A tokenização já foi a narrativa principal do DeFi, mas um artigo recente da CoinDesk aponta que: simplesmente tokenizar ativos do mundo real tem efeitos limitados, equivalente a um PDF com ticker, não sendo o objetivo final.

O setor está passando da primeira fase de tokenização de ativos para a segunda fase de mercado de rendimento, separando o rendimento do principal, tornando-se uma ferramenta independente, precificável, negociável e combinável.
A maioria dos protocolos tradicionais de empréstimo DeFi usa taxas de juros flutuantes, carecendo de uma estrutura de prazo clara, incapazes de precificar corretamente o duração, além de dificultar a cobertura eficaz do risco de taxa de juros, levando a que as negociações de rendimento não formem um mercado real.
@TermMaxFi desde o início do projeto adotou um mecanismo de taxa fixa nativo. Cada posição de empréstimo é convertida em um token ERC-20 chamado FT, onde o usuário compra FT com desconto, e ao vencimento resgata pelo valor de face, obtendo assim um rendimento fixo. Se vendido antecipadamente, corresponde à exposição de duração.
Esse design faz com que o rendimento seja uma ferramenta transferível independente desde o começo.
No campo de RWA, a TermMax lançou ativos como PT-USDG, bEQTY, DYNA, SPYon, cada um com seu oráculo, parâmetros de risco e mercado de empréstimo dedicado.
Esses ativos não são mais apenas exibições estáticas, mas ferramentas práticas que podem ser financiadas e usadas como garantia.
A combinação de taxa fixa com design de rendimento separável resolve problemas estruturais na construção de produtos estruturados, mecanismos de recompra e hedge de duração no DeFi tradicional.
A próxima fase da evolução tecnológica do DeFi começa pelos primitives de base. A taxa fixa é uma base importante para impulsionar a financiarização do rendimento.
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