Após o chamado evento cisne negro de 11 de outubro, instalaram-se preocupações generalizadas sobre uma “segunda queda” no mercado, rapidamente seguidas de novo recuo acentuado. A 17 de outubro, o Bitcoin registou quatro sessões consecutivas em queda desde o máximo de recuperação de 116 000 $, atingindo um mínimo de cerca de 104 500 $ pelas 8:00 UTC, muito próximo do mínimo do colapso de 11 de outubro, de 102 000 $. O ETH também recuou, fixando-se nos 3 706 $, o SOL desceu para aproximadamente 175 $ e a maioria das altcoins registou quedas generalizadas.
Segundo a Coinglass, foram liquidados 1,189 mil milhões de dólares em posições de open interest em toda a rede nas últimas 24 horas, 935 milhões de dólares dos quais referentes a posições long. A maior liquidação individual ocorreu na Hyperliquid: ETH-USD, num total de 20,4274 milhões de dólares. Dados alternativos indicam que o índice de medo caiu para 22, sinalizando medo extremo.
Saídas líquidas relevantes dos ETFs Spot de BTC e ETH nos EUA
Após a queda, os ETFs spot de BTC nos EUA registaram saídas líquidas significativas. Entre 10 e 16 de outubro, apenas a 14 de outubro houve uma entrada líquida de capital de 102,58 milhões de dólares; nos restantes dias, verificaram-se saídas líquidas. A 1 de outubro, as saídas líquidas ultrapassaram 536 milhões de dólares, o valor mais baixo registado desde agosto.
Os ETFs spot de Ethereum evidenciaram igualmente uma tendência negativa, com saídas líquidas expressivas a persistir desde 9 de outubro. A 13 de outubro, estas ultrapassaram 428 milhões de dólares, o valor mais elevado registado desde setembro.
Evento de queda abala a confiança no mercado
A DeFiance Capital, que se destacou no último ciclo ao investir em múltiplos projetos DeFi, registou perdas com esta queda. No dia 14 de outubro, o fundador Arthur partilhou nas redes sociais: “Estamos estáveis. O fundo registou algumas perdas, mas não estão entre as nossas cinco maiores oscilações de lucros e perdas. Estou bastante revoltado e desapontado. Esta queda atrasou de forma significativa todo o setor cripto, sobretudo as altcoins, já que a maior parte da descoberta de preço ocorre em corretoras centralizadas offshore.”
Chegou mesmo a sugerir que esta queda poderia assinalar o fim da era das criptomoedas.
Assistiu-se igualmente a um abrandamento na tendência das tesourarias DAT. Tom Lee, Chairman da BitMine e maior detentor de Ethereum, referiu que esta bolha poderá ter rebentado.
Anteriormente, a QMMM Holdings, cotada nos EUA, anunciou em 9 de setembro de 2025 a intenção de alocar 100 milhões de dólares para criar uma reserva de criptomoedas, levando as ações a valorizarem 9,6 vezes em três semanas. A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA suspeitou de manipulação do preço das ações através das redes sociais e ordenou a suspensão da negociação desde 29 de setembro, medida que continua em vigor. A 16 de outubro, a Caixin visitou a sede da empresa em Hong Kong, encontrando-a desocupada. Um funcionário de uma empresa vizinha informou que a QMMM saiu em setembro e o novo destino permanece desconhecido.
Changpeng Zhao comentou: “Todas as empresas de tesouraria cripto (DAT) devem recorrer a soluções de custódia independentes e ter contas auditadas por investidores.”
Bancos regionais norte-americanos enfrentam turbulência e mercado adota postura vendedora
Na quinta-feira, os bancos regionais Zions Bancorp e Western Alliance Bancorp reportaram perdas devido a atividades fraudulentas relacionadas com fundos de investimento em empréstimos hipotecários comerciais. Apesar de as perdas serem relativamente reduzidas — apenas algumas dezenas de milhões de dólares, face a outros eventos de crédito recentes — a resposta do mercado foi particularmente intensa.
O índice DAX da Alemanha caiu 2,13%, o FTSE 100 do Reino Unido recuou 1,6%, o Nikkei 225 perdeu 1,44%, o S&P/ASX 200 da Austrália desceu 0,81% e os futuros dos três principais índices norte-americanos apresentavam quedas.
O pânico alastrou rapidamente, pressionando todo o setor bancário. O valor de mercado agregado dos 74 maiores bancos dos EUA perdeu mais de 100 mil milhões de dólares num só dia.
Adotou-se rapidamente a postura de “vender primeiro, perguntar depois”. Os analistas da JPMorgan, Anthony Elian e Michael Pietrini, referiram num relatório que também questionam “porque razão todos estes ‘incidentes isolados’ de crédito parecem ocorrer num espaço de tempo tão curto.” Nem os maiores bancos escaparam — as ações do Citigroup e do Bank of America recuaram ambos mais de 3%.
A crise bancária de 2023 nos EUA já tinha provocado uma forte correção do mercado cripto.
O mercado estará a tornar-se bearish?
Chris Burniske, Partner da Placeholder VC, publicou: “Estou cada vez mais convencido de que a queda da última sexta-feira travou o mercado cripto no curto prazo. Após um colapso desta magnitude, é difícil antecipar compras sustentadas. Este ciclo dececionou a maioria, o que pode limitar a ação enquanto todos aguardam uma recuperação ou máximos anteriores. É fácil perder-nos nos detalhes dos gráficos, mas se analisarmos os gráficos mensais de BTC e ETH, continuamos dentro de uma faixa elevada (ainda que já surjam fissuras), caso esteja a ponderar realizar lucros.”
A MSTR está em queda, o ouro apresenta sinais de alerta e os mercados de crédito também são afetados; as ações deverão ser as últimas a reagir. Há sempre uma pequena recuperação, mas já tomei decisões (recorde-se, a realização de lucros nunca é tudo ou nada). Observarei o BTC nos 100 000 $, mas se cair para 75 000 $ ou abaixo, posso considerar reentrar no mercado. Este bull market é distinto, e o próximo bear market também o será.”
McKenna, Partner da Arete Capital, referiu que o mercado está em fase de formação de um fundo, o que pode demorar entre 40 e 60 dias. Toda a evolução dos preços neste período será apenas volatilidade e eliminação de posições. “Até meados de novembro, deveremos começar a observar resultados positivos, conduzindo a um dezembro e a um primeiro trimestre de 2026 favoráveis.”
A glassnode publicou que o Bitcoin está atualmente numa zona de suporte crítica, negociando abaixo da média móvel de 200 dias (107 400 $), mas acima da média de 365 dias (99 900 $), com resistência na média móvel de 111 dias (114 700 $).
Se a média móvel de 365 dias se mantiver, a tendência poderá estabilizar; caso contrário, poderão ocorrer correções mais profundas.
A Weiss Crypto assinalou que o período em torno de 17 de outubro poderá marcar o início de uma recuperação a partir dos mínimos do mercado. Até dezembro, o Bitcoin poderá atingir um novo máximo próximo dos 135 000 $.
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