Tenho acompanhado de perto o setor de viagens, e há algo interessante acontecendo que vai muito além do típico impulso pós-pandemia que vimos alguns anos atrás. A mudança estrutural na forma como as pessoas estão viajando agora parece realmente diferente—não é mais apenas uma demanda reprimida, tornou-se parte de como as pessoas vivem e trabalham.

O que chamou minha atenção é como as ações de turismo estão começando a parecer menos um jogo cíclico e mais uma história de crescimento de longo prazo. Os volumes de viagens aéreas estão iguais ou acima dos níveis pré-2020 na maioria dos mercados. A ocupação hoteleira está se mantendo firme. Mas aqui está o que a maioria das pessoas não percebe: não está mais concentrada apenas em alguns pontos turísticos. Cidades secundárias, rotas internacionais, destinos voltados à experiência—todos estão vendo interesse real agora. Isso amplia significativamente o conjunto de oportunidades.

Tenho analisado três nomes que parecem bem posicionados para aproveitar essa onda até 2026 e além. A Delta Air Lines se destaca porque tem sido disciplinada em relação à capacidade, ao mesmo tempo em que reforça rotas premium e internacionais de longa distância. Essa é uma jogada mais inteligente do que apenas perseguir volume. Os números de consenso mostram um crescimento de vendas de cerca de 3,6% em 2026, com lucros previstos para subir 20,2% ano a ano. No último ano, a DAL subiu cerca de 21%, o que não é algo espetacular, mas é sólido.

No lado das plataformas, a Expedia Group é a mais interessante. À medida que as reservas de viagens se consolidam online—pessoas combinando voos, hotéis, experiências tudo em um só lugar—os efeitos de rede da Expedia realmente importam. Eles têm escala, reconhecimento de marca e infraestrutura tecnológica para continuar melhorando a monetização. O portfólio de marcas permite captar diferentes segmentos de mercado globalmente. A previsão de consenso é de crescimento de 6,3% nas vendas em 2026, com lucros aumentando 20,8%. Essa foi uma das ações que mais se moveu, subindo cerca de 62% no último ano.

Depois, temos a Hilton, que está executando muito bem no lado hoteleiro. Eles não estão apenas contando quartos, estão sendo inteligentes—focando em modelos leves de ativos e disciplina de capital. No último trimestre, adicionaram quase 24.000 quartos em 199 novas aberturas, atingindo 6,5% de crescimento líquido de unidades. Com mais de 515.000 quartos em pipeline e metade já em construção, estão posicionados para manter um crescimento anual de 6-7 anos. Os números projetam 9% de crescimento nas vendas e 14,2% de crescimento nos lucros para 2026.

O que é interessante nessas ações de turismo é que o setor em si amadureceu. As companhias aéreas estão gerenciando melhor a capacidade, os operadores de hotéis não estão apenas perseguindo crescimento por crescimento, e as plataformas digitais estão ficando mais inteligentes em captar demanda. Essas empresas saíram da pandemia mais enxutas e mais focadas em rentabilidade, não apenas em escala. Isso representa uma mudança significativa.

Os riscos macroeconômicos são reais—custos de combustível, oscilações cambiais, questões geopolíticas. Mas a demanda subjacente por viagens parece estruturalmente mais forte do que antes da pandemia. Não é mais apenas um surto temporário. Se você pensa em 2026 e além, essas ações de turismo nos setores de companhias aéreas, plataformas e hotéis parecem valiosas de atenção. Elas não estão apenas surfando uma onda; estão posicionadas para um crescimento composto à medida que as viagens globais continuam evoluindo.