A CFTC inicia um programa-piloto que autoriza a utilização de ativos digitais como garantia nos mercados de derivados dos Estados Unidos

CFTC lança programa piloto de ativos digitais como garantia

A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos Estados Unidos anunciou um novo programa piloto que permite a utilização de determinados ativos digitais como garantia nos mercados de derivados. Esta iniciativa abrange Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) e stablecoins orientadas para pagamentos, como USDC, bem como ativos reais tokenizados, como obrigações do Tesouro dos EUA.

(Fonte: CarolineDPham)

A presidente interina Caroline Pham sublinhou que o programa visa definir orientações de mercado mais claras e reforçar a proteção dos ativos dos utilizadores.

Elegibilidade e Requisitos

Atualmente, o programa piloto está disponível apenas para Futures Commission Merchants (FCM) qualificados. Estas entidades podem aceitar BTC, ETH e stablecoins como USDC como margem para contratos de futuros ou swap, desde que cumpram os seguintes requisitos:

• Relatórios regulatórios reforçados: Durante os primeiros três meses, os FCM devem apresentar relatórios semanais sobre posições em ativos digitais.
• Obrigações de notificação de risco: Qualquer irregularidade deve ser comunicada imediatamente à CFTC.
• Protocolos de custódia de ativos: As instituições devem garantir a segregação rigorosa dos ativos e adotar práticas de gestão robustas.

Na prática, isto permite que os FCM registados aceitem Bitcoin como garantia em operações de trading de commodities com alavancagem, mantendo os reguladores uma supervisão contínua dos riscos associados.

Carta de não-ação e revogação de orientações anteriores

A CFTC emitiu igualmente uma carta de não-ação, permitindo que os FCM mantenham determinados ativos digitais em contas de clientes sob um quadro definido de gestão de risco. Adicionalmente, a agência revogou formalmente as orientações de 2020, que anteriormente restringiam o uso de criptoativos como garantia. Com a entrada em vigor do GENIUS Act, essas orientações foram consideradas obsoletas.

Resposta do setor e posição política

Esta mudança regulatória foi bem acolhida pelo setor. O Chief Legal Officer da Coinbase, Paul Grewal, salientou que a política está alinhada com a visão definida no GENIUS Act. A CFTC reafirmou o seu compromisso com uma regulação tecnologicamente neutra, destacando que os ativos tokenizados—como obrigações do Tesouro—devem cumprir os requisitos de custódia e avaliação aplicáveis.

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Resumo

Este programa piloto representa uma mudança significativa no mercado de derivados dos Estados Unidos ao integrar ativos digitais e estabelece um quadro de conformidade mais transparente para a tokenização financeira. À medida que BTC, ETH e stablecoins são cada vez mais integrados nos sistemas financeiros tradicionais, a ligação entre os mercados cripto e a finança convencional continuará a intensificar-se.