Proposta de governança WLFI: staking de 180 dias para troca de direitos de voto, pequenas carteiras enfrentam dificuldades de liquidez

A empresa de finanças descentralizadas (DeFi) relacionada à família Trump, a World Free Financial Inc. (WLFI), está promovendo uma proposta de governança que exige que os investidores que possuem tokens não desbloqueados façam um staking de pelo menos 180 dias para manter seus direitos de voto de governança, em troca de um rendimento anualizado de 2%. A votação começou em 5 de março e termina em 13 de março. Até o final de semana, mais de 99% dos participantes da votação apoiaram a proposta, mas o volume de tokens envolvidos na votação representa apenas 1% do total de tokens em circulação.

Condições centrais da proposta de governança: a troca obrigatória entre voto e liquidez

（Fonte: WLFI）

A atual estrutura de posse de tokens da WLFI coloca os investidores diante de um dilema concreto:

80% das participações estão bloqueadas: sem cronograma de desbloqueio, sem liquidez, e atualmente não estão diretamente sujeitas às novas regras da proposta.

20% podem ser negociados livremente: esta é a única parte do holding que os investidores podem liquidar atualmente, e também o foco da tentativa de regulamentação da proposta.

Troca obrigatória: se os investidores desejarem manter seus direitos de voto de governança, devem fazer staking dos 20% de tokens líquidos por 180 dias; se optarem por manter a flexibilidade, perdem o direito de voto.

Essas decisões de governança envolvem também o momento de liberação dos 80% de tokens bloqueados — ou seja, se os investidores quiserem manter o poder de decidir quando seus ativos serão desbloqueados, precisam abrir mão da única liquidez disponível. A WLFI arrecadou mais de 550 milhões de dólares entre outubro de 2024 e março de 2025, com investidores iniciais pagando entre 0,05 e 0,15 dólares por token; atualmente, o preço de negociação dos tokens é de aproximadamente 0,099 dólares, tendo caído mais de 50% desde que alguns tokens começaram a ser negociados.

Controvérsia sobre a estrutura de governança em duas camadas: privilégios para grandes investidores e dúvidas sobre transparência

A proposta inclui uma cláusula especial: investidores que possuírem pelo menos 50 milhões de tokens WLFI podem negociar diretamente com a equipe do projeto. Críticos argumentam que isso cria uma estrutura de governança de duas camadas que favorece grandes investidores institucionais, em detrimento dos investidores comuns.

Lex Sokolin, sócio-gerente da Generative Ventures, apontou diretamente a questão da transparência: “Não é comum um projeto não fornecer um cronograma de desbloqueio; esses números geralmente são definidos no momento do lançamento dos tokens. Este é um dos aspectos mais críticos que precisam de transparência.”

Morten Christensen, proprietário do AirdropAlert, afirmou que planeja votar contra a proposta, dizendo: “Para a WLFI, os investidores estão investindo às cegas.” Ele também destacou que o mecanismo de staking muitas vezes gera pressão de venda contínua, pois os participantes compram tokens na mesma proporção em que fazem staking.

Andrei Grachev, sócio-gerente da DWF Labs, confirmou que a empresa comprou tokens WLFI no valor de 25 milhões de dólares no ano passado e atualmente os mantém, sem planos de aumentar sua participação antes que os tokens adquiram liquidez: “Esses tokens já estão bloqueados. Antes de eles obterem liquidez, não planejamos fazer mais investimentos.”

Visão de longo prazo do projeto e a lacuna de confiança dos investidores

No dia 5 de março, os representantes do projeto defenderam a proposta, afirmando que as decisões de governança devem refletir os participantes alinhados com a visão de longo prazo do ecossistema, e não apenas traders de curto prazo. Alguns apoiadores destacaram que o plano de longo prazo da WLFI é bastante ambicioso: pretende solicitar uma licença bancária nos EUA, estabelecer infraestrutura de cadeia cruzada e lançar um mercado de empréstimos em tempo real.

No entanto, ainda é uma questão em aberto se essas visões de longo prazo poderão preencher a lacuna de confiança criada pela ausência de um cronograma de desbloqueio. A equipe do projeto tinha previsto divulgar o cronograma até 12 de março, uma data que se tornou um ponto-chave para avaliar os desdobramentos futuros após a votação.

Perguntas frequentes

O que a proposta de governança da WLFI exige especificamente dos investidores?
A proposta exige que investidores que possuam tokens WLFI não desbloqueados façam staking por pelo menos 180 dias para manter seus direitos de voto de governança, em troca de um rendimento anualizado de 2% (calculado em tokens WLFI). Quem não fizer staking perderá seus direitos de voto, e os tokens negociáveis livres representam apenas 20% do total de holdings, sendo a única liquidez disponível para os investidores.

Por que a ausência de um cronograma de desbloqueio da WLFI gerou críticas?
Lex Sokolin, sócio-gerente da Generative Ventures, destacou que projetos tokenizados normalmente divulgam um cronograma completo de desbloqueio no momento do lançamento, o que é uma informação crucial para que os investidores avaliem riscos de liquidez. A não divulgação do cronograma de desbloqueio de 80% dos tokens bloqueados pela WLFI até agora impede que os investidores avaliem adequadamente os riscos de saída, sendo considerado uma grave falta de transparência.

Qual é a taxa de participação na votação da proposta de governança da WLFI, e qual o problema de representatividade?
Apesar de mais de 99% dos participantes apoiarem a proposta, o volume de tokens envolvidos na votação corresponde a apenas cerca de 1% do total de aproximadamente 10 bilhões de tokens em circulação. Isso indica uma taxa de participação extremamente baixa, e que o apoio majoritário reflete mais uma posição de poucos votantes ativos do que uma ampla concordância entre todos os detentores.