housing, que proibiria permanentemente o Federal Reserve de emitir uma moeda digital de banco central. A emenda substituiria uma proibição temporária atualmente vigente até 2030 por uma proibição permanente.
A legislação habitacional deve receber uma votação no Senado já na semana de 9 de março de 2026. Se aprovada com a emenda Cruz, o projeto seguirá para a Câmara dos Deputados para consideração.
Momentum no Congresso
Na semana passada, um grupo de legisladores assinou uma carta solicitando à liderança da Câmara e do Senado que proíbam permanentemente uma CBDC. O deputado Ralph Norman, um dos signatários, afirmou que, ao contrário do dinheiro em espécie, uma CBDC poderia permitir que o governo rastreasse transações e monitorasse como os americanos gastam seu dinheiro, caracterizando isso como “excesso de alcance em sua essência”.
A Câmara dos Deputados dos EUA aprovou anteriormente, em 2025, a Lei Anti-CBDC de Estado de Vigilância, que proibiu o Fed de emitir uma CBDC diretamente para indivíduos. Cruz havia apresentado uma versão no Senado dessa legislação e continua defendendo uma proibição permanente.
Análise e Implicações da TD Cowen
Avaliação de Continuidade de Política
Jaret Seiberg, diretor-gerente do Grupo de Pesquisa de Washington da TD Cowen, observou em uma análise de 9 de março de 2026 que a emenda Cruz reforça em grande medida a postura atual do Federal Reserve. O banco central afirmou repetidamente que não planeja emitir um dólar digital e não avançará sem autorização explícita do Congresso.
“Esperamos que uma proibição de uma criptomoeda de banco central seja incluída na lei habitacional que chegará à mesa do Presidente já no próximo mês. É mais provável que a proibição seja permanente do que temporária”, escreveu Seiberg.
Ele acrescentou: “Concordamos que o Federal Reserve não tem planos imediatos de emitir um dólar digital. No entanto, isso pode mudar ao longo do tempo, dependendo de quem vencer as eleições de 2028 e quem se tornar presidente do Federal Reserve em 2030. Por isso, uma proibição é útil.”
Impacto nos Emissores de Stablecoins
Seiberg afirmou que uma proibição permanente de CBDC beneficiaria amplamente os emissores de stablecoins, eliminando qualquer dúvida sobre se o Federal Reserve poderia eventualmente emitir seu próprio dólar digital e perturbar seus modelos de negócio. Essa clareza poderia incentivar mais investimentos e inovação no setor privado de stablecoins.
Potencial Obstáculo para o CLARITY Act
No entanto, o analista alertou que a proibição permanente poderia afetar as perspectivas para o projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas conhecido como CLARITY Act, que já enfrenta obstáculos para sua promulgação.
“Isso também poderia se tornar uma desculpa para não aprovar o Clarity neste ano, já que os legisladores podem dizer que aprovaram a Lei GENIUS sobre stablecoins e a proibição de dólares digitais emitidos pelo Fed. Isso concentra muita atenção do Congresso em uma única indústria”, disse Seiberg.
Ele concluiu: “Não estamos dizendo que isso fecha a porta para o Clarity. Apenas se junta à lista de obstáculos à ação. E cada novo obstáculo torna a promulgação um pouco menos provável.”
Contexto Regulatório
Estrutura da Lei GENIUS
A Lei GENIUS, aprovada em julho de 2025, estabeleceu padrões federais para stablecoins de pagamento, incluindo respaldo de reserva um a um e uma proibição de emissores pagarem rendimento diretamente. A legislação representou um avanço importante na criação de clareza regulatória para alternativas privadas de dólares digitais.
Posicionamento do Fed sobre CBDC
Funcionários do Federal Reserve têm mantido consistentemente que não planejam emitir um dólar digital sem autorização explícita do Congresso. O banco central realizou pesquisas e experimentos sobre tecnologia de CBDC, mas não sinalizou qualquer intenção de avançar com a emissão sob a liderança atual.
FAQ: Proibição de CBDC e Legislação de Criptomoedas
Q: Qual é o status atual da proposta de proibição permanente de CBDC?
A: O senador Ted Cruz apresentou uma emenda ao projeto de lei 21st Century ROAD to Housing que proibiria permanentemente o Federal Reserve de emitir um dólar digital, substituindo uma proibição temporária vigente até 2030. A lei habitacional deve receber uma votação no Senado já nesta semana.
Q: Como uma proibição permanente de CBDC afetaria os emissores de stablecoins?
A: Segundo analistas da TD Cowen, uma proibição permanente beneficiaria os emissores de stablecoins ao eliminar a incerteza sobre uma possível futura competição de um dólar digital emitido pelo Fed, proporcionando clareza regulatória para o desenvolvimento de stablecoins no setor privado.
Q: Por que a proibição de CBDC poderia complicar a aprovação do CLARITY?
A: Os legisladores poderiam argumentar que já abordaram a política de ativos digitais por meio da Lei GENIUS (regulação de stablecoins) e de uma proibição de CBDC, reduzindo a urgência de aprovar legislação adicional sobre a estrutura do mercado de criptomoedas. Isso acrescenta obstáculos existentes ao CLARITY.
Q: Qual é a posição do Federal Reserve sobre a emissão de um dólar digital?
A: O Federal Reserve afirmou repetidamente que não planeja emitir um dólar digital e não avançará sem autorização explícita do Congresso. A emenda Cruz codificaria essa postura de forma permanente.
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