Acabei de notar que o BTC mantém-se acima de $73K à medida que o dinheiro institucional continua a entrar através de ETFs à vista. Os fluxos têm sido bastante consistentes nas últimas semanas - estamos a falar de um volume decente a regressar depois de um período bastante silencioso. Com certeza, está a captar novamente a atenção dos grandes players.

Dito isto, a perspetiva na cadeia está a dar-me alguma pausa. Os lucros realizados estão a diminuir drasticamente, e apenas cerca de 57% da oferta está atualmente em lucro. Historicamente, isso tem sido um sinal de alerta para condições de baixa precoce, portanto, não é exatamente um sinal verde. A base de custo para os detentores de curto prazo em torno de $70K pode ser uma verdadeira resistência se o mercado subir demasiado forte.

Mas aqui está o que é interessante - parece que as instituições estão a começar a ver o BTC de forma diferente agora. Menos como um 'ativo de risco' e mais como uma 'proteção geopolítica'. O Bitcoin negocia 24 horas por dia e move-se instantaneamente através das fronteiras, ao contrário do ouro. Essa mudança de narrativa pode ser o que mantém os fluxos de ETFs constantes, mesmo com estes sinais mistos por baixo. Vale a pena observar como isto se desenrola.