Os ETFs nigerianos sofrem perdas em fevereiro, mas fundos bancários e de consumo superam-se

Fundos de Investimento Negociados em Bolsa (ETFs) na Bolsa Nigeriana (NGX) sofreram perdas significativas em fevereiro, apesar de um mês de alta para o índice geral.

Dados compilados pela Nairametrics Research a partir da NGX indicam que o valor total negociado em ETFs em fevereiro aumentou de N1,51 bilhão em janeiro para N2,94 bilhões em fevereiro, enquanto o volume de negociações cresceu de 6,3 milhões para 18,6 milhões de unidades.

Apesar do aumento geral no volume de negociações, a maioria dos ETFs registou quedas que variaram de 7% a 48%, indicando uma pressão contínua no mercado.

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No entanto, alguns ETFs específicos de setores, especialmente os dos setores bancário e de consumo, tiveram ganhos positivos.

O que os dados dizem

Uma análise mais aprofundada do desempenho dos ETFs em fevereiro revela variações evidentes entre setores, com a maioria dos fundos a ter um desempenho inferior, mas alguns a destacarem-se.

• O Meristem Growth ETF sofreu a maior queda, caindo 48,20%, de N1.254,90 para N650. A sua capitalização de mercado era N8,7 bilhões, uma diminuição face aos N16,82 bilhões no final de janeiro.
• O Stanbic IBTC ETF 30 caiu 40,12% em fevereiro, fechando a N1.956,42, de N3.267,42. A capitalização de mercado era N11,2 bilhões, comparado aos N18,67 bilhões no final de janeiro.
• O SIAML Pension ETF 40 caiu 33,13%, fechando a N5.014,96, de N7.500. A sua capitalização de mercado era N32,3 bilhões, uma redução face aos N48,4 bilhões no final de janeiro.
• O Vetiva S&P Nigeria Sovereign Bond ETF caiu 33,37%, para N400, de N600,30. Assim, a capitalização de mercado diminuiu para N1,41 bilhões.
• O Greenwich Alpha ETF caiu 32,07%, para N600, de N883,28, com a capitalização de mercado a atingir N3,45 bilhões.
• O NewGold ETF caiu 16,54%, fechando a N66.600, de N79.799,84. A capitalização de mercado também caiu para N3,56 bilhões.
• O Vetiva Industrial ETF caiu 9,79%, para N129,42, de N143,47, com a capitalização de mercado a atingir N215 milhões.
• O Meristem Value ETF 40 caiu 7,13%, fechando a N650, de N699,90. A sua capitalização de mercado era N7,06 bilhões no final de fevereiro.

Estas quedas refletem uma fraqueza mais ampla do mercado, especialmente em índices diversificados.

No entanto, três ETFs registaram ganhos positivos em fevereiro:

• O Vetiva Consumer Goods ETF fechou a N65,61 em fevereiro, um aumento de 15,88% face aos N56,62 do preço de abertura. A capitalização de mercado caiu para N243,08 milhões.
• O Vetiva Banking ETF fechou fevereiro a N31,19, um aumento de 15,35% face aos N27,04 do preço de abertura. A capitalização diminuiu para N1,99 bilhões no final de fevereiro.
• O Lotus Halal Equity ETF fechou a N145,1 em fevereiro, um aumento de 9,02% face aos N133,1 do preço de abertura. A capitalização de mercado reduziu-se para N4,85 bilhões.
• O Vetiva Griffin 30 ETF fechou a N73,80 em fevereiro, um aumento de 1,10% face aos N73 do preço de abertura. A capitalização de mercado reduziu-se para N10,54 bilhões.

Estes fundos demonstram que ETFs focados em setores ainda podem gerar retornos mesmo quando o mercado geral falha, especialmente nos setores de bens de consumo e bancário.

Tendências de liquidez

As atividades de negociação em fevereiro revelaram tendências notáveis em volume e valor. O valor total negociado foi N2,94 bilhões, com um volume total de 18,60 milhões de unidades.

Apesar da forte queda de preço, o Stanbic IBTC ETF 30 teve o maior valor total de transações, N672,08 milhões.

• O Vetiva Griffin 30 ETF negociou por N481,22 milhões.
• O Vetiva S & P Nigeria Sovereign Bond ETF gerou N338,40 milhões em valor de negociação.

O ETF Vetiva Banking teve o maior volume, com 6,13 milhões de unidades negociadas, seguido pelo Vetiva Griffin 30 ETF, com 5,63 milhões de unidades, e pelo NewGold ETF, com apenas 402 unidades negociadas.

O que isto significa

O desempenho favorável do ETF bancário e do ETF de bens de consumo sugere uma tendência para ações mais conservadoras. Os investidores parecem estar a preferir setores com lucros estáveis e resiliência em face da turbulência do mercado.

• ETFs como o Meristem Growth ETF e o Stanbic IBTC ETF 30 sofreram perdas significativas, destacando o risco de exposição ao mercado amplo em tempos de incerteza, especialmente em índices com forte peso em ações de grande capitalização.
• O Stanbic IBTC ETF 30 tem o maior valor de negociação, mas o seu preço caiu significativamente, indicando que volumes elevados de negociação nem sempre refletem sentimento favorável dos investidores. Pode sinalizar vendas por parte de investidores institucionais ou de grande escala.

A diminuição do Vetiva S&P Nigeria Sovereign Bond ETF demonstra que até ativos tradicionalmente seguros, como os títulos, podem ser influenciados por questões económicas mais amplas, como alterações nas taxas de juro.

Por fim, estas tendências mostram que os investidores estão a tornar-se mais seletivos, focando-se em setores que oferecem estabilidade, enquanto fundos mais diversificados enfrentam dificuldades numa situação económica difícil.

O que deve saber

O desempenho dos ETFs em janeiro demonstrou forte atividade de mercado, com ganhos que variaram de 35% a 322% no mês até à data (MTD), em contraste com os resultados acumulados em 2025, que variaram de 5% a 170%.

• Este aumento acentuado indica que janeiro foi um mês altamente volátil, com vários ETFs a oferecer retornos extremamente elevados.
• Em janeiro, a atividade de mercado aumentou significativamente, com um volume total de negociação de 6,33 milhões de unidades e um valor de N1,51 bilhões, em comparação com meses anteriores.
• Entre os 12 ETFs listados na NGX, o Vetiva Griffin 30 ETF e o NewGold ETF tiveram um desempenho superior, com retornos de 36,64% e 35,25%, respetivamente, indicando uma preferência por setores especializados em vez de exposição ao mercado amplo.

Vale notar que o Stanbic IBTC ETF 30 teve bons ganhos em janeiro, mas se o índice NGX 30 não tivesse aumentado 237%, o seu desempenho poderia ter sido mais indicativo de volatilidade de preços do que de uma reflexão precisa do índice subjacente.

Os ETFs geralmente seguem um determinado índice de ações, setor ou classe de ativos, como ações bancárias, bens de consumo, empresas industriais ou títulos do governo. O desempenho dos ETFs focados em setores em janeiro revela que os investidores preferiram investir em áreas específicas em vez do mercado geral.

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