Resiliência da procura externa e ressonância com a atualização industrial: as importações e exportações da China superam as expectativas

10 de março, a Administração Geral das Alfândegas divulgou os dados de importação e exportação de janeiro a fevereiro: em dólares americanos, as exportações da China (656,58 bilhões de dólares) aumentaram 21,8% em relação ao mesmo período do ano passado, enquanto as importações (442,96 bilhões de dólares) cresceram 19,8%, muito acima das expectativas do mercado de 7,2% e 7,0%; em fevereiro, a taxa de crescimento das exportações foi ainda mais alta, atingindo 39,6%. A balança comercial teve um superávit de 213,62 bilhões de dólares, atingindo um recorde histórico para o mesmo período. A taxa de crescimento de importações e exportações voltou a atingir dois dígitos, marcando um início forte para o comércio exterior.

A forte expansão líquida de exportações deve continuar a fornecer suporte crucial para o crescimento do PIB no primeiro trimestre de 2026. Sob a orientação da meta de crescimento econômico de 4,5% a 5%, o desempenho acima do esperado das exportações líquidas não só pode contrabalançar eficazmente a recuperação moderada de algumas demandas internas, como também estabelecer uma base sólida para o bom início da economia ao longo do ano. Os principais fatores que impulsionam as exportações não são mais apenas distúrbios de base, mas uma melhora substancial na demanda externa. Mesmo excluindo os efeitos do deslocamento do Ano Novo Chinês, a dinâmica de crescimento das exportações ajustada sazonalmente permanece significativamente mais forte do que a sazonalidade.

Este ciclo de crescimento das exportações continua a refletir a clara tendência de atualização estrutural observada no ano passado: produtos eletroeletrônicos e de alta tecnologia tornaram-se os principais motores, com as exportações de circuitos integrados, automóveis e embarcações crescendo respectivamente 72,6%, 67,1% e 52,8%. Ao mesmo tempo, as exportações de produtos intensivos em mão de obra também apresentaram uma recuperação notável, impulsionadas pelo baixo ponto de partida e pelos efeitos do Ano Novo Chinês (crescimento de 10% a 18% em roupas, malas, etc.), mas a participação no mercado de exportação continua a diminuir, evidenciando uma tendência de transferência do foco de exportação para produtos tecnologicamente intensivos e capital-intensivos. Com uma cadeia de suprimentos completa e avanços tecnológicos, a manufatura chinesa reforçou sua indispensabilidade global, tornando-se rapidamente uma peça-chave na cadeia de produção mundial.

Do ponto de vista dos países, embora as exportações para os EUA ainda estejam em declínio, a queda foi significativamente menor do que em dezembro de 2025 (-30,6%). As exportações para mercados como ASEAN (+29,4%), África (+49,9%) e União Europeia (+27,8%) mantiveram crescimento de dois dígitos, contribuindo aproximadamente 10 pontos percentuais para o aumento total das exportações. A estratégia de diversificação dos mercados de exportação tem mostrado resultados notáveis.