Fed, FDIC e OCC Clarificam regras de capital para títulos tokenizados

Os reguladores financeiros dos Estados Unidos, incluindo o Federal Reserve, a Federal Deposit Insurance Corporation e o Office of the Comptroller of the Currency, afirmaram que os valores mobiliários tokenizados serão tratados da mesma forma que os valores mobiliários normais.

Na quinta-feira, os reguladores dos EUA disseram que um valor mobiliário é frequentemente referido como “tokenizado” quando os direitos de propriedade no valor mobiliário são representados usando tecnologia de livro-razão distribuído.

As respostas às perguntas frequentes esclarecem que um valor mobiliário tokenizado elegível deve, em geral, receber o mesmo tratamento de capital que a sua forma não tokenizada, de acordo com a regra de capital.

As agências também esclareceram que a regra de capital é neutra em relação à tecnologia, e as tecnologias usadas para emitir e transacionar um valor mobiliário geralmente não afetam o seu tratamento de capital.

Os requisitos de capital para organizações bancárias estabelecidos pelo Office of the Comptroller of the Currency, pelo Federal Reserve e pela Federal Deposit Insurance Corporation foram projetados para serem neutros em relação à tecnologia.

Isto significa que o método ou tecnologia usada para emitir ou negociar um valor mobiliário normalmente não afeta a sua classificação sob as regras de capital bancário.

Na maioria dos casos, o tratamento de capital depende da natureza e do risco do próprio valor mobiliário, e não da plataforma ou tecnologia usada para facilitar a sua emissão ou transações.

Assim, um valor mobiliário tokenizado que atenda aos critérios de elegibilidade deve receber o mesmo tratamento de capital que a sua versão tradicional, não tokenizada, de acordo com as regras de capital.

Da mesma forma, um derivado ligado a um valor mobiliário tokenizado elegível deve ser tratado, para fins de requisitos de capital, da mesma forma que um derivado que referencia o valor mobiliário em sua forma convencional, não tokenizada.

A tecnologia usada para conceder direitos legais a um valor mobiliário não afeta se ele se qualifica como “garantia financeira” sob as regras de capital. As organizações bancárias devem avaliar um valor mobiliário tokenizado com base na definição existente de garantia financeira dentro do quadro de capital.

Se um valor mobiliário tokenizado atender a essa definição, ele pode ser considerado garantia financeira e pode ser reconhecido pelo banco como uma ferramenta para reduzir o risco de crédito, desde que todos os outros requisitos aplicáveis sob a regra de capital sejam atendidos.

Nesses casos, a versão tokenizada do valor mobiliário estaria sujeita aos mesmos ajustes de haircut que se aplicam à sua contraparte tradicional, não tokenizada.

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