Resumo
- O CIO da Bitwise, Matt Hougan, acredita que o Bitcoin pode atingir um preço de 1 milhão de dólares à medida que a capitalização do mercado mais amplo de reserva de valor cresce.
- O principal ativo cripto precisaria subir mais de 14 vezes para alcançar essa marca.
- A diminuição da volatilidade, os fluxos de entrada em ETFs e a aceitação institucional ajudarão a posicionar o crescimento do BTC, à medida que o mercado de reserva de valor e o ouro aumentam, argumentou.
Bitcoin a 1 milhão de dólares por moeda? Algumas “hipóteses razoavelmente conservadoras” podem levá-lo lá, disse o Diretor de Investimentos da Bitwise, Matt Hougan, em um novo comentário de mercado divulgado na terça-feira, apesar de um longo caminho até esse marco potencial.
“Quando entrei no mundo cripto em 2018, ouvia as pessoas dizerem isso e riam. Na época, o Bitcoin estava por volta de 4.000 dólares, e 1 milhão parecia absurdo — até para mim”, escreveu Hougan.
“Não vejo mais dessa forma”, afirmou.
De acordo com o executivo da gestora de ativos cripto, o Bitcoin é um ativo de “reserva de valor emergente” e está prestes a captar uma parte da capitalização global do mercado de reserva de valor.
“A matemática básica para estimar seu valor é simples: estime o tamanho do mercado de reserva de valor, estime a participação do Bitcoin nesse mercado e divida por 21 milhões”, escreveu Hougan. “Isso fornece um preço implícito.”
Atualmente, o principal ativo cripto representa menos de 4% de uma capitalização de mercado de reserva de valor de quase 40 trilhões de dólares. Portanto, na sua situação atual, o Bitcoin precisaria captar cerca de metade de todo o mercado, 14 vezes mais do que sua posição atual, para ser avaliado em 1 milhão de dólares por moeda.
“Por isso, para muitos, 1 milhão de dólares por Bitcoin parece irracional, e por isso eu o descartei por anos”, escreveu.
Mas a capitalização do mercado de reserva de valor “não é estática”, argumentou, observando o aumento considerável das classes de ativos nas últimas décadas. O ouro, por si só, viu seu preço subir 80% no último ano, recentemente sendo negociado por cerca de 5.200 dólares a onça, elevando sua capitalização total de mercado para cerca de 36 trilhões de dólares no momento da redação.
“O erro que as pessoas cometem ao avaliar o potencial do Bitcoin é ignorar esse crescimento”, afirmou. “Se essa taxa de crescimento continuar, o mercado global de ‘reserva de valor’ será de aproximadamente 121 trilhões de dólares em 10 anos. Nesse nível, o Bitcoin precisaria captar apenas 17% do mercado para valer 1 milhão de dólares por moeda.”
E, embora ainda seja necessário um forte crescimento para atingir esse objetivo, com aceitação institucional, ETFs e diminuição da volatilidade, Hougan acredita que o Bitcoin está bem posicionado para isso.
No entanto, fatores macroeconômicos precisarão contribuir para essa ascensão. Caso contrário, a capitalização do mercado de reserva de valor pode não crescer, os preços do ouro podem cair, e o Bitcoin pode simplesmente não ganhar participação de mercado, afirmou.
“Na minha visão, o cenário base — de que o mercado de reserva de valor continuará a crescer como tem feito, e o Bitcoin continuará a ganhar participação de mercado — leva a preços muito, muito mais altos do que temos hoje”, escreveu Hougan.
Essas opiniões são terríveis. O Bitcoin é uma reserva de valor emergente. Não se pode exigir que ele surja do nada tão maduro quanto o ouro.
Imagine-o em 2009, como um recém-nascido. É 100% especulação.
Agora imagine-o em 2050 ou quando for, quando todos os bancos centrais o possuírem, e for tão comum quanto… https://t.co/lTbMuGeWnG
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 23 de fevereiro de 2026
A empresa de Hougan recentemente previu que o principal ativo cripto quebraria o ciclo de quatro anos e atingiria uma nova máxima histórica em 2026. No entanto, apesar de uma recuperação de 9% nas últimas duas semanas, o principal ativo cripto ainda está mais de 44% abaixo de sua máxima histórica de 126.080 dólares de outubro passado, tendo sido negociado recentemente por cerca de 70.245 dólares.
Os céticos podem descartar as chances do Bitcoin, dado o sobe e desce do ativo, mas Hougan disse ao Decrypt após a publicação de sua nota que acredita que a subida até 1 milhão de dólares virá com a maturação contínua da principal criptomoeda.
“Não acho razoável pedir ao Bitcoin que atue como uma reserva de valor totalmente madura neste momento de sua jornada”, afirmou. “Tem menos de 20 anos!”
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