Acabei de observar o mercado de ouro e, honestamente, há algumas dinâmicas interessantes se desenrolando agora. A situação no Oriente Médio escalou bastante quando os EUA e Israel atacaram o Irã no fim de semana, e o Irã respondeu com ataques massivos pelo Golfo Pérsico. Países do Golfo como Catar, Bahrein, Jordânia e Kuwait tiveram que interceptar mísseis que se aproximavam. Esse tipo de choque geopolítico sempre faz o dinheiro fluir para refúgios seguros, e o ouro tem sido o beneficiado óbvio.

Olhando para os números, o ouro subiu cerca de 2% só no último dia e 4,84% nos últimos cinco dias. Em um período mais longo, é ainda mais impressionante - alta de 52,41% em seis meses e 87,17% no último ano. O índice de volatilidade saltou 21% desde o final de fevereiro, o que mostra o quão nervosos os mercados estão se sentindo agora. Este é exatamente o tipo de ambiente onde investidores começam a pensar em proteções para suas carteiras.

Analistas do JPMorgan estão projetando um aumento de 5-10% na margem de risco de curto prazo para os preços do ouro, dado o que está acontecendo geopoliticamente. O cenário base deles é que o ouro pode atingir US$ 6.300 por onça até o final do ano, se bancos centrais e investidores continuarem com a demanda. Se essa situação no Oriente Médio se prolongar, preços mais altos do petróleo e pressão fiscal podem tornar ainda mais forte o caso de exposição ao ouro a longo prazo.

A jogada inteligente aqui não é tentar cronometrar o mercado com negociações ativas. Em vez disso, você deve pensar em construir uma posição sólida de ouro por meio de ETFs usando uma abordagem de comprar na baixa. Quando os choques geopolíticos se acalmarem, esses ganhos rápidos geralmente se desfazem, então a paciência é importante.

Para exposição direta ao ouro físico, há várias opções sólidas. O GLD (SPDR Gold Shares) é o mais líquido, com 23,31 milhões de ações negociadas diariamente em média, e possui a maior base de ativos, com US$ 183,21 bilhões. Se você pensa a longo prazo e quer minimizar custos, o GLDM e o IAUM são suas opções mais baratas, com taxas anuais de 0,10% e 0,09%, respectivamente. IAU e SGOL também valem a pena considerar, dependendo de suas necessidades específicas. Esses ETFs de ouro físico são particularmente relevantes para investidores em mercados como Cingapura, que buscam acesso ao ouro por meio de produtos ETF de ouro de Cingapura.

Agora, se você quer uma exposição alavancada ao potencial de alta do ouro, os ETFs de mineradoras são um animal diferente. O GDX (VanEck Gold Miners ETF) é o mais líquido nesse espaço, com volume médio diário de 31,65 milhões e US$ 35,11 bilhões em ativos. SGDM e SGDJ são os mais baratos, com taxas de 0,50%. Lembre-se apenas de que os ETFs de mineradoras ampliam tanto ganhos quanto perdas — você não está comprando ouro diretamente, mas sim as empresas que o extraem.

O ponto mais amplo é que, nesse tipo de ambiente incerto, o ouro deve fazer parte da maioria das carteiras como uma proteção. Seja na rota física ou na dos mineradores, depende da sua tolerância ao risco e do seu horizonte de tempo. Mas, dado tudo o que está acontecendo geopoliticamente agora, provavelmente vale a pena pensar na sua exposição.