Gate Research: Volatilidade Implícita do BTC atinge o 88.º percentil do último ano; estratégias bullish call spread em 24 horas dominam o fluxo de opções

Dinâmica do Mercado de Opções

Os dados mais recentes revelam que a volatilidade implícita (IV) do BTC permanece em níveis elevados, em torno dos 53%, enquanto a IV do ETH continua alta, próxima dos 69%. Atualmente, a IV do BTC encontra-se perto do 88.º percentil do último ano, o que indica que os mercados de opções continuam a incorporar expectativas elevadas de oscilações de preço no curto prazo.

Recentemente, o Skew 25-Delta do BTC comprimiu inicialmente antes de registar uma queda acentuada entre os dias 23 e 24, com o skew a 7 dias a aproximar-se temporariamente de -18 vol. Este movimento reflete uma procura concentrada por proteção de curto prazo contra quedas e um aumento momentâneo do sentimento de aversão ao risco. O skew recuperou rapidamente, sugerindo que o aumento da procura de cobertura foi motivado por risco de eventos de curto prazo, e não por uma reavaliação estrutural do risco de tendência. No geral, a estrutura do skew mantém-se moderadamente negativa, com prémios das opções de venda ligeiramente superiores, sinalizando que, apesar da cautela do mercado face a riscos descendentes, ainda não se formaram expectativas negativas persistentes.

Do ponto de vista da Gamma Exposure (GEX), o gamma está atualmente concentrado nas expirações do final de fevereiro, exercendo um efeito atenuador de curto prazo através dos fluxos de cobertura e contribuindo para uma evolução lateral dos preços. Contudo, surge uma zona de gamma negativa em meados de março; se os preços se deslocarem para essa região, a volatilidade poderá intensificar-se, aumentando o risco de uma alteração de regime na estrutura de mercado.

Estrutura das Transações em Bloco

Nas últimas 24 horas, as transações em bloco de opções de BTC e ETH evidenciaram um perfil maioritariamente otimista, com predominância de estratégias call spread. As operações de maior dimensão incluem:

• BTC: Long BTC-27MAR26-90000-C / Short BTC-27MAR26-100000-C, num total de aproximadamente 600 BTC, com um prémio líquido de cerca de 70 000$.
• ETH: Long ETH-27MAR26-2500-C, num total de cerca de 9 000 ETH, com um prémio líquido pago de aproximadamente 220 000$.

É possível executar estratégias de opções multi-perna utilizando as ferramentas de ordens combinadas da Gate.

Atualização da Plataforma

A Gate concluiu a atualização da sua estrutura de comissões VIP para opções, abrangendo todos os produtos e proporcionando reduções significativas de custos em todos os escalões de utilizador. Os utilizadores VIP0 beneficiam de comissões mais baixas, sem exigência de ativos ou volume de negociação, o que confere uma vantagem imediata a quem inicia. As atualizações de escalões intermédios requerem apenas dezenas de milhares em ativos e milhões em volume de negociação—limiares bastante inferiores aos das principais plataformas. Os utilizadores profissionais e institucionais a partir do VIP10+ usufruem de taxas ultracompetitivas de 0% Maker e 0,015% Taker, permitindo otimizar custos em todas as etapas de negociação.

Portal de Negociação de Opções: https://www.gate.com/zh/options/BTC_USDT