Nights of Non-Farm Payrolls: Expectation of Weak Data, Crypto Market Awaits Liquidity Trends

Às 20h30 de hoje, horário de Pequim, os dados de emprego não agrícola de abril nos EUA serão divulgados, com expectativa de criação de apenas 62 mil empregos, muito abaixo da média histórica de crescimento, e a taxa de desemprego deve permanecer em 4,3%, enquanto a inflação salarial anual pode subir de 3,5% para 3,8%. O padrão de “crescimento fraco + salários elevados” no mercado de trabalho está se tornando o foco central dos mercados financeiros atuais.

Historicamente, um aumento mensal de empregos abaixo de 100 mil costuma ser visto como um sinal de enfraquecimento do mercado de trabalho, mas o funcionário do Federal Reserve, Logan, afirmou anteriormente que cerca de 30 mil novos empregos por mês já seriam suficientes para equilibrar oferta e demanda, indicando uma mudança fundamental na avaliação do mercado de emprego. Ainda mais importante, o aumento da inflação salarial, combinado com os recentes dados de CPI pegajosos, tem feito as expectativas de corte de juros pelo Fed diminuírem. Segundo dados do CME FedWatch, a probabilidade de um corte de 25 pontos base em junho é de apenas 5,2%, enquanto a chance de não haver cortes neste ano chega a 72,6%, com a janela de corte de juros caindo ao nível mais baixo recente.

Para o mercado de criptomoedas, o significado desses dados de não fazenda vai muito além do usual: se os dados ficarem abaixo do esperado, podem temporariamente impulsionar uma leve esperança de corte de juros, estimulando uma recuperação do Bitcoin e outros ativos de risco; mas, se os dados superarem as expectativas, somados ao aumento da inflação salarial, isso consolidará ainda mais a expectativa de uma “guerra prolongada de altas taxas” pelo Federal Reserve, e a expectativa de aperto na liquidez pode intensificar a volatilidade do mercado. O mercado de criptomoedas já entrou em um período de observação antes da divulgação dos dados, com volume de negociações continuamente baixo, e os dados de não fazenda de hoje podem se tornar a variável-chave para romper o impasse de sideways atual. #美伊冲突再升级