#Gate广场五月交易分享 O mercado de criptomoedas está protagonizando uma clássica batalha de short squeeze — após exatos quatro meses, o Bitcoin voltou a superar os 80 mil dólares, atingindo momentaneamente a marca de 81 mil dólares. Nas últimas 24 horas, o volume total de liquidações na rede atingiu US$ 268 milhões, sendo US$ 213 milhões de posições vendidas liquidada, quase quatro vezes o valor liquidado de posições compradas no mesmo período. Por trás dessa festa dos touros, o volume de contratos de Bitcoin atingiu uma nova máxima histórica, com cerca de US$ 64,75 bilhões em alavancagem apostando em uma direção. É o combustível que impulsiona o mercado em alta ou a pólvora antes de uma queda? O mercado está dando a resposta.

A vítima mais severa dessa alta, sem dúvida, foram os investidores que fizeram short. Segundo dados da Fast Finance, o volume total de liquidações na rede nas últimas 24 horas foi de aproximadamente US$ 268 milhões, sendo US$ 54,96 milhões de posições longas liquidadas e US$ 213 milhões de posições short liquidadas, com perdas de shorts quase quatro vezes maiores que as de longs. Aproximadamente US$ 133 milhões de liquidações de shorts de Bitcoin e US$ 29,17 milhões de liquidações de shorts de Ethereum. O total de liquidado chega a 93.159 pessoas, e anteriormente, o Bitcoin tentou várias vezes ultrapassar os US$ 80 mil sem sucesso, o que levou muitos shorts a abrir posições massivas nesta faixa de consolidação. Quando o mercado realmente rompe os US$ 80 mil, a estratégia de short squeeze dos grandes players entra em ação — os altos volumes de shorts acumulados se transformam instantaneamente em “combustível” para os longs.
Ao mesmo tempo, o volume de contratos de Bitcoin na rede atingiu uma nova máxima histórica de cerca de US$ 64,75 bilhões. Com tantos contratos em aberto, se o preço continuar na direção de uma única tendência, a pressão de liquidação pode desencadear uma cadeia de liquidações em massa.
O retorno do Bitcoin acima de US$ 80 mil é resultado de uma “batalha de troca” entre instituições e mineradores.
Instituições: efeito de captação de ETFs amplificado. Em 4 de maio, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA registrou um fluxo líquido de US$ 532 milhões, mantendo o terceiro dia consecutivo de entrada de capital. A BlackRock IBIT liderou com US$ 335 milhões de entrada, seguida pela Fidelity FBTC com US$ 184 milhões, e Morgan Stanley MSBT contribuiu com US$ 12,2 milhões. Na sexta-feira passada (1º de maio), o fluxo de captação foi de US$ 630 milhões, sendo US$ 284,4 milhões apenas da BlackRock. Quanto ao ETF de Ethereum, em 4 de maio, registrou um fluxo líquido de US$ 61,3 milhões, mantendo uma entrada contínua de fundos positivos por vários dias, com a BlackRock ETHA respondendo por US$ 54,8 milhões.
Mineradores: pressão operacional contínua, com recorde de venda de 32.000 BTC no primeiro trimestre. Em contraste com a forte compra institucional, mineradores listados na América do Norte venderam mais de 32.000 BTC no primeiro trimestre de 2026, atingindo o maior volume trimestral da história. Após a última redução de halving em 2024, o retorno por unidade de hash caiu para apenas US$ 30 por PH, forçando alguns mineradores de alto custo a saírem do mercado. A dificuldade de mineração de Bitcoin foi ajustada para baixo em 2,3% em 2 de maio, indicando que mineradores pressionados pela rentabilidade continuam saindo de forma passiva.
Nessa alta, as delicadas mudanças na geopolítica entre EUA e Irã atuaram como catalisadores do mercado.
Em 4 de maio, os EUA iniciaram uma operação de desobstrução no Estreito de Hormuz, orientando navios presos a se afastarem da passagem, e o então presidente Trump anunciou a suspensão de “operações de liberdade”, interpretada como uma continuação do primeiro estágio do cessar-fogo entre EUA e Irã. Análises de Wall Street indicam que a redução do congestionamento no Estreito de Hormuz aliviou parcialmente o prêmio de risco de interrupção de passagem acumulado no mercado de petróleo.
Por outro lado, análises racionais alertam que o cessar-fogo atual ainda é frágil, e a linha vermelha real está por vir — se a questão da navegação e as negociações nucleares se aprofundarem novamente, o risco geopolítico pode ressurgir. Em 5 de maio, o preço do petróleo caiu cerca de 2%-4% na abertura, impulsionando a recuperação do apetite ao risco no mercado de criptomoedas. No entanto, especialistas alertam que “a reversão do prêmio de guerra devido ao relaxamento do mecanismo de passagem no Estreito de Hormuz já está precificada na fase atual do mercado, devendo-se ficar atento a mudanças provocadas por questões-chave que possam alterar o cenário.”
Pontos-chave e perspectivas futuras
Pontos-chave do Bitcoin
Atualmente, o Bitcoin oscila próximo de US$ 81.000, indicando uma situação típica de confronto de alta alavancagem. Do ponto de vista técnico, se o Bitcoin se mantiver acima de US$ 80.500-81.000, há potencial para testar US$ 85.000-86.000 e até avançar para US$ 90.000. Segundo dados do CoinGecko, se o BTC romper com força a marca de US$ 89.000, o volume de liquidações de posições short no mercado totalizará cerca de US$ 663 milhões. Por outro lado, se o preço cair novamente abaixo de US$ 78.000-79.000, o mercado pode recuar para o suporte de US$ 75.000 para uma segunda confirmação.
Do ponto de vista on-chain, a média real de mercado atualmente está em torno de US$ 78.000, sendo esse um importante parâmetro de custo para avaliar a liquidez à vista do Bitcoin. Se o Bitcoin se mantiver acima de US$ 80.000, há potencial para gerar efeitos multiplicadores em grande escala, com os touros dominando o mercado.
Pontos-chave do Ethereum
O ETH está operando acima de US$ 2.300, seguindo a tendência do Bitcoin. A resistência superior está na faixa de US$ 2.450-2.500. Se conseguir romper essa zona e o fluxo de fundos do ETF de Ethereum continuar melhorando, o ETH/BTC pode subir ainda mais, desafiando US$ 2.650. Por outro lado, uma correção pode levar o preço para US$ 2.200 como principal zona de defesa.
Recomendações de operação
Curto prazo: o volume de contratos de Bitcoin atingiu um pico histórico, e o alto nível de alavancagem pode gerar uma situação extrema de “explosão de longs e shorts”. Se sua posição já estiver lucrativa, considere realizar lucros gradualmente, aguardando sinais de confirmação de recuo para US$ 78.000-79.000. Para abrir posições de compra, aguarde o preço se firmar acima de US$ 82.000, confirmando a estrutura de alta. Para Ethereum, monitore a ruptura na faixa de US$ 2.450-2.500; uma entrada de compra deve esperar sua força em relação ao Bitcoin. Se já estiver lucrando, realize lucros aos poucos, aguardando o recuo para US$ 78.000-79.000. Para abrir posições de compra, aguarde o preço se firmar acima de US$ 82.000, confirmando a estrutura de alta.
Investidores de médio a longo prazo: o retorno do Bitcoin acima de US$ 80 mil marca o fim do ciclo de redução de alavancagem iniciado no final do ano passado. Isso indica que a base provavelmente já foi elevada. Pode-se esperar uma correção para a faixa de US$ 77.000-78.000 para uma entrada estratégica.
A estrutura de alta ainda é impulsionada pelo mercado à vista, com grandes fluxos de ETFs e suporte técnico. Para investidores de longo prazo que acreditam no potencial do ativo digital, esperar por janelas de informação mais favoráveis para acumular posições de forma gradual ainda é a estratégia mais racional.
Principais riscos
Alavancagem excessiva: o volume de contratos na rede ultrapassou US$ 640 bilhões, atingindo recorde histórico. Essa quantidade enorme de contratos em aberto significa que o mercado pode reverter drasticamente a qualquer momento devido a liquidações.
Variáveis geopolíticas: o desbloqueio do Estreito de Hormuz ainda não foi confirmado pelo Irã, e o “prêmio de cessar-fogo” permanece frágil. Se divergências sobre questões nucleares se agravarem, o prêmio de risco pode se reverter repentinamente.
Fundos de ETFs não são uma solução mágica: embora a captação de recursos por ETFs forneça suporte de liquidez ao Bitcoin na marca de US$ 80 mil, sua influência no mercado geral é limitada. Se o ambiente macroeconômico dos EUA se deteriorar, o fluxo de fundos de ETFs pode sofrer uma saída sistêmica a qualquer momento.
Desejo a todos negociações bem-sucedidas😊