Para garantir o fluxo de caixa! Oracle implementa "carregar com chip" na nuvem, transferindo os altos custos de infraestrutura de IA

Oracle está a usar uma abordagem inovadora para lidar com a pressão financeira na infraestrutura de IA, transferindo parte dos custos dos chips de IA mais caros para alguns clientes de cloud, a fim de aliviar o fluxo de caixa nos próximos anos, enquanto continua a expandir os grandes centros de dados.

Diante da previsão de fluxo de caixa livre negativo nos próximos anos, a Oracle revelou na terça-feira, durante a chamada de resultados, que alguns clientes de serviços de cloud terão de assumir os custos de aquisição dos caros chips de IA ou fornecer os seus próprios chips para acesso aos seus data centers.

O co-CEO Clay Magouyrk afirmou que, com esta estratégia, a Oracle consegue entregar novos pedidos e evitar uma deterioração adicional do fluxo de caixa. Após a divulgação dos resultados, as ações da Oracle subiram mais de 10% após o fecho do mercado, tendo caído mais da metade desde o pico de setembro do ano passado.

Este modelo rompe com a lógica tradicional do setor de computação em nuvem, cujo núcleo é construir centros de dados em grande escala para servir clientes como a OpenAI. A empresa tem sido forçada a emitir ações e contrair dívidas em grande escala para levantar centenas de milhões de dólares, enquanto também realiza cortes massivos de empregos.

“Chips próprios”: revolucionando o modelo de preços na nuvem

Na abordagem tradicional, os provedores de cloud constroem centros de dados, preenchem servidores e hardware relacionado, recuperando os custos ao cobrar alugueres de longo prazo aos clientes e obtendo lucros.

A nova estratégia da Oracle inverte essa lógica: vários clientes pagam antecipadamente valores elevados pelos chips de IA ou fornecem os seus próprios, enquanto a Oracle é responsável pela operação dessas infraestruturas.

Nos data centers de IA, os chips (principalmente da Nvidia) representam geralmente o maior custo. Transferir essa despesa para os clientes significa que a Oracle pode aceitar novos pedidos sem precisar de grandes investimentos de capital antecipados, aliviando assim o fluxo de caixa.

Magouyrk descreveu na chamada de resultados que esta abordagem já está implementada com vários clientes, não sendo apenas um projeto piloto.

Fluxo de caixa em risco, várias estratégias de captação de fundos

A pressão financeira atual da Oracle levou à implementação desta estratégia. O atraso na construção de grandes centros de dados faz com que o fluxo de caixa da empresa seja esperado como negativo nos próximos anos. Para isso, a Oracle tem levantado fundos através de emissão de ações e de dívidas, somando centenas de milhões de dólares.

O analista da RBC Capital Markets, Rishi Jaluria, afirmou à Bloomberg TV:

“Eles têm muitas ferramentas à disposição — já viram eles fazerem uma emissão de ações mesmo sob questionamento externo. Acredito que estão firmes nesse caminho.”

O último relatório financeiro também trouxe algum suporte, com o aumento da taxa de crescimento das vendas, o que melhorou a perceção do mercado sobre a Oracle.

Cortes de custos e eficiência com IA como “máscara”

Além de transferir os custos dos chips, a Oracle também está a seguir uma estratégia mais tradicional de redução de custos: cortes massivos de empregos. Segundo a Bloomberg, a empresa planeja despedir milhares de funcionários, tendo provisionado despesas de rescisão recordes nos últimos anos.

Na declaração de resultados, a Oracle descreveu esses cortes como uma reorganização das equipes de desenvolvimento de produtos, justificando que o avanço de ferramentas de programação assistida por IA permite reduzir o tamanho das equipes.

Esta declaração é semelhante à justificativa de Jack Dorsey, quando a Block (antiga Square) cortou cerca de 40% do seu quadro de funcionários no mês passado, com uma lógica semelhante. Ainda é incerto se o mercado responderá com o mesmo nível de ceticismo a esta estratégia da Oracle.

Sinal de alerta: limites financeiros na corrida armamentista de IA

A iniciativa da Oracle reflete as dificuldades enfrentadas por toda a indústria tecnológica na aposta em infraestrutura de IA, nomeadamente como equilibrar os elevados investimentos de capital com a sustentabilidade financeira.

Se o modelo de “chips próprios” será adotado por outros provedores de cloud ou se se tornará uma variável importante na corrida de armas de IA, ainda é uma questão a acompanhar.

Para os investidores, a forte valorização após o fecho do mercado reflete, em certa medida, uma reavaliação do mercado sobre a capacidade de gestão da Oracle. Contudo, a questão de quando o fluxo de caixa se tornará positivo continua a ser uma incógnita de grande importância para a empresa.

Aviso de risco e isenção de responsabilidade

O mercado apresenta riscos, pelo que os investimentos devem ser feitos com cautela. Este texto não constitui aconselhamento de investimento pessoal, nem considera objetivos, situação financeira ou necessidades específicas de cada utilizador. Os utilizadores devem avaliar se as opiniões, pontos de vista ou conclusões aqui apresentadas são compatíveis com a sua situação particular. Investir com base neste conteúdo é de sua responsabilidade.