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Gate Research: Volatilidade do BTC mantém-se elevada, com divergência a emergir na procura de instrumentos de cobertura

2025-12-03 05:20:02

Intermediário

Investigação Opçãos Previsão do mercado

Esta semana, o mercado cripto manteve-se estável dentro de um intervalo, sob o efeito de pressões macroeconómicas e de sentimento. As expectativas de um aumento das taxas de juro pelo Banco do Japão originaram uma retração dos ativos de risco globais. A redução da liquidez limitou o apetite pelo risco. Simultaneamente, rumores de uma possível mudança na liderança da Reserva Federal e a incerteza relativamente à política monetária aumentaram a prudência dos investidores quanto ao rumo futuro das taxas de juro. Apesar deste cenário, o BTC registou uma recuperação expressiva na quarta-feira, aproximando-se temporariamente dos $93 000, sinalizando uma recuperação a curto prazo. Do ponto de vista técnico, o suporte descendente mantém-se robusto, tendo o mercado entrado numa fase de consolidação impulsionada por notícias.

Evolução do Mercado de Options

De acordo com dados recentes, a volatilidade implícita (IV) do BTC situa-se em 48,6 % e a do ETH em 70 %, ambas inferiores à semana anterior, o que reflete uma moderação nas expectativas de volatilidade futura. No que respeita à dinâmica do skew, o 25-Delta Skew do BTC e do ETH intensificou-se acentuadamente por volta de 1 de dezembro, com a estrutura 7D a registar uma descida para perto de -9 vol, sinalizando uma procura crescente de cobertura de curto prazo. Por outro lado, o skew de maturidades mais longas do BTC acentuou-se significativamente, evidenciando uma maior procura de proteção para cenários negativos de médio e longo prazo. Em contrapartida, o skew de prazo mais longo do ETH permaneceu estável, indicando ausência de aumento na procura de coberturas descendentes.

A volatilidade realizada (RV) do BTC baixou para cerca de 52 %, enquanto o prémio de risco de volatilidade (VRP = IV − RV) passou de negativo para positivo e oscila próximo do zero, mostrando que a volatilidade implícita está a convergir para a realizada e que as expectativas para a volatilidade futura regressam a níveis neutros. A RV do ETH diminuiu para cerca de 72 %, com o VRP igualmente próximo de zero.

Estrutura de Block Trade

Nos mercados de options de BTC e ETH, os block trades predominantes esta semana foram spreads diagonais calendaristas de perfil bullish. As maiores operações registadas foram:

BTC: Compra de BTC-51225-75000-P, num total de ~1 200 BTC, com prémio pago de cerca de 270 000 $.
ETH: Compra de ETH-51225-3100-C, num total de ~25 000 ETH, com prémio pago de aproximadamente 340 000 $.

Atualizações da Plataforma

A Gate prosseguiu a expansão da sua oferta de derivados, integrando negociação de options para HYPE, SUI e BNB. Atualmente, a plataforma suporta 11 ativos principais—incluindo BTC, ETH, SOL e DOGE—em options liquidadas em USDT. Com funcionalidades completas nas interfaces web e móvel, os utilizadores podem gerir posições de forma flexível em produtos estruturados multiativo e multivencimento, otimizando a eficiência tanto na cobertura como na construção de estratégias.

Mais informações: https://www.gate.com/options/BTC_USDT

Exclusão de responsabilidade

* As informações não se destinam a ser e não constituem aconselhamento financeiro ou qualquer outra recomendação de qualquer tipo oferecido ou endossado pela Gate.

* Este artigo não pode ser reproduzido, transmitido ou copiado sem fazer referência à Gate. A violação é uma violação da Lei de Direitos de Autor e pode estar sujeita a ações legais.

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Conteúdos

Evolução do Mercado de Opções

Estrutura de Block Trade

Atualizações da Plataforma

Calendário Cripto

Desbloqueio de Tokens

Wormhole irá desbloquear 1.280.000.000 tokens W no dia 3 de abril, constituindo aproximadamente 28,39% da oferta atualmente em circulação.

-7.32%

2026-04-02

Desbloquear Tokens

A Pyth Network irá desbloquear 2.130.000.000 tokens PYTH no dia 19 de maio, constituindo aproximadamente 36,96% da oferta atualmente circulante.

PYTH

2.25%

2026-05-18

Desbloqueio de Tokens

Pump.fun irá desbloquear 82.500.000.000 tokens PUMP no dia 12 de julho, constituindo aproximadamente 23,31% da oferta atualmente em circulação.

PUMP

-3.37%

2026-07-11

Desbloqueio de Tokens

Succinct irá desbloquear 208.330.000 tokens PROVE a 5 de agosto, constituindo aproximadamente 104,17% da oferta atualmente em circulação.

PROVE

2026-08-04

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