Tenho acompanhado a Nvidia de perto e, honestamente, a narrativa de avaliação em torno dessa ação parece completamente invertida para mim. Todo mundo está obcecado se ela está supervalorizada, mas quando você faz as contas do crescimento, ela parece muito mais razoável do que as pessoas pensam.

O que acontece é o seguinte - a Nvidia acabou de superar o Q4 com um crescimento de receita de 73%. Esse não é o tipo de número que se ignora. Ainda assim, a ação tem ficado relativamente estável desde outubro, o que é louco, dado o quão acostumados os investidores estão a movimentos gigantescos dessa empresa. Acho que isso criou uma oportunidade, especialmente à medida que avançamos mais no ano e surgem mais catalisadores.

A história do EPS é interessante. A Nvidia arrecadou US$ 4,93 por ação no ano fiscal de 2026, o que é sólido. Mas aqui é onde a maioria das pessoas erra - elas olham isso em relação ao preço atual $195 e acham que é caro a 40x lucros passados. Essa é uma análise retrospectiva, e ela perde completamente o ponto com uma empresa que cresce de forma tão agressiva.

A métrica real que importa é o lucro futuro. Usando essa perspectiva, a Nvidia está sendo negociada a cerca de 25x os lucros futuros. E isso é realmente barato quando você considera o cenário. A Coca-Cola está a 24,9x, a Apple a 32,3x, a Costco chegando a 48,9x. Então, a Nvidia, a empresa que está liderando toda a construção da infraestrutura de IA, está avaliada de forma comparável ou melhor do que ações que as pessoas consideram boas apostas de valor. Essa é a desconexão que ninguém está falando.

Há também o fator China que vale a pena considerar. As restrições de exportação de Trump em abril de 2025 forçaram uma grande baixa que derrubou os lucros, mas tem havido rumores sobre possíveis permissões para vendas na China. Se isso se concretizar, pode ser um impulso significativo que ainda não foi refletido nas orientações.

Do meu ponto de vista, à medida que avançamos pelo restante do ano, os investidores vão começar a perceber que essa avaliação faz sentido em relação à trajetória de crescimento. A expansão da IA não termina em 2026 - ela está apenas começando. E a Nvidia está bem no centro de tudo isso. Por isso, acho que a ação tem espaço para subir de verdade. O mercado tem ignorado a perspectiva de lucros futuros, e essa correção pode acontecer mais cedo do que se imagina.