Com o início de 2026, o mundo encontra-se perante uma encruzilhada marcada por profundas divisões.
De um lado, a inflação está a abrandar, a inteligência artificial está a alargar rapidamente o seu alcance e os mercados de capitais estão a agitar-se em antecipação. Do outro, as tensões geopolíticas intensificam-se, a incerteza institucional cresce e persiste o ceticismo quanto à autenticidade do próximo ciclo de crescimento. Neste cenário, o influente All-In Podcast apresentou as suas previsões anuais definitivas:
Com apresentação do reputado investidor-anjo de Silicon Valley Jason Calacanis (investidor inicial na Uber e Robinhood), o episódio reuniu três convidados de peso: “SPAC King” Chamath Palihapitiya, “Science Sultan” David Friedberg e David Sacks, amplamente reconhecido como o primeiro “AI and Crypto Czar” da Casa Branca.
Estes líderes—cada um a gerir dezenas de mil milhões de dólares e profundamente conhecedor dos mecanismos de poder e capital—participaram num debate de alto nível sobre política, tecnologia, investimento e dinâmicas globais. Os temas abordados incluíram a crise do imposto sobre a riqueza na Califórnia, a possibilidade de crescimento do PIB em 6%, apostas otimistas na Huawei e nos mercados de previsão, e a ideia provocadora de uma fusão entre SpaceX e Tesla.
O MSX Research Institute sintetizou para os seus leitores as principais conclusões deste intercâmbio intelectual.
11 previsões essenciais de quatro titãs da indústria
Fonte: imagem gerada por IA
Relativamente ao imposto sobre a riqueza na Califórnia e ao risco de fuga de capitais, as opiniões dos participantes:
- Chamath Palihapitiya: Os grupos que abandonaram definitivamente a Califórnia detêm agora um património líquido conjunto de centenas de mil milhões, provocando um impacto fiscal significativo e duradouro no estado.
- David Friedberg: A proposta dificilmente será implementada, mas já revelou profundas pressões fiscais estruturais para os governos locais.
- David Sacks: O imposto sobre a riqueza foi o motivo direto da minha saída da Califórnia. Mesmo que não seja aprovado em 2026, espera-se que uma versão semelhante regresse até 2028.
Sobre os principais vencedores empresariais de 2026:
- Jason Calacanis: Otimista quanto à Amazon, prevê que atingirá a “singularidade corporativa”—a primeira empresa em que os lucros provenientes de robôs ultrapassam os dos humanos. Os seus armazéns automatizados e rede logística constituem uma barreira competitiva robusta.
- Chamath Palihapitiya: Aposta no cobre, antecipando que a geopolítica e a segurança das cadeias de abastecimento vão provocar um desequilíbrio persistente entre oferta e procura. Se a tendência atual se mantiver, o mundo poderá enfrentar um défice de 70% no abastecimento de cobre até 2040.
- David Friedberg: Otimista quanto à Huawei e aos mercados de previsão. A Huawei continua a alcançar avanços técnicos, enquanto os mercados de previsão evoluem de produtos de nicho para infraestrutura de descoberta de informação e preços, com um ano de grande crescimento em perspetiva.
- David Sacks: 2026 será um ano de destaque para IPO—a “Trump boom” vai reacender o ciclo de expansão dos mercados de capitais, com uma vaga de entradas em bolsa a criar vários mil milhões em novo valor de mercado. Concorda também com Calacanis sobre a Amazon, ainda que por motivos diferentes (não especificados).
Sobre os principais perdedores empresariais de 2026:
- Jason Calacanis: Os jovens profissionais de colarinho branco nos EUA serão os mais afetados, pois as novas funções serão as primeiras a ser substituídas por IA e automação.
- Chamath Palihapitiya: O modelo de receitas de “manutenção e migração” das empresas SaaS será sistematicamente pressionado pela disrupção da IA.
- David Friedberg: As finanças dos governos estaduais, com os passivos das pensões e problemas de solvência a ganharem destaque.
- David Sacks: Califórnia—a incerteza regulatória e fiscal continuará a afastar capital e negócios.
Sobre as estruturas de negócio mais relevantes de 2026:
- Jason Calacanis: Prevê uma mega-aquisição no setor da IA superior a 50 mil milhões de dólares.
- Chamath Palihapitiya: As fusões e aquisições tradicionais darão lugar a parcerias de licenciamento de propriedade intelectual em grande escala, que se tornarão mais comuns e maduras em 2026.
- David Friedberg: O maior “negócio” será a resolução de conflitos geopolíticos, com a possibilidade de o conflito Rússia-Ucrânia ser resolvido este ano.
- David Sacks: Otimista quanto ao crescimento explosivo dos setores de assistentes de programação e ferramentas.
Sobre as previsões mais arrojadas e contracorrente para 2026:
- Jason Calacanis: As relações EUA-China vão registar um real abrandamento, com ambas as partes a estabelecer uma relação de trabalho vantajosa para ambos.
- Chamath Palihapitiya: Duas previsões contracorrente—primeiro, a SpaceX não avançará para IPO, podendo fundir-se com a Tesla; segundo, os bancos centrais vão construir um novo paradigma para criptomoedas soberanas (distintas do BTC).
- David Friedberg: Se a crise no Irão se agravar, poderá intensificar a instabilidade em todo o Médio Oriente.
- David Sacks: A IA vai impulsionar a criação de emprego, não a sua destruição—é provável que se observe crescimento do emprego.
Sobre os ativos de melhor desempenho em 2026:
- Jason Calacanis: Prefere ativos especulativos e de plataforma, já que uma economia em ascensão, possíveis cortes nas taxas de juro e maior rendimento disponível vão estimular a assunção de riscos e a especulação.
- Chamath Palihapitiya: Mantém a aposta num conjunto de metais-chave, incluindo o cobre.
- David Friedberg: Mercados de previsão, que estão prestes a substituir os media tradicionais e mercados, com enorme potencial.
- David Sacks: Escolhe o superciclo de expansão tecnológica.
Sobre os ativos de pior desempenho em 2026:
- Jason Calacanis: O dólar continuará sob pressão.
- Chamath Palihapitiya: Prevê que o petróleo entre numa tendência descendente prolongada, podendo cair para 45$ por barril.
- David Friedberg: Pessimista quanto à Netflix e às ações dos media tradicionais.
- David Sacks: Pessimista quanto ao imobiliário de luxo na Califórnia.
Sobre as tendências mais aguardadas para 2026:
- Jason Calacanis: O mercado de IPO recupera, com pelo menos dois gigantes—SpaceX, Anthropic ou OpenAI—a apresentarem pedidos de admissão à bolsa este ano.
- Chamath Palihapitiya: Prevê a expansão do “Trumpism”—unilateralismo e resiliência económica—uma tendência poderosa que pode impulsionar o forte crescimento do PIB.
- David Friedberg: O aprofundamento da situação no Irão vai redefinir a ordem no Médio Oriente.
- David Sacks: Defende auditorias regulares dos gastos governamentais a todos os níveis, institucionalizando um “DOGE descentralizado (Departamento de Eficiência Governamental)” para garantir transparência nas despesas públicas.
Sobre os principais vencedores políticos de 2026:
- Jason Calacanis: Jovens políticos de esquerda.
- Chamath Palihapitiya: Movimentos políticos anti-desperdício e anti-burocracia.
- David Friedberg: Democratic Socialists of America (DSA), que estão a ganhar influência dentro do Partido Democrata—uma tendência que se consolidará em 2026.
- David Sacks: O “Trump boom”, com previsão de corte de taxas de 75–100 pontos base em junho.
Sobre os principais perdedores políticos de 2026:
- Jason Calacanis: Democratas centristas.
- Chamath Palihapitiya: A Doutrina Monroe—substituída pelo Trumpism.
- David Friedberg: O setor tecnológico, cada vez mais visado por populistas de esquerda e de direita.
- David Sacks: Democratas centristas.
Previsões de crescimento do PIB dos EUA para 2026:
- Chamath Palihapitiya: mínimo de 5%, máximo de 6,2%.
- David Friedberg: 4,6%.
- David Sacks: 5%.
Em conclusão
Hoje, a China publicou o seu relatório económico nacional de 2025, registando um PIB de 140,19 mil milhões de yuans—um aumento anual de 5,0%, cumprindo o objetivo traçado.
Do ponto de vista global, considerando as taxas de câmbio nos próximos um a dois anos, a diferença de PIB entre EUA e China (em dólares)—que se tinha alargado nos últimos anos—parece agora estar a diminuir substancialmente.
Este contraste suscita reflexão: a China está a promover um crescimento de elevada qualidade através do ajustamento estrutural, enquanto os EUA, conforme descrito no All-In Podcast, procuram ultrapassar um período de crescimento medíocre com o “Trump boom + singularidade da IA.”
Ambos os gigantes económicos mundiais estão a entrar numa nova fase de competição centrada na produtividade e eficiência estrutural. Neste contexto, a afirmação de Chamath Palihapitiya no programa é especialmente provocadora: “Não aposte contra a economia dos EUA—está pronta para disparar. Um crescimento do PIB de 6% não é uma fantasia.”
O alerta: Neste ano de reestruturação acelerada, é fundamental alinhar-se com a produtividade e evitar a obsolescência.
Esta poderá ser a questão mais decisiva deste ciclo.
Avancemos juntos.
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