Acabei de mergulhar em algo que está recebendo muito mais atenção ultimamente - a energia nuclear está vivendo um momento sério agora. Entre os data centers de IA que precisam de energia massiva e toda a mudança para energia limpa, o renascimento nuclear parece que realmente está acontecendo desta vez. Goldman Sachs projeta que os países triplicarão a capacidade nuclear até 2050, o que é impressionante quando você pensa nisso.

Se você está pensando em como investir em energia nuclear, algumas jogadas bastante diretas estão surgindo. Tenho observado três nomes que continuam aparecendo como as maneiras mais claras de obter exposição a essa tendência.

Primeiro está a NuScale Power (SMR). Eles estão construindo reatores modulares pequenos - basicamente levando a nuclear a um nível menor, saindo das usinas enormes e caras que sempre tivemos. Fabricados em fábrica, mais baratos, mais seguros e realmente transportáveis. Ainda uma startup que perde dinheiro, sem vendas de reatores até agora, mas eles têm uma concessionária romena (RoPower) pronta para potencialmente pedir seis unidades. Se esse negócio fechar nos próximos anos, pode abrir as comportas para o modelo de negócio deles. Aposta de longo prazo, definitivamente arriscada, mas o potencial de retorno é interessante se você acredita nessa mudança tecnológica.

A Constellation Energy (CEG) é o oposto - já é a maior produtora de energia nuclear do país. O que realmente os impulsiona agora são os megaacordos com grandes empresas de tecnologia. A Microsoft fechou um contrato de compra de energia de 20 anos para a Unidade 1 de Three Mile Island, quando ela reiniciar em 2028 - 835 megawatts, tudo destinado à Microsoft. A Meta assinou algo semelhante para o seu Clinton Clean Energy Center. Esses contratos basicamente estão imprimindo dinheiro para a próxima década da Constellation. Eles projetam um crescimento de lucros anual de mais de 13% até 2030, e isso antes de fechar a aquisição de US$ 16,4 bilhões da Calpine. Só esse negócio deve acrescentar 20% ao EPS no próximo ano. É assim que se investe em energia nuclear se você quer algo com receita real e visibilidade de crescimento.

Depois, temos a Cameco (CCJ). Eles são o jogador de urânio - um dos maiores mineradores de urânio do mundo, que é o combustível que faz tudo funcionar. As ações deles subiram $83 recentemente por um motivo. Além de minerar urânio, eles possuem 49% da Westinghouse Electric, que fabrica todo o equipamento e tecnologia de reatores. A Westinghouse acabou de começar a obter lucros sérios (faturou $126 milhões antes dos impostos no último trimestre, contra uma perda de $47 milhões no ano passado). A Cameco já tem compromissos firmes para entregar 28 milhões de libras de urânio anualmente até 2029. Forte balanço, duas fontes de receita, e posicionado perfeitamente para a onda de investimentos em energia nuclear.

A tese de investimento em energia nuclear fica mais clara a cada trimestre. Você tem o ângulo de inovação de startups (NuScale), o produtor de energia estabelecido se beneficiando da demanda por tecnologia (Constellation), e o fornecedor de combustível/equipamentos (Cameco). Três maneiras diferentes de jogar dependendo da sua tolerância ao risco. As tendências favoráveis são reais - a demanda por energia de data centers não está desacelerando, e os países estão realmente se comprometendo com a nuclear agora, em vez de apenas falar sobre isso. Vale a pena acompanhar de perto se você está pensando em como investir em energia nuclear neste momento.