Acabei de perceber algo interessante no mercado agora. Você sabe como desdobramentos de ações geralmente sinalizam confiança? Bem, a Booking Holdings anunciou um desdobramento de 25 para 1 em fevereiro e a ação na verdade caiu mais de 5% desde então. A maioria das pessoas está desesperada com a IA disruptando reservas de viagens, mas acho que estão perdendo a visão maior aqui.

Deixe-me explicar por que isso pode realmente ser uma das ações baratas para comprar no momento. Todo mundo está preocupado que chatbots de IA vão permitir que as pessoas reservem voos e hotéis sem precisar da Booking mais. Preocupação justa na superfície, mas aqui está o que a maioria dos investidores não está pensando: a Booking tem 4,4 milhões de propriedades em 220 países. Isso não é algo que você replica da noite para o dia. Aqueles hotéis boutique, operadores independentes—eles dependem da Booking para visibilidade e gerenciamento de reservas. Essa barreira é real.

O que é mais interessante é a estratégia Connected Trip deles. Quando os clientes reservam várias partes de uma viagem através da plataforma da Booking, aí é onde a fidelidade real acontece. No ano passado, essas transações cresceram na faixa de 20%. Isso não é apenas reservar um hotel—são voos, carros de aluguel, atividades, restaurantes pelo OpenTable. A IA pode ajudar você a planejar uma viagem, mas executar em todos esses serviços? É aí que a vantagem de rede da Booking aparece.

Aqui está a parte financeira que torna isso convincente. A receita de 2025 cresceu 13%, noites de quarto aumentaram 8%. Mas a verdadeira história é o programa de corte de custos que eles começaram no final de 2024—que impulsionou um crescimento de 20% no lucro líquido. Com recompra de ações por cima disso, o EPS pulou 22%. A gestão está orientando um crescimento de EPS de 15% daqui para frente, e eles ainda planejam investir pesadamente em IA e expansão internacional.

Então você está olhando para uma empresa que cresce os lucros 15% ao ano, e a ação está sendo negociada a um P/E futuro de cerca de 14. Isso é realmente ações baratas para comprar quando você considera a taxa de crescimento. O índice PEG está abaixo de 1, que é o tipo de avaliação que você não vê em negócios de qualidade todos os dias.

A vantagem de dados também importa. A Booking tem décadas de dados de reservas de clientes mais informações de milhões de operadores de propriedades. Isso é dado de primeira mão que empresas tentando construir ferramentas de IA de viagens do zero simplesmente não têm. Está cada vez mais difícil competir contra isso.

Entendo por que as pessoas estão nervosas com a disrupção da IA. É uma preocupação legítima pensar nisso. Mas a posição competitiva da Booking, seus dados, sua rede do lado da oferta—essas coisas não vão desaparecer. Enquanto isso, o mercado está precificando cenários de pior caso. Se você está procurando ações baratas para comprar com vantagens competitivas reais e crescimento sólido, essa vale uma análise séria agora.

O desdobramento geralmente sinaliza confiança da gestão no crescimento futuro, e historicamente isso deu retorno. Desde 2010, as ações retornaram em média 18,3% nos 12 meses após um desdobramento versus 13,3% do S&P 500. Vale a pena ficar de olho se você busca oportunidades subvalorizadas.