TL;DR
- O Supremo Tribunal dos EUA declarou ilegais as tarifas da era Trump, o que poderá originar reembolsos capazes de impulsionar o crescimento económico nominal dos EUA no curto prazo.
- Os dados a divulgar esta semana incluem o PPI, encomendas industriais, confiança do consumidor do Conference Board e o Chicago Fed National Activity Index, entre outros.
- BTC e ETH mostraram resiliência relativa na semana passada (BTC -1,73%, ETH -0,42%), com o rácio ETHBTC a subir 1,3% para 0,0287.
- Os fluxos e o sentimento dos ETF deterioraram-se de forma acentuada: os ETF de BTC à vista registaram uma saída líquida de 315,86 milhões de dólares, os ETF de ETH à vista registaram saídas de 123,37 milhões de dólares e o Fear & Greed Index caiu de 12 para 5 (Medo Extremo).
- A WLFI liderou o mercado (+12,2%) após anunciar uma iniciativa RWA com a Securitize e a DarGlobal, bem como um piloto de liquidação de stablecoin USD1 com a Apex Group.
- A CME pretende lançar em maio a negociação de derivados cripto 24/7.
- A mineradora de Bitcoin MARA adquiriu uma participação maioritária na empresa de data centers de IA Exaion.
- A Novig, mercado de previsões desportivas, angariou 75 milhões de dólares numa ronda Série B, avaliando a empresa em 500 milhões de dólares.
Visão Macro
O Supremo Tribunal dos EUA declarou ilegais as tarifas Trump, o que pode originar reembolsos com potencial para dinamizar o crescimento económico nominal dos EUA a curto prazo.
Após decisões do Tribunal de Comércio Internacional dos EUA e do Tribunal Federal de Recurso que declararam as “Tarifas Trump” ilegais, a 20 de fevereiro de 2026, o Supremo Tribunal dos EUA determinou que as tarifas impostas pela administração Trump ao abrigo do International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) eram ilegais. Logo após a decisão do Supremo Tribunal, a administração Trump anunciou, nesse mesmo dia, uma política de tarifas substituta, indicando que iria impor uma tarifa adicional de 10% sobre bens globais ao abrigo da Secção 122 do U.S. Trade Act de 1974, além das tarifas regulares. No dia seguinte, na rede social Truth Social, comunicou ainda que as tarifas para determinados países seriam aumentadas para 15%, sem divulgar a lista concreta de países.
Em janeiro de 2026, o governo dos EUA terá arrecadado, segundo relatos, cerca de 150–170 mil milhões de dólares em tarifas IEEPA. Após a decisão do Supremo Tribunal que considerou estas tarifas ilegais, a autoridade para processar reembolsos será provavelmente delegada a tribunais inferiores. Os importadores poderão ter de apresentar pedidos individuais, sujeitar-se a processos de verificação e suportar custos legais e de compliance. Devido a estes encargos e limitações, algumas PME poderão enfrentar dificuldades em obter reembolsos, prevendo-se que o volume final de reembolsos represente aproximadamente metade do total arrecadado. Se cerca de metade dos reembolsos for processada nos próximos dois trimestres, tal equivalerá a um estímulo fiscal adicional de 0,5–0,6% do PIB anualizado para 2025. Estes reembolsos deverão coincidir com a implementação do “One Big and Beautiful Act”, impulsionando temporariamente o crescimento económico nominal nos EUA.
Os dados previstos para esta semana incluem o PPI, encomendas industriais, índice de preços de habitação Case-Shiller, confiança do consumidor do Conference Board e indicadores regionais como o Chicago Fed National Activity Index, o Chicago PMI e o Dallas Fed Manufacturing Index. Prevê-se que o PPI global aumente 0,3% em janeiro, desacelerando face ao crescimento de 0,5% em dezembro, enquanto o PPI core deverá subir 0,3% após um salto de 0,7%. (1)
DXY
O índice do dólar norte-americano atingiu os 97,789$ na última sexta-feira, refletindo o equilíbrio entre crescimento económico robusto, mercado laboral estável e incerteza gerada pelas políticas tarifárias. (2)
Rendimentos das Obrigações dos EUA a 10 e 30 anos
Apesar de o mercado ter recuperado parte da confiança nos ativos norte-americanos, a decisão do Supremo Tribunal dos EUA sobre as tarifas trouxe incerteza ao mercado, levando ao aumento dos rendimentos das obrigações do Tesouro dos EUA. (3)
Ouro
Na semana passada, o ouro retomou a tendência ascendente, atingindo um máximo mensal, com a decisão do Supremo Tribunal contra as tarifas globais a desencadear uma procura volátil de ativos refúgio. (4)
Visão dos Mercados Cripto
1. Principais Ativos
Preço do BTC
Preço do ETH
Rácio ETHBTC
Na semana passada, o BTC caiu 1,73% e o ETH desvalorizou 0,42%. Os ETF de BTC à vista registaram uma saída líquida recorde de 315,86 milhões de dólares, e os ETF de ETH à vista uma saída recorde de 123,37 milhões de dólares. (5)
O sentimento deteriorou-se ainda mais, com o Fear & Greed Index a cair para 5 (Medo Extremo) face aos 12 da semana anterior. Entretanto, o rácio ETHBTC recuperou ligeiramente, subindo 1,3% para 0,0287. (6)
2. Capitalização Total de Mercado
Capitalização Total do Mercado Cripto
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo BTC e ETH
Capitalização Total do Mercado Cripto Excluindo o Top 10 de Dominância
Na semana passada, a capitalização total do mercado cripto caiu 3,49%. Excluindo BTC e ETH, a capitalização desceu 1,72%, enquanto o mercado de altcoins recuou 3,14%.
3. Desempenho dos 30 Principais Ativos Cripto
Fonte: Coinmarketcap e Gate Ventures, a 23 de fevereiro de 2025
Entre os 30 principais ativos, os preços caíram em média cerca de 4,4%, com apenas WLFI, XAUt e TRX a registarem ganhos.
A WLFI superou o mercado, valorizando 12,2% devido a dois catalisadores de curto prazo: i.) confirmou uma parceria RWA com a Securitize e a DarGlobal, com o primeiro acordo ligado ao Trump International Hotel & Resort, Maldivas; e ii.) a Apex Group vai testar a stablecoin USD1 da WLFI como via de liquidação para fundos tokenizados, reforçando a narrativa de “utilidade real + infraestrutura” do ecossistema. (7)
Principais Destaques Cripto
1. CME prepara lançamento em maio para negociação de derivados cripto 24/7
A CME Group planeia transferir os futuros e opções cripto para negociação quase contínua na CME Globex a partir de 29 de maio, sujeito a aprovação regulatória, com apenas uma janela mínima de manutenção semanal de duas horas. As operações ao fim de semana e feriados serão liquidadas e reportadas no dia útil seguinte. Esta decisão alinha-se com as discussões regulatórias norte-americanas sobre o alargamento do horário de mercado e segue iniciativas semelhantes da Nasdaq (que prevê negociação 23/5 no segundo semestre de 2026) e da NYSE, que está a desenvolver uma plataforma de valores mobiliários tokenizados 24/7 com suporte multichain para liquidação. (8)
2. Mineradora de Bitcoin MARA adquire participação maioritária na empresa de data centers de IA Exaion
A MARA Holdings adquiriu uma participação de 64% na operadora francesa de infraestruturas de computação Exaion, através da sua subsidiária MARA France, reforçando a aposta em IA e serviços cloud à medida que a rentabilidade da mineração diminui. A EDF Pulse Ventures mantém-se como acionista minoritária e cliente, enquanto a NJJ Capital, apoiada por Xavier Niel, ficará com 10% da MARA France no âmbito da parceria. A governança refletirá a nova estrutura, com representação no conselho de administração por parte da MARA, EDF e NJJ. (9)
3. Voltage lança linha de crédito Bitcoin Lightning liquidada em USD para empresas
A Voltage lançou o Voltage Credit, uma linha de crédito rotativa liquidada em dólares e integrada nos fluxos de pagamento Bitcoin e Lightning. As empresas podem enviar pagamentos Lightning instantâneos com flexibilidade “envia agora, paga depois” e reembolsar em dólares ou Bitcoin, sem manter cripto em balanço. Os limites de crédito são avaliados com base no volume de pagamentos em tempo real, e não em colateral BTC estático, posicionando o produto como camada de capital circulante para rails Lightning sempre ativos. (10)
Principais Negócios de Venture
1. Mercado de previsões desportivas Novig angaria 75 milhões de dólares em Série B a 500 milhões de dólares de valorização
A Novig angariou 75 milhões de dólares numa ronda Série B liderada pela Pantera Capital, avaliando o mercado de previsões desportivas em 500 milhões de dólares. A Novig opera um modelo peer-to-peer sem comissões para utilizadores de retalho, cobrando apenas a participantes institucionais, e está a procurar registo ao abrigo do quadro da CFTC para viabilizar operações em todo o território norte-americano. O novo capital irá apoiar a expansão regulatória, o crescimento da liquidez e o desenvolvimento da infraestrutura de trading nativa para desporto. (11)
2. PRED lança bolsa onchain de previsões desportivas e angaria 2,5 milhões de dólares em seed
A PRED é uma bolsa de previsões desportivas onchain construída na Base, concebida para trading de desporto ao vivo de alta velocidade. Ao contrário das casas de apostas tradicionais, onde os utilizadores apostam contra a casa, a PRED funciona como bolsa peer-to-peer com liquidação onchain. A PRED angariou 2,5 milhões de dólares em seed, liderada pela Accel, com participação da Coinbase Ventures e investidores-anjo como Kevin Kelly II, Petrit Berisha e Tatsuya Saito. O capital servirá para desenvolvimento de liquidez, expansão do produto para outros desportos e continuação da construção da infraestrutura de trading onchain. (12)
3. Unicity Labs angaria 3 milhões de dólares em seed para criar infraestrutura de mercados de agentes autónomos
A Unicity Labs angariou 3 milhões de dólares em seed para avançar com o Unicity Protocol, uma arquitetura criptográfica peer-to-peer criada para permitir que agentes de IA autónomos encontrem contrapartes e transacionem de forma trustless à velocidade da máquina. A ronda foi liderada pela Blockchange Ventures, com participação da Tawasal e Outlier Ventures. O protocolo separa a execução da validação, procurando ultrapassar os estrangulamentos dos registos partilhados e fornecer infraestrutura escalável para comércio entre agentes na nova economia impulsionada por IA. (13)
Métricas de Mercado de Venture
Na semana anterior fecharam-se 7 negócios, dos quais 4 em Infra (57% do total), 2 em Social (29%) e 1 em Defi (14%).
Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 23 de fevereiro de 2026
O montante total de financiamento divulgado angariado na semana anterior foi de 104,5 milhões de dólares, com 2 negócios sem valor anunciado. O maior financiamento veio do setor Social, com 77,5 milhões de dólares. Negócios mais financiados: Novig (75 milhões de dólares).
Resumo Semanal de Negócios de Venture, Fonte: Cryptorank e Gate Ventures, a 23 de fevereiro de 2026
O financiamento semanal total caiu para 104,5 milhões de dólares na última semana de fevereiro de 2026, uma descida de 65% face à semana anterior.
Sobre a Gate Ventures
A Gate Ventures, braço de capital de risco da Gate.com, foca-se em investimentos em infraestrutura descentralizada, middleware e aplicações que irão transformar o mundo na era Web 3.0. Em colaboração com líderes da indústria a nível global, a Gate Ventures apoia equipas e startups promissoras com ideias e capacidades para redefinir as interações sociais e financeiras.
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Referência:
- Week Ahead — 23 de fevereiro, TradingEconomics, https:tradingeconomics.comcalendar?article=29339&g=top&importance=2&startdate=2026-02-20
- DXY Index, TradingView, https:www.tradingview.comchartz1UD772v?symbol=TVC%3ADXY
- US 10 Year Bond Yield, TradingView, https:www.tradingview.comchartz1UD772v?symbol=TVC%3AUS10Y
- Gold Price, TradingView, https:www.tradingview.comchartz1UD772v?symbol=TVC%3AGOLD
- BTC & ETH ETF Inflow, https:sosovalue.comtcassetsetfus-btc-spot
- BTC Greed and Fear Index, https:alternative.mecryptofear-and-greed-index
- WLFI recent updates, https:coinmarketcap.comcommunityarticles6999e4d7ac039a704bece646
- CME targets May launch for 247 crypto derivatives trading, https:cointelegraph.comnewscme-may-24-7-crypto-derivative-trading
- Bitcoin miner MARA buys majority stake in AI data center firm Exaion, https:cointelegraph.comnewsmara-majority-stake-exaion-ai-data-centers-bitcoin-miner
- Voltage rolls out USD-settled Bitcoin Lightning credit line for businesses, https:cointelegraph.comnewsvoltage-launches-usd-settled-credit-line-bitcoin
- Sports-focused prediction market Novig raises $75M Series B at $500M valuation, https:fortune.com20260218sports-prediction-markets-novig-kalshi-polymarket-cftc-pantera-multicoin
- PRED launches onchain sports prediction exchange, raises $2.5M seed, https:x.compredofficialstatus2023769936536236349
- Unicity Labs raises $3M seed to build infrastructure for autonomous agent marketplaces, https:www.prnewswire.cominnews-releasesunicity-labs-raises-3m-to-scale-autonomous-agentic-marketplaces-302692805.html
