Venture Global Resultados: Geopolítica ganha destaque com encerramento do Qatar

Métricas-chave da Morningstar para Venture Global

• Estimativa de Valor Justo

  : $11,00

• Classificação Morningstar

  : ★★★

• Classificação de Fundações Econômicas Morningstar

  : Nenhuma

• Classificação de Incerteza Morningstar

  : Muito Alta

O que Pensamos sobre os Lucros da Venture Global

A estratégia VG da Venture Global de maximizar volumes spot pode dar mais frutos. Esta manhã, o Catar, maior produtor de GNL, interrompeu a produção após a guerra com o Irã se expandir para a infraestrutura energética, elevando os preços do gás na UE.

Por que isso importa: A duração do encerramento dependerá do tempo de hostilidades. Já sofreu um ataque, mas se for atingido com mais força enquanto estiver em operação, os danos podem ser severos.

• Quanto mais tempo a produção ficar parada, mais tempo levará para retomar. Lembra a startup do CP1, coincidente com a guerra na Ucrânia. No entanto, este evento deve ter um impacto muito menor e ser relativamente de curta duração.
• A curto prazo, o estoque de gás na UE está baixo, pressionando os consumidores. A perda de gás do Catar provavelmente fará com que os comercializadores direcionem mais cargas para a Ásia, que era o destino principal dos volumes do Catar, elevando os preços à medida que os compradores competem por cargas.

A conclusão: Mantemos nosso valor justo de $11 inalterado. Os preços do gás na UE dispararam, mas se os volumes do Catar retornarem rapidamente, o prêmio desaparecerá.

• Consideramos as ações como justamente avaliadas, negociando na zona de 3 estrelas. Nossa Classificação de Fundações Econômicas como nenhuma, Classificação de Alocação de Capital como Padrão, e Classificação de Incerteza como Muito Alta permanecem inalteradas.

Visão geral: As ações subiram 20% devido à grande exposição da Venture aos preços spot. No entanto, ela vende volumes de curto prazo, limitando sua capacidade de aproveitar a volatilidade de curto prazo, mas beneficia-se se a guerra não for resolvida rapidamente.

• O impacto a longo prazo é que grandes compradores receberam um lembrete sobre diversificação de suprimentos e riscos geopolíticos. Isso pode atrair mais compradores para o GNL dos EUA, já que o Catar tem buscado colocar volumes de suas grandes expansões.
• Na última semana, a Venture anunciou compromissos de 2,0 milhões de toneladas métricas por ano, dos quais 1,5 milhão eram de 20 anos, o que demonstra progresso na comercialização do CP2 Fase 2.