Visão geral do mercado
Ao longo da última semana, o BTC encontrou um suporte robusto em torno dos 90 000 USD e iniciou uma recuperação assente na consolidação. O preço recuperou as médias móveis MA5 e MA10, mas continua limitado pela MA30 (cerca de 95 100 USD). O volume de negociação manteve-se relativamente reduzido, o que sugere que o movimento de recuperação é sobretudo técnico, com uma disputa ativa entre compradores e vendedores. Apesar da melhoria do sentimento a curto prazo, a confirmação de uma tendência ascendente sustentada exigirá uma quebra, suportada por volume, acima das principais médias móveis.
Dinâmica do mercado de opções
Os dados mais recentes indicam que a volatilidade implícita (IV) do BTC se mantém nos 41% e a IV do ETH nos 57%. É relevante notar que a IV do ETH desceu até ao percentil 0,8 dos últimos doze meses, refletindo expectativas extremamente cautelosas quanto a oscilações de preço no curto prazo.
Na última semana, o skew de 25-delta para BTC e ETH registou um pico breve antes de normalizar rapidamente. O skew a 7 dias recuperou acentuadamente após uma pressão vendedora, sinalizando o esbatimento do pânico de curto prazo e uma estabilização do sentimento. Os skews de médio e longo prazo permanecem moderadamente negativos e com baixa volatilidade, o que indica uma procura de cobertura contínua mas sem agravamento.
A volatilidade realizada do BTC recuperou e estabilizou entre 30–33%, enquanto a IV ATM de curto prazo recuou para cerca de 35%, resultando numa compressão rápida do diferencial IV–RV e numa diminuição do prémio de risco de volatilidade (VRP). Isto aponta para expectativas mais contidas de movimentos bruscos no curto prazo e evidencia a crescente importância de estratégias estruturais e direcionais. No ETH, assiste-se a uma queda da IV acompanhada de aumento da RV, com uma forte contração do VRP—apesar de alguma cobertura em fase final—, sinalizando prémios de volatilidade mais fracos e uma valorização mais moderada.
Estrutura de negociação em bloco
Esta semana, as estratégias risk reversal lideraram as negociações em bloco nas opções de BTC e ETH. Cerca de 2,6 mil milhões USD em opções de BTC e ETH expiram esta sexta-feira. As maiores operações em bloco foram:
- BTC: Compra de BTC-300126-98000-C, num total aproximado de 2 525 BTC, com um prémio líquido de cerca de 5,52 milhões USD.
- ETH: Compra de ETH-270326-3100-P e venda de ETH-270326-3500-C, num total aproximado de 14 000 ETH, com um prémio líquido de cerca de 1,34 milhões USD.
A maior estrutura em ETH foi um risk reversal de sentido descendente, uma combinação de opções utilizada para expressar uma perspetiva negativa. O princípio consiste em comprar uma put de strike inferior e vender uma call de strike superior, abdicando do potencial de valorização para obter exposição à descida a um custo inferior. Estas estratégias podem ser executadas através da ferramenta de ordens combinadas da Gate.
Atualização da plataforma
A Gate lançou uma funcionalidade simplificada de negociação de opções—Ordens de Estratégia Combinada—desenvolvida para permitir aos utilizadores responder de forma eficiente a diferentes cenários de mercado, incluindo mercados laterais, tendências ascendentes graduais ou descendentes. A funcionalidade suporta estratégias multi-leg comuns, como spreads e straddles.
Com as ordens de estratégia combinada, os utilizadores podem criar várias pernas de opções numa única transação e visualizar o custo total, o perfil de PnL e a exposição ao risco numa estrutura integrada. Isto elimina a necessidade de executar cada perna individualmente, reduzindo significativamente a complexidade operacional e melhorando a eficiência da negociação.
Mais informações sobre o produto: https://www.gate.com/help/other/combinationstrategies/49208
