O mercado de metais preciosos está entrando em uma retração sincronizada, a estrutura de volatilidade está começando a passar de uma “emoção unidirecional” para uma “reprecificação de risco”. As últimas cotações mostram: o preço à vista do ouro caiu abaixo de 4700 dólares por onça, uma queda de 0,87% no dia; a prata também enfraqueceu, com uma queda de aproximadamente 1,47%, cotada a 76,54 dólares por onça. Volatilidade superficial vs. estrutura profunda Se olharmos apenas para o preço, é uma retração moderada; mas se colocarmos em um quadro de ativos cruzados, isso se assemelha a: uma liberação faseada do prêmio de hedge macroeconômico.